我预测主要的市场底部时，用过几个极有价值的指标，市场底部形成有很多征兆，其中一个是基本因素。道琼斯工业股价指数股利率有十分重要的意义，股利率是投资人从所投资企业得到的现金股利金额。
道琼斯工业股价指数股利率低于3%时，通常代表股市高点形成，这个原则过去极为准确。到了80年代与90年代，不知道为了什么，道琼斯指数股利率虽然降到很低，股价却继续上涨。股利率是衡量企业价值或企业素质的指标，不分派股利通常代表企业无力成长或没有获利（并非一定如此）。
过去，道琼斯指数股利率超过6%时，代表主要市场底部。鉴于3%以下的股利率似乎不再能够阻止股价上涨（现在股价低估的标准似乎降到1%~2%），或许将来6%以上的股利率会比近年变得更为罕见，也可能再也见不到。毫无疑问，过去100年左右，6%的股利率代表最好的买进机会。我不希望忽视这种长期纪录，却担心到了下一个市场低点，我们或许不会见到这么高的股利率。过去有些低点出现时，股利率并没有升到这么高。有一个万无一失的投资规则，就是道琼斯工业股价指数股利率超过6%时，你应该把房子拿去抵押，尽可能收集所有的现金买进股票。股市股利率升到这么高，不代表明天或下周就会出现惊人的多头市场，但除了少数例外，这种情形总是股价大涨的先声。
要了解股票与债券的价值，比较两者的殖利率差距很可能是最好的方法。股票总是跟债券竞争。因此，股票股利率为6%，债券殖利率为12%，股票股利率虽然偏高，股价却显然高估。在市场上，一切都是相对的。
我认为，道琼斯指数股利率升到前次市场高峰的2倍时，就到了我们可以称为有价值的时候。
假设目前市场做头时，道琼斯指数股利率为3%，乘以2，就得到6%。这时，投资人应该根据价值寻找市场底部，过去股利率高低之间就呈现这种关系。3% 以下的股利率似乎会促使市场做头，6%以上的股利率似乎会使市场触底。
2001年7月31日，道琼斯指数股利率为1.69%，乘以2，得3.3%。
因此，我们应该在这种水准寻找下一个市场低估的时机，股利率介于3.5%~4%之间，最可能代表下一次的市场底部。这种情形其实是过去20年来最高的股利率水准！从1982年到现在，道琼斯指数股利率就没有升到过这么高的水准。因此，我认为，如果我们再度看到道琼斯指数股利率升到这么高的水准，应该会吸引长期投资人。毕竟，目前银行账户的殖利率大约就是这样，却没有继续上升的可能。
