这封信写得比平时要长，因为我没时间缩短它。——布莱士·帕斯卡 投机者所创造的财富来自于他如何管理自己的钱，而不是来自于一些神奇的、神秘的方法或炼金术士的秘密。成

基金择时和转换的主要倡导者是理查德·费比恩（RichardFabian）。他交易基金超过25年了。这期间他清楚地证明了波段操作基金的优势，并且做得很好。事实上，

我们可以将上述指标与股价比较，作为筛选股票的标准。表11-6说明了买进道琼斯指数中5只价格最高、净营运资本比率最高的股票的结果。表11-6的续表是关于5只价格最

通过以上的研究可以看出华尔街运转的节奏和规则。不需要任何专家我们就知道，任何时候买进并持有价值股，都胜过大盘指数。既然我们作为长期投资者的目标是超过大盘指数，我

约翰·斯拉特（JohnSlatter）在1991年出版的《安全投资》（SafeInvesting：HowtoMakeMoneywithoutLosingYour

1969年，保罗·米勒（PaulMiller）在德雷克斯公司（Drexel&Co.）任职时，做了一项惊人的研究。决定投资价值的其他指标

分析人士通常使用以下七种方法来衡量股票的基本面和未来的潜在收益：价值评估的七种传统方法（1）市盈率—

嘲笑哲学才是哲学的开端。——布莱兹·帕斯卡（BlaisePascal） 大多数投资者对投资方法的体系毫无概念。他们进入股市是为了大赚一笔，而不是开发一个持续赚钱

商品交易者为金融市场带来了一个独特的观察角度，多年来普遍的看法是，商品价格受季节因素的影响。我会推荐给你一本我的书——《确定性商品交易：季节性因素如何影响商品价

用情绪指标操作 我有许多不同的方法使用情绪指标。最有趣的方法是，当大多数的投资顾问都看涨时，沽出看涨期权（从买入看涨期权的一方收到其支付的费用，买入的账户就会从

从长期来看，股票上下波动有自己的原因，比如盈余、债务、内部人增持等。这些因素很重要，任何长期观察股市历史的人都会知道。事实上，我认为分析这些基本面因素是在股市中

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利用指标进行期权交易 或许你是默克公司的长期投资者。你持有股票，但想通过卖出或者买入期权来获得额外收益，情绪指标可以发挥很大作用。简单来说，当少于25%的投资顾

投资者情绪如何影响个股走势 为了进一步了解这个观念，我开始评估个股的投资者情绪，这些个股包括道琼斯工业指数30只成分股，加上最受欢迎的一些股票，如高通（Qual