纳斯达克股市惨跌之后，投资人和朋友都问我对这个市场有什么看法，意思是问：“我的股票什么时候会涨回来？”我不愿意回答这个问题，因为我知道他们也不愿意知道答案。我会

我要让你看一张自取灭亡的型态。这么多年来，我发现这张简单的线型图十分可靠。坦白说，我没有靠着这种线型图赚过钱，却用这种图表避免赔钱——不赔钱同样也很重要。196

要判断投资人未来的行动不会太难，投资人有一种根深蒂固的习惯，就是研究过去、设想未来，投资人现在已经学会避开上次惨败的股票，因此科技股不会得到投资人的欢心。 投资

投资大众从过去得到的第一个印象：股票投资可以创造大家梦寐以求的惊人财富。这种情形会为股票创造庞大的潜在需求，无数的资金会为股市火上加油。 我认为，股价上涨会在大

人生的金科玉律跟市场的金科玉律不同。长久以来，投资人、投资顾问与财经作家都宣称，黄金和股市之间有一种关系。我在交易研讨会上，最喜欢问的问题之一就是：“如果股市崩

在未来美好的岁月里，一定会有空头与多头市场。我们的目标是要判定趋势什么时候改变，买点什么时候出现，跌势什么时候结束。现在有两种完美的基本指标可以协助我们，其中一

我观察到，这种波动性指标运用在债券市场时，可以显示利率已经触底。我的假设是，如果利率趋势触顶，债券价格开始上涨，那么不久之后，股票应该会跟着上涨。 上图所示，是

长期研究债券市场、也就是利率与股市动能的关系后，认真的研究者会得到一个结论：利率升高，债券价格下跌时，对股票不利。其中有很好的理由，利率上升时，企业必须先缴交利

有很多方法可以追踪投资顾问的行为，所有方法都应该注意，因为这些人在错误的时间做错事的纪录极为辉煌，他们经常比一般散户还糟糕。 投资人智慧顾问（Investors

如果说从事投资有什么生存之道，那一定要了解股市的起伏很大程度由投资人的情绪决定。长期来看股价可能上涨，其间的中期高低点却是投资人过度乐观或悲观所造成的。我想不出

经纪商经常鼓励客户借钱买股票，投资人的融资限额是账户中有多少本金与融资比率的函数。坦白说，我认为借钱交易或投资并不聪明。你做对方向时，融资当然对你有利，如果你能

大家辛苦赚来的资金是涨势的奶水，是所有涨势最重要的刺激与油料。 油箱装满油时，车子可以一直开下去。这种“油料”大致来自： 股票共同基金——共同基金的钱来自像你我

联邦储备委员会跟你一样关心股价。不管联邦储备委员会主席是伯恩斯（Arthur Bumns）、沃尔克（Paul Volcker），还是格林斯潘（Alan Gree

我预测主要的市场底部时，用过几个极有价值的指标，市场底部形成有很多征兆，其中一个是基本因素。道琼斯工业股价指数股利率有十分重要的意义，股利率是投资人从所投资企业

我们回顾一下到目前为止所学到的东西。长期来说，大多数重要的买进机会都在尾数为2或3的年份出现。我们可以把四年现象跟这一点结合，寻找到的机会对我们更为有利。因此，