黄金期权交易是在期货交易的基础上产生的。期货交易因价格被局限在某一期货的最高价或最低价之间，因此缺乏灵活性。而期权交易则可根据市场变化趋势随时决定是否履行合约。期权交易的灵活性吸引了大批期货交易者投资期权交易，这为进一步扩大交易业务开辟了新的途径。
期权交易实质上是一种权利的买卖，期权方在向对方支付一定数额的货币后，拥有在一定的时间内以一定的价格向对方购买或出售的权利，而不负必须买进或卖出的义务。在期权交易中获得选择权的一方通常被称为期权购买人，因为他们为获得这种选择权，必须向该权利的提供方支付一定的货币。而向交易对方提供这种选择权的另一方通常被称为期权出售人，因为他们是以收取一定的货币为前提，而提供这种权利的。投资期权者为此必须支付给期权的转让者一定的期权费或定金。期权费的数量由市场的供需力量决定。假定市场上期权的购买者多于出售者，期权黄金价格则会上升。如果许多人要出售期权，期权的价格则随之下跌。除了购买力因素外，期权价格还由以下因素决定：（1)市场价与成交价之间的差异。黄金的市场价格相对成交价越高，则期权费也越高。反之亦然。（2)期权到期日的长短。期权到期日越长，则意味着投资者拥有选择的权利时间范围也越广，因此付出的期权费也越大。
从事黄金期权交易有两大作用:一是对冲风险，二是投机获利。
1.对冲风险。黄金生产商、工业用户，个人与机构投资者都可以利用黄金选择权来对冲金价波动所带来的风险。他们作为对冲者，既可做期权的买家，又可以是卖家，视其情况而定。例如，某黄金投资者在10月份以400美元/盎司购买100盎司黄金（现货或期货），到12月份时，金价上涨到430美元盎司，他可赚取3000美元。此时他不想急于卖出获利，还希望金价继续上升，获得更高的收益，但又担心金价万一回落。在这种情况下，他就可以投资期权合约，即买人明年4月份420美元叫卖期权。只要于3月中旬或以前行使选择权，就可按420美元/益司卖出所持有的黄金，稳赚每盎司20美元的利润（扣除买人期权时支付的4.5美元/益司权价，也可获净利15.5美元）。就算该期间金价下跌，你手上的黄金仍能以420美元/益司的价格出售。
如果金价继续上涨，比如说每盎司上涨到440美元，那么你持有的黄金自然也增值，但是期权的权价就会下跌，因为市场行情与权价相差愈来愈大。如果金价继续上涨，你的权价可能化为零。不过，从12月至3月中旬之间，你持有的黄金并没有因金价的升跌而遭受损失，你支付的权价，就是避免这种风险的代价。
2.投机获利。期权的另一种用途就是借助让渡（出售）期权的方法，充分利用已有的投资工具(例如黄金条块或期金合约等），赚取更多的利润。假如你于1月底让渡一张8月份的450美元低风险卖出期权合约，权价是10美元，让渡期满时，8月份期货金价是525.50美元，而现货金价是512.70美元。若期权的买家不希望出现亏损的话，那么8月份期货金价要上升至收支平衡点[即540美元（约定价）加上10美元(权价），再加上买家所付的投资成本]，才会行使期权。
作为期权的卖家，你让渡一张期权合约时，可获取1000美元的权价（以100盎司为基本交易单位），虽然这笔收益并不惊人，但假若你没有卖出期权,这份收益不可能得到。如果市场的走势与你估计的相反，金价上扬，待金价上涨至成交价格后，买家行使权利，达成交易，这样对你更有利，既收了权价，又获得资产增值的利润。
黄金期权为市场交易的双方——多头和空头——提供了一个能获利或保护性的手段。投资期权最主要的优势，在于它是一种风险限制性投资。要完成期权交易，投资者只需关注市场变化即可。在购买期权时，如果金价上升超过了期货成交价，并使差价超过支付的期权费，期权投资者就售出购买期权或售出黄金获得利润。在卖期权时，如果金价跌至成交价之下，损失金额大于支付的费用，就可通过行使期权卖出期货或交付黄金而获利。而如果投资者出现错误，市价走向背道而驰时，损失则仅是期权费加佣金，相对来说损失较小，不会出现额外的负债。
