有人问到既然铜的波动这么大，那么做铜的交易是不是比做贵金属更好？这个问题很难回答，因为不能说哪个品种更好，只能说哪个品种更适合你。比如说一辆捷达车和一辆法拉利，你更喜欢哪一辆？大概可以勉强比喻为铜和贵金属的关系，是不是开法拉利一定比开捷达好？好像不能这么讲。法拉利速度快，开起来很爽很拉风，但是一旦出事就是大事，出事以后你不需要想到你会不会受伤，肯定就直接挂了。那么你是不是开捷达要好一点安全一点？所以做铜和做贵金属只有适不适合，没有哪—个更好。其实白银的波动性也很大，白银的波动率比铜还大。所以只要选对你适合的，但是无论你怎么选，开始交易的时候都要轻仓，仓位不能太重，首先要去杠杆，或者尽量不要使用杠杆。要用杠杆的前提，一般是最早入场的头寸，我们称为“底仓”的资金在贏利，那么你才可以用杠杆去扩大贏利，否则就不能轻易使用杠杆。
我们再讲一下原油，国际原油好几个品种，欧洲的北海布伦特，还有迪拜原油，以及美国的原油。美国的原油全称是西徳克萨斯轻质原油，代码是WTIC。我们先看一下WTIC和黄金的关系（图4-16)。
图4-16是美原油和黄金过去20年的月线拟合图，我们以肉眼者两者的走势基本上非常接近，上方的相关性函数显示两者正相关的时候居多，这幅图可以做一个参考。所以铜、原油和黄金以及白银这几个品种的走势可以互相验证。图中阴影部分是在2004年，中航油（新加坡）投机做空原油遭遇逼空，在当年年底被迫以亏损5.5亿美元离场并申请破产。所谓“多逼空”是多方借助资金优势将价格拉到空头的成本线以上宜至空头保证金不足而被迫平仓或者爆仓离场，反之是“空逼多”。但是市场中的“多逼空”远远多于"空逼多”，因为很显然，合约到期时，空头需要交货，多头只要拿钱买货就好了，而市场上的资金远远多于现货。所以中航油投机做空原油被逼空也是情理之中，虽然后面的巨大亏损是由于“死扛”空单造成的，但当初做空即是投机，因为中国是原油的买家，而中航油却做空卖出原油，到期拿什么交货呢？业内戏称期货就是“欺负你没有货”，也有“空头不死，多头不止"的说法。在“中航油事件”这个案例里面，作为多方的各路大鳄们钱无限多，也获得了国际投行的融资担保支持，所以后续资金源源不断。而作为空头的中航油则需要到期交货，但中航油绝对没有可能有那么多原油现货去交割，即使有也不会交割，啊，因为中国缺原油，所以最终以认赔离场。
市场很少有“空逼多”的行情，很少有“多头不死，空头不止”的行情，即使有也不会持久，为何呢？因为无论空头如何打压价格，多头遭进巨大的账面损失后，他可以选择要求交割现货。虽然也算是“割肉离场”，拿货的价格高了一些，虽然多头们眼里含着泪水，但是他们知道手里拿到了现货，还是有翻身的机会，亏损只是暂时的。下次可以这些现货去“逼空”，因为到期空头可是要交货，你货从哪里来？如果多头离场了以后，空头要补货，但如果手上没有货补，你怎么办？现货贸易中这叫合同欺诈。空头们也很清楚这种情况，所以他们都是采用突袭的手段，咬一口就走人，不会恋战，盘面上显示就是下跌的速度很快，幅度很大，但时间很短。所以这次4月份的贵金属下跌是多杀多，并不是空杀多，空头只是把价格推到了止损线以下，就是1500至1520美元的区间一旦被突被，触发多头们自动止损。
但是如果行情一旦上涨，则会慢慢涨，时间会延续比较长，因为多头们需要来拿货。我们从盘面来看，多空的运行轨迹、速度和能量完全不一样。所以相比多头行情的时间，空头行情持续的时间都相对较短。行内也有说法是“做多赚大钱，做空赚快钱”，我们也一致建议做贵金属交易的时候，交易员们不要轻易去放空，因为当遭遇反弹的时候你很难把握，并能判断出彼时行情是反转还是反弹？这个是我们讲到了原油和贵金属的关系顺变带出来的交易方向的选择方面的话题。有兴趣的读者可以在盘面中——验证。
