所谓止损，就是指当股票价格达到预计的价格水平时，便立即转变为市价指令并予以执行的一种指令，也被称为停损指令、STOP指令。通常情况下，投资者在建仓后，一般会设定一个在预定条件下的平仓指令，以达到控制风险的目的。
止损指令的作用就在于将亏损控制在一定的范围之内。在某个价格条件满足时，迅速通过交易所的交易系统发出平仓指令，这个条件往往是当时价格向投资者原有头寸不利的方向急速发展时出现，这个指令触发下达后，交易所交易系统将优先成交，因为这是一种割肉式的斩仓指令。投资者可以利用止损指令来有效地锁定利润，避免出现更多的亏损。
保护性止损指令就像灭火队，当局势已经发展到了十分不利的地步，甚至看上去在理性上没有什么希望的时候，就需要使用这种指令进行紧急补救。因而运用这种指令通常是不能让人高兴的时候。
无论把保护性止损指令设置在何处，这都可能是最坏的可能性被触发。你将它设置在某一底点以下一段安全的距离。股价发生突破，触发你的止损价位，然后继续推进以替下一轮上升在这一价位形成一个新的低谷，或者立即反弹并创出新的高点。
但没有关系，你有设置这一止损的理由。股票并不像它应该行动的那样运动，情况并不像你以所期望的那样，最好出市，即使遭受损失，也比面临一段时间的担忧与焦虑强。
如果股票开始朝不利的方向运动，你不能知道它将会表现得如何糟糕。如果你未能设置好止损，你可能会一直一天又一天地希望那从未到来的反弹，而你的股票价格却一天比一天低，最后你可能发现（正如数百万人发现的那样），那些开始看起来一个很小的回调，一点讨厌但数量较小的损失，最后变成一场严重的灾难。止损指令不总是能设置。在某种情况下，对于一些交易活跃的股票，交易所可能限制止损指令的使用。
问题是在什么地方以及在何时设置止损，而这并没有完美的规则。如果止损价位太近，你自然会遭受不必要的损失；你将会失去手中持有的股票，而它们最终向前推进，并完成你预先期望的上升幅度。如果止损太远，在你的股票决定性突破某一形态的情况下，你将会遭受不必要的损失。
你不应该对那些保守型的高价股设置与那些投机型的低价股一样的止损距离幅度，例如，像“AT”这样的高价股售价在80元，而“PIC”这样的低价股售价在8元，止损价位距离某一底部的距离幅度显然应该不相同的。
正如我们已经看到的那样，高价股变动的幅度更小。相反，低价股经常呈现宽幅运动。所以，对于低价股，我们应该为其留有更多的余地，对它们应该比那些波动性较小“蓝筹股”设置更远的止损价位。
同样地，我们可以根据我们的敏感度指标提供各股的脾性。尽管在某一时间，两只股票的售价可能完全相同，你可以预见像“GFO”这样的股票将会比“CFG”这样的股票产生较大幅度的波动。因此，你应该对“GFO”设置比“CFG”更远的止损。
我们必须考虑这些因素并总结出一些可以遵从的简单方便的规则，我们暂且假设一只想象的、中等脾性的股票，售价在25元。我们继续假设，在这种特定情况下，采用距离其上一局部底部5%的幅度作为止损距离能够拥有较好的效果。
对于一只拥有同样敏感度指标的售价在5元的股票，我们可能需要再加上一半的止损空间，即是说，止损应该设置在距离其上一局部小底部7.5%的地方。
我们之所以得到这一结论，是考虑到它们的正常价格变动幅度，并用一指数加以表示，平均售价在25元的股票，这一指数一般为15.5元左右，而与此相对应，平均售价在5元的股票，这一指数一般为24左右，这些只是相对的指标，只是表明售价在5元的股票一般将波动24%的幅度，而售价在25元的股票，约在15.5%的幅度。我们用基本的止损距离5%乘以这一比较因子24/15.5，即大致得到7.5%。用同样的方法，采用敏感度指标，我们引人股票的相对敏感度指标这一概念。
如果这一指标为1.33，我们将把止损距离再乘以这一数据，从而得到10%。如果一只售价相同的股票其相对敏感度指标为2.00，我们是止损距离将为15%，如果其相对敏感度指标仅为0.66，则得到5%。
在任何情况下，用百分比表示的止损距离，都可以把“正常价格变动幅度”除以15.5%，然后再乘以敏感度指标，并用5%乘以这一结果。这种操作可以很容易地、快捷地用计算尺加以操作。
上面所说这些，不用说，对一般读者来说也许显得十分复杂。我们意识到，许多人都不会如此花费精力与时间去计算出一个精确的、科学的止损价位幅度，去指导他们一年之中难以有几次的买卖交易。然而此处比较详细地给出了一套系统的、完整的确定何处设置止损的方法，从而其中所涉及到的原理已经十分明了，以便你可根据自己的经验对各种因素加以改变和修正。
对于一般常见的情况，一张简化的止损价格距离表已十分足够了。接下去的表格，将对不同股价群体及不同程度的敏感度的股票给出通过上述方法能够计算出的大致止损距离。
