每当股市接近底部或顶部的时候，很多人会问我：现在是不是该买了？现在要不要卖掉？每次遇到这种问题，我都会告诉大家：根据个人的喜好和风险承受能力，如果你是激进型的投资者，可以选择提前进场建仓或平仓，即左侧交易；而如果你比较保守，喜欢稳健的投资风格，可以等底部或顶部的信号明确之后再行动，即右侧交易。
这两种做法各有利弊，没有正确与错误之分，完全看个人的风险承受能力和对市场走势的判断。但是，如果单纯地按照左侧交易和右侧交易的概念来操作，我总觉得不完善，不能有效地在风险和收益之间达到平衡。所以，我提倡“分期分批地交易”。我认为这样做可以结合左侧交易和右侧交易的好处，灵活控制投资仓位的风险，是一个适合大多数普通股民的交易方法。
在介绍这种方法之前，我先简单描述一下什么是左侧交易和右侧交易。
以底部为例，左侧交易是在股价下跌的时候，底部何时出现还不能肯定，但是投资者觉得股价已经跌得很低，认为价格很合理或者下跌空间不多了，所以就选择买入，不在意股价是否还继续下跌，这就是左侧交易。右侧交易则是在下跌波段结束之后，底部的形态已经明确出现，股价开始反弹，投资者认为上涨波段已经启动，所以选择买入，顺势而为，这就是右侧交易。在下面图中用蓝色箭头标示的买入点属于左侧交易，绿色箭头标示的买入点属于右侧交易。
左侧交易和右侧交易
很多股民喜欢抢底和抢顶，有点风吹草动就急忙交易，这是典型的左侧思维。还有很多人愿意采用稳健的右侧交易，但是看到股价已经涨起来的时候，他反而不敢买了，怀疑顶部是否再次出现，或者担心股价再次下跌。我理解这些心态，这是人性的特点，很难改变。那么，有没有什么方法可以扬长避短，把左侧交易和右侧交易结合起来，达到一个理想的平衡呢？
我在这里介绍一种“分期分批”的交易方法。它不一定是最好的，也不一定适合每个人，但是希望能够抛砖引玉，帮助大家找到理想的投资方法。
所谓分期分批的交易方法就是把账户资金平均分割为至少3-5份（越多越好，根据资金多少来定），想好你要买入哪几支股票或基金，每一支占用多少比例的资金。接下来，根据你信任的指标和方法，在股价下跌一段时间之后，如果你看到底部即将形成的信号，就先用一份资金进场做多。
举个例子：假设你的投资账户总共有3万元的现金，你把它平均分割为3份，每份1万元。你看好ABC和XYZ这两支股票，准备在底部买入，而且两支股票各占一半资金。那么，当你看到底部即将出现的信号时，根据ABC和XYZ当时的股价，你计算5000元能买多少股，然后下单交易。成交后，你就拥有了1万元的股票仓位，完成了分期分批交易的第一步。
这里有一个关键词：底部即将形成。我不赞成“猜底”的盲目行为，你必须掌握一套有效的预测指标，只有当它们发出底部的预警信号，显示股价继续下跌的空间已经不多，这时你再开始第一步交易。至于哪些预测指标是有效的，有的人使用技术指标，有的人信赖基本面数据，而我主要依靠市场情绪和资金流动的数据和指标。
当你完成第一步交易，用完第一份资金之后，接下来要等待底部信号的进一步出现。很多股民认为底部是一个点，即股价跌到最低点的那一刻，这种想法是错误的。底部其实是一个过程，顶部也一样，它需要一段时间才能建成。这个时间可长可短，短期底部可能需要一两天，中期底部需要两三个星期，长期底部需要几个月或更长。
千万不要试图抢在最低点买入，抢在最高点卖出。也不要看到股价涨起来，你就认为错过了底部，不能买了。当你完成第一步交易之后，股价十有八九还会继续下跌，你要准备好进行第二笔、第三笔的交易，而不是懊悔为什么没有买在最低点。如果你没有心理承受能力，害怕股价继续下跌，那就选择纯粹的右侧交易，等底部真正建成，股价已经恢复上涨之后再交易。
其实，我本人更赞成右侧交易，因为我知道大多数股民的风险承受能力不高，最好是等底部或顶部的信号变得明确而肯定之后再交易。但是，以我对人性的观察，以及十多年的股票咨询经验，我知道有些话，说也是白说，很难改变现状。所以，我才建议这种分期分批的交易方法，希望大家尽量控制风险，提高成功概率。
具体说到控制风险，就是要一点一点地买入或卖出，而不是在一天之内用全部资金一次性买入或一次性卖出。以下面这张走势图为例，假设你在数字（1）的位置看到底部即将出现的信号，因而用一份资金完成第一笔交易。随后的几天，股价经过激烈震荡，开始出现上涨的迹象。这时候，假如你认为底部已经进一步形成，因此在数字（2）的位置用第二份资金进场做多。但这时仍然保留一半或更多的现金，等待底部信号十分明确、自己也信心十足的时候再买入。
控制风险
