我们知道牛市特征是急跌慢涨，熊市刚好相反是急涨慢跌，从历史情况来看，黄金的走势在很多时候，尤其是在大牛市晨开之前，往往首先会把多头们清洗一番，把多头消灭，然后快

我们先看黄金和美债的关系，下囝是美国10年期国债价格，我们看到如果黄金已经走弱，则市场应该追捧债券而不是追捧黄金。所以你看到这个比值的K线不断往下走，说明债券走

举个最近的交易案例，笔者写这段文字的时间是2013年10月下旬，经过分析，我们认为贵金属后市可能会有一波上涨行情，但在时间方面可能需要我们很有酎心地等待这个机会

我一直认为做交易一定要等到非常确认的行情才可以去做交易，否则你可能做起来比较痛苦，老得盯盘，而且精神时处于非常紧张的状态。那么，什么样的机会是属于确定性的机会呢

什么是熊市？我们还是看黄金。比如说像1980年到2000年的走势，如果一定要看真正熊市，我们可以看国内的上证综指（图6-3)。 上证综指的这种走法，几年下来的单

寻找并等待确认的交易机会 到目前为止，我们如何通过六个维度来分析贵金属市场已经讲完了，大家应该已经可以自己分析贵金属的走势。相对于身边其他的交易员，你会发现自己

这里分享一个最近的实盘交易，是在2013年10月中下旬完成的。为什么说它是一次“吐血”的短线交易呢？可能很多看官已经猜出些许端倪，我们在这里把这次的交易完整地向

前面的五个维度都是我们自己的判断，通过观察国债市场来了解资金的风险偏好，通过股市、商品和汇市来把握资金的流动方向，通过基金表现来了解交易的难易程度。最后，我们还

金银是货币也是商品，相对于目前的纸币系统，贵金属是一种“东西”。当避险情绪减弱后，资金流出国债市场。随后资金的流动颃序是先股市然后是商品和汇市。如果你发现股市的

为什么要单独把基金出来做一个判断的维度呢？因为基金经理也是交易员，或者说是有组织、有纪律、有强大的研发操作队伍和优质武器的交易团队。他们属于市场里的正规军，属于

通过统计30支北美上市金矿公司股票可以大致看出市场对于贵金属的态度，如果上涨的个股数开始增加，则一般意味着公众开始看好贵金属后市的上涨，反之亦然，这就是我们一直

下面要讲到的是矿业指数，上市的金银矿公司，有两个指数。一个是HUI,就是业内赫赫有名的“金甲虫指数”，还有一个是XAU,是美国费城交易所的金银指数。这两个在成分

上面讲的国债和美元都属于避险资产，其实如果要把避除资产排序的话，黄金应该排第一位，当然是实物黄金，它是当仁不让的避险资产的首选。这也是为什么各国央行都会储备一定

再讲另外一个所谓的避险品种，尽管我认为已经不怎么避险了，但这是没有办法，只能选它，就是美元。很多人知道美元和黄金是所谓负相关的关系，但最近几年这种关系越来越不明

上面讲的是国债价格，我们还要观察美国的长期国债收益率和短期国债收益率。原理是我们拿长期国债的话，固然收益率会高一些。但是由于我们持有的时间长，而时间长意味着纸币