最后一个问题就是黄金价格是不是会依然捆住国债的价格，就像过去十年一样？如果捆住的话，那么黄金价格最终还是要往上走。是不是这个道理？所以通过观察国债市场的变化，也许就可以解答黄金牛市是否已经结束的困惑，仅仅从估算美国政府融资的意图和成本来看，很简单的一张拟合图即为我们得到一个答案。那么从中长期的角度我们做交易，是要做多黄金还是要做空黄金呢？如果还有疑惑，那么请再次参考这张国债价格、收益率和黄金价格的拟合图。有关国债价格和收益率还有很多内容，有心的读者可以下去以后慢慢地去摸索，这里只是开了一个头。
另外还有一个比较困惑交易员的问题，就是为什么现在老是有美联储的官员提出要退出QE?我们的解答是，就QE的问题，美联储是一定要提的，姿态要摆出来，但是退不退是另外一码事。因为美国退出QE有两个条件，第一个是通胀（CPI)超过了2.5%,第二个是失业率降到了6.5%(现在是7.5呢）。这两个条件满足QE才会退出，否则是绝对不会退出的，但是姿态一定要摆。当它说“我要退出了”，那只是吓唬你，同时看看市场的反应，美国人经常干这种恶心的事情。所以我们不要听它说什么，而是要看它做什么，更要看它的债主们用脚怎么投票。如果这些债主们依然把钱拿去买美国国债的话，那么收益率还是要下降，或者说美国政府依然想花更低的成本去融资。美国政府欠的债务肯定是还不上了，这十几万亿美元肯定还不上，不用想了。没有能力还账那它就只能去赖账了，但是也不可能公开赖账。例如美国政府欠了中国1万多亿美元的外债，这个债务美国政府当然承认，但是就算美国人以后还了这一万多亿，但已不是2001年以后十年以来中国买的一万多亿美元，购买力完全不一样了，不是一码事了。现在各国都看明白了，美国政府就是在玩这个“庞氏骗局”的游戏。老话讲虱子多了不咬，债多了不愁，虽然是全球最大债务国，美国依然在全世界用兵，在颠覆别国政府，要颜色革命谁谁。“出来混总是要还的”这笔账怎么算？过几年咱们再来看。
美国要想达到停止或者缩减QE的目标一两年之内很难，我们算过,当时提的是失业率从7.8%降到6.5%,基本上美国要增加200多万就业人口。如果按美国2012年至2013年平均每月新增15万左右非农就业人口的话，那么200多万就需要大约13个月的时间，从现在来看大约就是2014年的2季度。所以美国要退出QE，怎么着也要到2014年甚至2015年才可能退出。更何况失业率里面没有把那些已经不在“失业雷达”里面的人数统计进去，所以实际的失业率其实离过目前的7.5%。因为美国有一个规定是失业九十九周以后，那么这个人就不被统计在失业人口里面。2008年金融危机以后，很多失业人数是无法统计的，因为当初失业的那帮人已经不想找工作了，他们在失业雷达的监控之外，所以这个是不统计在这个7.5%里面的。美联储要想退出QE,任务很艰巨。如果再加上实际失业数据，失业率的数字更大一些。所以说归说，做归做，我们就看它做好了，它要说什么就让它说吧。
这段所讲的国债的内容，请各位慢慢消化。因为国债是最大的资金池，玩家都是国家主权基金和一些大型基金，如果我们想找主力，那么这些国债市场的玩家是真正的主力。把这个看透了以后，那么你做贵金属心里会很有底，你不用去听谁讲话，看什么数据，你自己都知道目前是怎么一个情况。本文中我们用到的相关数据为：十年期国债价格$UST,十年期国债收益串$UST10Y,两年期国债收益率$UST2Y,通胀保值国债基金TIP。