接下来股价也许继续上涨，也许再次下跌。如果继续上涨，你可以耐心等待回调，回调之后看底部信号是否进一步明确，然后决定是否继续买入第三笔、第四笔。
假如你完成第二笔交易之后，股价再次下跌，甚至跌得很多，像图中数字（3）标示的那样，这时你要看预测指标是否仍然显示底部的信号。如果你坚信底部即将形成，可以再用一份资金进场做。而如果预测指标显示底部信号已经消失，股价重新进入下跌波段，而且很难预测还会跌多久、跌多少，这时候你要考虑退出机制：如果现在是熊市，你一定要止损，因为熊市的下跌波段有可能持续很久，特别是在熊市的最后阶段，股价的跌幅会很大，你很可能承受不住。如果现在是牛市，你可以不止损，因为牛市的下跌波段不会持久，只要你有耐心，有肚量，股价早晚会涨回来。
当底部的信号变得越来越明确的时候，例如，领先指标、同生指标、滞后指标都陆续出现底部信号，你可以动用剩下的几份资金，在每次短期回调的时候继续建仓，像图中数字（4）标示的那样。
如果你不想等回调，追涨买入也可以，像图中数字（5）标示的那样。我在前面说过，不要看到股价涨起来，你就认为错过了底部，不敢买了。关键是心态，不要执著于买在最低价。每当犹豫不决的时候，你要告诫自己：不要算计小钱，把目光放长远，只要你相信股价还会涨，那就大胆地买入，然后耐心持有，直到顶部信号出现的时候，你再分期分批地出售仓位。
这种分期分批的交易方法适用于股票、基金和ETF的中线交易和长线投资，不适合短线交易，因为炒短线需要快进快出，不能拖泥带水。不过，正是因为短线交易的这个特点，其判断失误的风险和损失也就更大，成功概率非常低，不适合大多数股民 —— 这话我已经说了很多遍，虽然感觉说也白说，但是出于职业操守，我还是要不厌其烦地提醒大家，希望你早日觉醒，回头是岸。
资金净流出持续
近期的反复显示，各路资金仍难对下一阶段市场主线达成共识。不过，种种迹象表明，市场抵抗力道正在逐渐加强，当前位置继续下行幅度比较有限。投资者不妨把关注点从市场的短期波动中转移出来，立足中长期视野，把握当下难得的左侧交易窗口。
资金净流出持续
昨日上证综指开盘后一度冲高翻红，随后迅速回落，其后一直在阴线区域弱势运行，盘中下探2764.49点后跌幅收窄，尾盘收报2772.55点，跌幅为0.53%。从实际交易情况来看，大盘的筑底进程显然仍在持续中。此前的反弹中空方情绪有所释放，流动性预期也出现了一定改善。不过“病去如抽丝”，市场超调反弹后，场内外资金依旧难以再度积聚起看多做多的共识，背后资金在板块上的进出仍是决定性因素。
整体来看，市场的“五连阴”与资金净流出之间关系可谓密不可分。事实上，即便是在此前回升中两市资金净流出态势也一直得不到扭转。近期伴随着对后市方向上的犹豫，资金净流出现象还有所加剧。
一方面，从近期情况来看，本月以来，两市仅7月9日短暂出现资金净流入。其他时间，主力资金均呈现净流出态势。本周前四个交易日，两市主力资金净流出金额也一直维持在150亿元上方，昨日两市净流出金额达150.36亿元。另一方面，在两市整体净流出的背景下，蓝筹与成长间的资金分化也有所加剧。从近期沪深300、中小板、创业板的资金流向上看，资金流向也一直存在分歧。
关注左侧交易机会
中金公司指出，往前看，市场的筑底回升之路料依旧不会一帆风顺。从价格走势结构看，上证综指和创业板综指尽管仍属于日线级别下跌状态，但其调整时间、幅度和结构都已经较为充分，这为更大级别走势的确立提供了前置条件。然而，由于历史上日线级别快速下跌在无外界较强催化剂的情况下，很少直接迎来反转，多以震荡反复的形式夯实底部，而这种底部之后的反弹往往更具持续性。因此，回升之路不会一蹴而就。
数据显示，近期，超大单、大单以及中单、小单的净流入“步伐”一直存在着较为显著的分化。不过，绝大多数时间，净流出成为近期主力资金的主流操作。这从一个侧面证明此前盘面回升并非如想象般稳固。
而在盘面回升背景下“大”、“小”主力资金分化背后，板块进出方面，主力资金同样也存在着分歧。从近5日、近3日和昨日出现主力资金净流入的板块的嬗变来看，不难发现主力资金在对后市风格和主线判断上的犹豫，显然谨慎情绪并未完全消退，资金在热点板块的停留意愿依旧不强。
从交易的角度来看，中金公司认为，尽管短期风险会使得市场整体风险偏好出现波动，但低估值提供的安全边际，会使得对短线走势不敏感的中长线资金不断增加对于市场的配置。整体来看，市场底部特征正在逐步深化，投资者也应逐步摆脱恐慌心态，在出现回调时提升仓位。风格方面，综合宏观因子状态和风格估值与动量，成长短期将优于价值；中长期来看，行业龙头的竞争优势将体现愈发明显，当前配置价值凸显。
