“右侧交易”的风险大于“左侧交易”
今天晚上看美股的表现发现，由于对欧元区主权债务的担忧，美元阶段性贬值昙花一现，美股重新回到下行的轨道，离万点的距离不到百点。本周受到外围市场的支撑以及技术性反弹的需要，A股市场交易稍显活跃，但是资金“沿着阻力最小的方向前进”，继续流向题材股和地域性板块的股票。由于这些股票的成长性不具有可持续性，主题投资的活跃反衬出市场的弱势，有一种得过且过的感觉。
去年十月至今，股市维持着箱体震荡的格局，但是市场的资金面在消耗与减少，股票的供应量却不断增加。市场不是在低位“调结构”，而是被迫在高位“调结构”，对新散户的开发已经到了“涸泽而渔”的地步。接下来市场很可能受外围市场拖累进一步大幅下行，市场的调整本身不可怕，股市有涨就有跌。但是面对下跌谁来接盘?公募基金的仓位仍然很高，约有88%的重仓，“越跌越买”对于公募基金来说是不可能完成的任务。私募基金在股市上涨的时候跑不过公募基金，原因是见好就收，有着更强的风险意识。在市场下跌的时候，不跌出一定空间是不会逆势而进的。散户倒是有着“敢死队”的作风，但是仍有很多现金在上一轮大跌中被套牢。QFII的风险管理意识强于私募，指望他们是更加不可能的。社保基金和保险基金向来比谁跑的都快，因此市场现在的希望一是停发新股，二是寄希望于汇金公司来救市，或者政府就替银行再融资买单了吧。
中国股市常常是单边市，因为制度建设的落后,培养的90%投资者都是趋势投资者，10%的价值投资者被市场边缘化。现在提出股市和楼市的双螺旋下降不是不可能的。楼市的成交量已大幅下降，高价买地的开发商也不是不差钱，再加上房贷的收紧，房价下跌的压力是很大的。股市目前处在高估值区间，对于流动性和政策依赖很大，散户的风险教育已经很充分，稍有风吹草动恐慌盘就会涌出，而机构也将被迫减仓玩多杀多的游戏。虚拟经济的“去泡沫化”可能不需要加息和再次提高存款准备金率就会实现。现在看来“红包行情”概率为零。博友说虎年投资小心下山虎，以防御为主。最初还不以为然，中国经济进入上升通道那还怕什么？可是投资第一要务是资金管理。但斌说守股比守寡还难，任何时候都是满仓，真不知道他是怎么做资金管理的。
当然，一季度投资完全看空也是有问题的。如果全球股市在二月份一齐下跌，各国一定会检讨自己是否要撤出经济刺激政策，以及如何管理好股市，既避免泡沫越吹越大，也防范出现大跌。但等政策出来“黄瓜菜都凉了”，投资从本质上说是一种“左侧交易”，“右侧交易”的风险其实是大于“左侧交易”的。
现货指标（顶底预测）左侧交易类指标
左侧交易类指标
VAR1:=(HHV(HIGH,9)-CLOSE)/(HHV(HIGH,9)-LLV(LOW,9))*100-70;
VAR2:=SMA(VAR1,9,1)+100;
VAR3:=(CLOSE-LLV(LOW,9))/(HHV(HIGH,9)-LLV(LOW,9))*100;
VAR4:=SMA(VAR3,3,1);
VAR5:=SMA(VAR4,3,1)+100;
VAR6:=VAR5-VAR2;
Q: IF(VAR6 > 100,VAR6-100,0);
IF(REF(Q,1) < Q,Q,REF(Q,1)),COLORRED;
IF(REF(Q,1) > Q,Q,REF(Q,1));
