在与很多投资者交流的过程中,了解到很多人非常愿意去补仓,也许是真的看好公司的长期发展,又或者是纯粹为了摊低成本,这里涉及到左侧交易与右侧交易的问题,只有先明确这一点,才能确定是否应该去补仓。
左侧交易,顾名思义,指在股价上升趋势还未确立的情况下,去参与股票,直到上升趋势确立。反之,在上升趋势确立后进行股票的交易则属于右侧交易,那么二者孰优孰劣?笔者为大家详细分析一下。每一个投资者都有一套自身的操作体系,有价值派,有技术派,价值派看重公司的基本面,逢低吸纳筹码,长期投资为主。技术派则以股价走势为准,参与上升段规避下跌段,技术面偏多,基本面偏少。就笔者经验而言,对普通投资者来说,右侧交易较为适宜。
先来看一下左侧交易的弊端:
1、公司未来的不确定性
作为中小投资者,由于信息匮乏,仅凭公开信息难以真实了解公司的实际运作情况,对公司未来发展前景也存在极大不确定性。即使公司目前发展良好,但未来的一些黑天鹅事件,以及偶然因素,都会导致基本面发生较大的变化,如果以此来作为交易的依据,风险是较大的。
以000063中兴通讯(注:该股仅作分析之用,不作为投资建议)股价走势为例,前期公司基本面良好,但受贸易战影响,出现黑天鹅,股价持续跌停,近期才开始企稳。
左侧交易VS右侧交易
2、无法最大化收益
众所周知,A股牛短熊长,在未来的行情中,随着市场容量的逐步扩大,资金总量的有限,不足以支撑所有公司股价持续大涨,注定是以阶段性局部机会为主,即使在一波上升行情下,也会有表现较差的板块或行业。如果依据左侧交易去参与个股,即使一波行情来临,你的个股也未必符合市场的主流机会,虽有一定涨幅,但没有切合主流,很难跑赢指数平均表现。
以2018年2月份阶段行情为例,医药板块走出一波上升趋势,但上证50指数却进入了持续下跌趋势。如果单纯以基本面考虑来进行参与上证50成分股的话,将会存在较大风险。
持续上升趋势
持续下跌趋势
以上两点原因足以说明对普通投资者来说,左侧交易是不太适合的,因为未来的不确定因素太多,我们无法从当前基本面情况来推断未来的发展变化。我们能把握的只是当下,并从中去寻找趋势性机会,从而实现收益最大化,也就是采取右侧交易的策略。右侧交易的本质是顺势而为,在上升趋势确立后,才会提供右侧交易机会,此时只要趋势延续,就可以参与其中,直至趋势发生变化。
以近期的酿酒、芯片(注:仅作分析之用,不作为投资建议)板块为例,趋势上看,酿酒板块处于调整阶段,已经非当前主流,再来看一下芯片板块表现,整体低位,同时受当前贸易战消息影响,整体趋势转强,也许会成为下一阶段市场的主流方向,二者相比,相信大家不难看出哪个机会更多一些。
整体趋势转强
下降趋势
综上所述,阐述了左侧交易和右侧交易的一些优劣,本身而言,二者没有优劣之分,只是对不同的投资者群体而言,哪一种方式更适合的问题。本文是站在普通投资者的角度来分析,指出右侧交易更适合大家。因为补仓是股价持续不断新低才会出现的,而对右侧交易来说,低点是不断上移的,所以也就不存在补仓的问题。
“左侧交易”,也称“逆向交易”。在市场下跌末期,以市场底部为界,凡在“底部”左侧就低吸做多的行为,属于左侧交易;在见底回升后的追涨行为,则属于右侧交易。
今年的股市波动幅度越来越小,涨跌频率也日益胶着,左侧交易与右侧交易的边界也越来越难以辨认。好在这只是大盘指数的表现,个股方面的波峰、波谷还是非常清晰的,尤其是有故事可讲的题材股,很多已经走出独立于大盘的上涨行情。在这样的市况下,对于比较熟悉的个股,就比较适合运用“左侧交易”的原则。
左侧交易是高手的游戏,在上涨趋势并没有确立之时率先介入市场,越跌越买,这也是实力雄厚的机构投资者经常采用的一种交易模式。在下跌过程中,左侧交易的成本相对较低,距离底部的区域也较近,安全系数相对较高,但同时也面临越买越套、提前抄底失败的风险。成功的投资都是反人性的,提前买入一个潜力股需要精准的预判、较大的勇气和足够的耐心。
左侧交易建立在较多的主观预测的基础上,与之相比,右侧交易则体现在对客观情况的应变能力。在下跌后阶段性底部出现后买入,或在上涨后的阶段性顶部出现后卖出,这种不需预测底部与顶部何时出现,而是等到底部与顶部出现后才进行买卖操作的交易行为称为“右侧交易”。不怕买高价,不怕卖低点,只要方向没有变,顺势就是对的。趋势投资大师江恩曾说过:“市势不明即无趋势状态,要停止任何操作,待到市势明朗后再操作不迟”,并强调“只在活跃的市场进行交易”,这些都是“右侧交易”的原则。
目前大盘确定性不强,涨跌信号比较紊乱,投资者不敢轻易做左侧交易。但是,对那些观察已久、熟悉主力运作特点的个股,不妨在自认为成熟的时刻大胆地进行左侧交易,越跌越买,最终收获盈利的胜果。或是在股价见顶之前提前卖出,锁定住利润,从而获得投资的快乐。