证券市场
证券市场是买卖证券的场所或抽象空间，证券市场的发展将使股票市场为其主要内容。股票市场的职能是：（1)集资或投资；（2)换资（即通过发行使无返资本转换为灵活投资资本或现金）；（3)化资（即通过发行使货币资金化为生产资本）；（4)定价（即通过交易来决定股票市场价格）。但是，股市最基本功能应是配置资源。这些职能在不同层次的股票市场中发挥各自不同的作用。下面我们分别述之。
正如股票是证券的主要内容一样，股市是资本市场中有价证券市场的一个重要组成部分，股票交易亦是证券交易的主角。在本节中，我们主要谈一下股市的结构层次。
一级市场
股票市场的一级市场，就是发行市场或初级市场。它是股票原始发行的场所。它是资金需求者获得资金直接手段所在。
如前所说，我国的股份公司大部分是由原国有大中型企业改制而来的。随着经济的发展，这种改制将越来越快，例如，1996年后上海已有80%企业得到改制，剥离社会职能，有的将跻身世界500强或全国百强之列，2003年后我国得到改制的企业已过90%。
在我国一些大中型企业经过改制后，尚需进一步规范化，走向“上市公司”。即它们通过将原有资产评估折股后，经“证监会”审核批准再履行一定手续（如发表证券发行公吿等）便可在一级市场发行原始股票。
新公司成立，老公司增资扩股或股权融资都要通过一级市场发行股票来集资，以便把储蓄转化为投资，创造新资产和金融资产。一级市场作用主要是提供筹资和投资的媒介场所或抽象空间。
一级市场具有以下三种当事人，即：（1)证券发行（资金需求）者；（2)证券承销商（投资银行或证券公司）；（3)证券投资者（自然人或法人）。它们的分工是：发行者依照法定程序在市场上发行股票证券，证券承购包销商从中周旋（或代发销售，或承购转卖。我国现在还要让证券公司为公司作上市辅导），最后证券售到投资者手中。在这一活动中，证券承销商是发行人和投资者之中介，是一级市场的中心（如图2-2所示）。
