凯恩斯的基本身世
凯恩斯1883年出生于英国一个剑桥教师家庭，父亲是剑桥教授和行政官员，是当时最大的经济学权威马歇尔的好友，母亲曾做过剑桥市长。他长大后进入贵族学校伊顿公学，中学毕业后进入剑桥大学国王学院，专攻数学，以优异成绩毕业后到剑桥皇家学院任经济学教师，并成为聚集了罗素等精英人才的布鲁斯贝利俱乐部的一员。
第一次世界大战爆发后，凯恩斯被征召进财政部工作曾以英国财政部首席代表身份参加巴黎和会，并因对德国赔款问题的意见未被接受而愤然辞职回到剑桥。以后担任权威刊物《经济学杂志》主编，从事证券投资，兼任不少公司的顾问或董事，开办过艺术剧院，担任过皇家学院总务长。20世纪30年代，他已是国际知名人物，“二战”期间担任了英国财政部顾问，战后又积极参与筹建国际货币基金组织和国际开发银行的工作，因操劳过度，在1946年60岁时，因心脏病突发而逝世。
凯恩斯的著作很多，主要著作有：《凡尔塞和约的经济后果》（1919）、《货币改革论》（1923）、《货币论》（1930）、《劝说集》（1932）、《就业、利息和货币通论》（1936）、《投资的艺术》（凯恩斯关于投资的通信文集）等。凯恩斯一生的主要生份是经济学家和政府官员，但他在证券投资上的实践也很丰富，而且特别喜欢尝试各种投资方法，其投资成绩用今天的标准来看，也许不能说突出，但与同时代的其他许多人相比，还是要超出很多，何况他所处的是一个经济剧烈动荡的年代。
据《投资的艺术》（凯恩斯关于投资的通信文集）介绍，凯恩斯的投资经历可以从1919年6月他从财政部辞职为界分成两个阶段。第一阶段（1905-1919年），凯恩斯进行少量个人投资并向朋友们提供咨询，他的交易量有限，投资收益主要来自储蓄。第二阶段（1919—1946年），凯恩斯在金融市场上的投资大幅度增加，同时代客理财，还担任过剑桥大学皇家学院的财务总监和国民互助人寿保险协会的主席及几家投资公司的董事。这段时间，他的收入主要来自金融投资收益，只有小部分来自学术活动。
凯恩斯早期主要从事外汇投机，也涉及一些股票和商品期货，但收益很有限，有一段时间甚至亏损累累。1919年秋季凯恩斯认为，由于英国物价增长速度快于美国，所以英镑与美元之间的汇率必然下降，与此同时，由于法国、德国和意大利的通货膨胀率高于英国，英镑对这三种货币的汇率将会上扬。所以，凯恩斯做多美元，做空法郎、马克和里拉。这种判断在一段时间内是对的，到1919年年底为止，凯恩斯共赚了6，000英镑。在此激励下，凯恩斯和一位朋友于1920年1月组建了一家合伙人公司，投入更多的资金炒作外汇，在短短几个月内，公司仍延续1919年的投资决策，成绩斐然。
1920年4月，凯恩斯预见德国即将出现信用膨胀，以此为由，卖空马克。可是在1920年5月左右，法郎、里拉和马克出现逆转，反而对英镑升值，时间虽然不长，但仅在四五月间凯恩斯自己就损失了13，125英镑，他任顾问的辛迪加也损失了8，498英镑。经纪公司要求他支付7，000英镑的保证金，于是，他只好从一个敬慕者那里借来了5，000英镑，又用他的预支稿酬支付了1，500英镑，才得以付清。他承认，自己已经破产了。1921年，通过写作，凯恩斯的经济状况有所好转，朋友们也不怀疑凯恩斯的金融天才，继续借钱给他炒作外汇，而凯恩斯仍确信做空马克、法郎和里拉是不会错的，这次他的判断是正确的，到1922年，凯恩斯已还清了亲友们的“道德债务”，自己还赚了近3万英镑的纯利润。
之后，凯恩斯又转向商品和股票投资，而且都采用保证金交易方式，可由于1929年世界性经济大危机的爆发，凯恩斯又一次遭受重大损失，失去净资产的四分之三，其中主要是商品期货的投资损失，以至于在1931年时，他甚至想过要把两幅最好的收藏画（马蒂斯的《脱衣》和瑟拉的《静物》）出手卖掉，只是在最低心理价位上仍然没有找到买主。然后，凯恩斯于1932年带着2万余英傍的本钱又进入了华尔街，4年后，他的净资产超过了50万英镑，相当于今天的1，600万英镑，他的资本升值了23倍，而同期华尔街股价仅仅翻了约3倍，伦敦的股价则几乎没有动，这是一个很了不起的成绩。
在从1937年春季开始的大衰退中，凯恩斯又损失了所有财产的三分之二。由于凯恩斯从经纪商那里大量融资投资股票，这次的投资失败，使其损失巨大，从1936年末到1938年末，他的净资产价值从506，222英镑下降到181，244英镑，而他主导的国王学院、国民保险公司等机构也遭受惨重损失。雪上加霜的是，凯恩斯在财富缩水的同时，还伴随着健康状况的恶化，考虑到如果再次破产会影响他作为世界知名经济学家的声誉，于是，他接受周围的朋友建议，他决定彻底退出市场。
尽管凯恩斯有过几次大的失败，但若是分段来统计其投资成绩，总体来看，还是很不简单的。从1922年至1929年的7年中，有5年凯恩斯的投资收益低于《银行家杂志》指数，说明他投资的整体成绩仍不是很成功：如果从1924年算起，凯恩斯投资的57，797英镑，到1937年高峰时增值到506，450英镑，每年的平均投资复利收益率为17%，是一个很不错的成绩：如果从1920年算起，凯恩斯当时的投资组合仅价值16，315英镑，到1946年去世时，他的净资产达到了411，000英镑，也就是说，在长达26年中，凯恩斯获得了13%复利计的年收益率，在通缩严重，又遇到1929-1932年和1937—1938年经济大衰退的情况下，能取得如此优异的成绩殊为不易。巴菲特在回应人们对他的老师格雷厄姆投资业绩的质疑时曾提醒大家，格雷厄姆是在什么状况下投资的，而凯恩斯与格雷厄姆完全是同时代的人。
