我把交易定义为双方为了满足某些需求或目标而交换有价值的东西。在股票和期货市场，市场参与者的目标就是为了累积财富或保值。总而言之，所有的交易者，无论他们是投机者还是避险者，他们交易的目的就是累积财富，只是他们的头衔不同而已。避险者的动机是保值，但实际上还是为了累积财富。
避险者把风险转嫁给了愿意接受风险的交易者,实现了保值;愿意接受风险的交易者想通过价格变化创造的机会累积财富。比如，股票持有者认为股票不会增值了，或持有的风险太大了，他们就会卖出股票。如果他们有其他方面的需求，即使他们认为股票还要增值，他们也会卖出股票的。买家(接盘的人)则相信股票会增值。因为人们交易的目的就是为了累计财富，所以说买家认为股票会增值。
因为交易者的目的是累计财富，所以我们认为人们在建仓时不会相信自己会亏钱的。因为所有交易者的目标都是一样的(赢利)，所以我们可以这么说，只有两个交易者对未来价格持有相反的信念时他们才会交易。请记住，对于任意时刻的价格，都有人想以这个价格买入，也有人想以这个价格卖出。故，虽然一笔交易需要买卖双方以相同的价格成交，但买卖双方对未来价值有不同的看法。如果说所有的股票持有者都认为股票会增值，那么他们就不会卖出股票。这个说法对吗?当持有者卖出股票时，那是因为他认为股票增值的可能性不大。买家为什么要买入呢?是为了亏钱吗?是为了犯错?当然不是。买家对股票未来价值的信念正好和卖家相反。期货交易更能说明这种思想差别。
学院派人士告诉我们市场是有效的，也就是说交易者的行为都是理性的，他们做事都是有充分理由的。学院派人士还相信市场基本上是随机的，这和有效市场理论似乎完全是矛盾的。如果你把理性定义为按照提前制定的特定的方法或计划做事，而不是随机的，考虑到非理性的行为比较好预测，那么实际上市场的行为是非理性的。如果你想学会预测价格的波动，你不必关注理由。你要确定的是，大部分交易者是如何看待外部环境和害怕匮乏、害怕错过机会的心理之间的关系的。
