无论是做证券分析师，做投资银行生意，还是作为消费者，作为游客，我有时碰到的企业，生意实在是做得太好了。出于羡慕，我有时忍不住想，要是与这个企业建一个合资企业该有多好!比如，我们近几年可能看到有些地产公司的房子卖得很火暴，体育服装很走俏，或者百货公司生意兴隆。如果我们想跟这些公司成立合资企业，他们可能不太愿意，但是，他们的股票我们随时可以买到(而且这些股票在香港股市还经常打折，有时折扣还打得很厉害)。
这种选股的态度就避开了投机的做法，遇着你实在一些，看长远一些。如果你跟一家公司办了一个合资企业，你想在短时间内抽逃出来是不可能的。买了股票虽然可以随时抽逃，但我们应该假定不能抽逃。原来富达基金的明星基金经理彼得.林奇经常讲，家庭主妇在超级市场或百货商场选购商品时，最有资格发掴好的消费品类的好股票。
我前些时候发现一家红筹地产公司生意不错，企业的治理也很好。因为它跟UBS(瑞银集团)没有任何生意往来，我也不知道任何内幕消息，于是我买了它的股票，并向很多朋友推荐它。我的理由很简单:这家公司有很多好的地产项目，我想跟它在项目层面合作合资，公司显然不会愿意，而且要价会很高。那好，我干脆买它的股票，而且还有一半以上的估值折让。有朋友反驳我说，“股票价格与项目利润的走势不一样。”短期内，它们的走势当然不一致，但中长期，它们必然是一致的。当别人因为在京沪买了几套房子而满足时，我也有同样的满足。
我在参观这家公司的楼盘时，虽然不知道具体哪几套房子是属于我的，但我知道，大概有那么几套是属于我的。而且，我还不需要为装修和物业管理之类的事情烦心。有人说:“可是你没有享受到杠杆效用，即住房按揭带来的收益的放大。"这话不对:哪家地产公司没有负债?企业已经为我做了杠杆。另外，人们只看到按揭的好处，但忘了按揭也可以让你的房子成为负资产。房价可以涨，当然也可以跌。
