技术分析投资法总评——技术分析的弊端
技术分析方法存在着很多弊端，但许多投资者对此却没有足够的认识，所以，尽管笔者此前已经反复阐述了这个问题，可仍然觉得还是有必要作个简要的归纳总结。
1.重技术面趋势而轻基本面趋势
这在前面第一个题目中已论述过了，这里补充一个经典案例，好让投资者加深印象。技术分析重视市场运动的结果，并不是他们不明白价格涨跌后面存在着基本面的原因，只是他们坚信基本面信息已经反映到了价格之中，再没有去研究它们的必要，不如直接分析价格图表或轨迹来得省事和快捷，不仅如此，他们进一步认为，接受“多余”的信息，反而会影响或干扰他们准确地研读图表。技术分析大师级人物、《股市趋势技术分析》的作者约翰·迈吉，就是这一信仰的代表，他在麻州春田市的一间小办公室里工作，连窗户都用木板钉上，以防外界干扰。他曾说：“当我走进这间办公室，就把世界留在外面了，我只专心于研究我的图表。这个房间不论是在大风雪中或是6月里月色皎洁的夜晚都一样。
2.难以避免的自我论证
技术分析具有强烈的主观色彩，技术分析的主观性表现在自我论证的逻辑推理上，很有点像“因为这样，所以这样”的狡辩法，这是因为技术分析对未来预测或分析的结论，并不是靠价格之外的基本面因素来提供依据的，它的依据来自价格自身的历史轨迹和数据，也就是用自己证明自己。虽然从历史往往会重演原理来看，这种处理方法也是有一定道理的，但历史会重演是一个宏观规律，并不能用来判断具体事件的具体变化。所以，当技术分析用于较长的周期时，确实具有较充足的科学依据和较大的判断价值，但用于中短期预测和判断，则往往错漏百出，原因就在于，历史不是简单地重复，而是在更高层次、更宏观的范围内重复，这是所有历史规律的共同特征。因此，在运用历史重演规律时，必须从宏观框架上着眼或参考，不能照搬照套，否则，后人就完全无事可做至少是用不着动脑子了，因为前人已经有了数不清的经验教训可供后人使用，但历史并不是这样发展的，而是一代不同一代、一代超越代，证券价格的运行也是同样的道理，过去的轨迹虽有借鉴、参考作用，但照搬照套解决不了问题。
3.无所适从的交易规则
技术分析的交易规则和标准很多，每个大师或过来人都会写上几条或数十条交易规则、守则之类的东西，但除了顺势而为外，从来就没有一条获得过普遍的认同和遵循，基本上是不同的使用者各执一端、自行其是，主要还是依据个人的理解来运用，因此，不仅分析方法的主观性很强，交易体系的主观性更强。
这里暂且不论没有取得共识的技术分析交易标准或规则，就是获得普遍认同的“顺势而为”标准、规则，也好不到哪里去。“让利润随趋势充分增长，把损失控制在一定范围”，这是所有技术分析都认可的顺势而为的含义，可惜，这样的愿望多半只能停留在理想层面，一旦进入现实，依然是无所适从。因为，只有在趋势非常平稳、波动很小的状况下，“让利润随趋势充分增长，把损失控制在一定范围”才不难做到，而实际的市场及其趋势，总是剧烈波动的状况为多。当这种情况出现时，既不保证趋势还能继续，又不能断定趋势反转，从而使交易变得左右为难，离场吧，违背了已有趋势的指向和技术分析的预测，不离场吧，巨大的波动随时可能超出止损范围，即使严格按规定止损出了场，下一步怎么办同样是左右为难。结果，“顺势而为”没有几个人能真正做到，左右摇摆、进退两难，甚至左一巴掌、右一巴掌，反而成为“顺势而为”的家常便饭。主要原因在于，技术分析眼中的“顺势而为”，主要依据的是已经发生的技术面趋势，而对未来的趋势判断，又仅仅是一种价格现象层面的推测、预测，以至于未来的趋势状况到底如何发展，在投资者心理仍然是朦胧一片，因此，这样的顺势而为”，只能是一个美好却难以到达的愿望。
4.一劳永逸的幻想
技术分析者都有几分天真、几分幼稚，其中又隐含着几分惰性。所谓天真和幼稚，是因为他们相信市场一定藏着阿里巴巴的秘密，只要我们能找到解开这个秘密的方法，就等于拿到打开秘密的钥匙，就可以一劳永逸地获得取之不尽的财富。所以，很多人穷尽一生，都在做着解开市场秘密的美梦，江恩、艾略特就是两个最突出的代表。但这是不可能的，市场确实有秘密，却没有固定不变的秘密，而且，市场的秘密是不可能完全让人知道的，否则，人就和上帝一样了，无所不知，无所不能。真实的状况是，市场在不同时间、不同地点有不同的秘密，你解开了上一个，不等于你能解开下一个，更不等于你可以用解开上一个秘密的方法，解开一个又一个的秘密。
市场不可知、不可测即秘密的一面是永恒存在的，是不断变化的，一旦市场真的像清澈见底的水那样一览无遗的话，市场就不可能再存在下去了，这是由市场的本质决定的，不是人类更不是个人所能改变的，所以，技术分析者还是少些天真和幼稚为好。
总体来说，尽管技术分析一直很兴盛，信奉和使用者很多，但由于其致命的缺陷，使其从来没有获得过真正的成功也不可能获得真正的成功，对此，随机漫步派的代表马尔基尔曾经给予辛辣的讥讽：“假如你仔细观察就会发现，技术分析师的鞋子经常都是开着口的，衣领也常磨损了。我个人就从没见过一个投资成功的分析师，破产的倒看到过几个。”马尔基尔的话虽然说得很尖刻，而且随机漫步也不是很成功的方法，但他道出的却完全是实情，其实，巴菲特及其他投资大师也持有类似的观点。
不过，与完全否定技术分析的人不同，笔者认为，技术分析并不是错的，也不是没有用的，它的主要问题是存在着巨大缺陷，而且这种缺陷仅仅从技术分析的角度入手是无法解决的，必须要依靠其他方法来解决或弥补。这就像一个人，一生下来就缺一条腿，也就是天生残缺，但其他地方依然是完好的，怎么办？让这个人自己努力再长出那条所缺的腿，这显然是不可能的，唯一的办法就是给他再安装一条腿，这样，他就接近一个基本健全的人了。此外，笔者认为用价格图表技术方法来分析预测市场或价格趋势，属于功能错位，技术分析本来的功能是对趋势的检验，当投资者用其他方法（主要是基本面方法）对未来趋势作出研判后，技术分析是对研判结论最好的检验方法，而技术分析自身是无法有效研判未来趋势的，这就像企业产品的质量管理体系，质量的好坏或合格与否，关键的因素在生产和科研部门，质检部门只是最后做出鉴定而已，质检部门本身是无力决定产品质量好坏的，技术分析则正是投资分析体系中的质检部门。
