优势投资者的七项修炼：站在巨人的肩上
跟比你厉害的人在一起混，你只能进步。
——沃伦·巴菲特
学习如何做出较好决策的最好的方式之一，就是向你所在领域的诸位杰出人士学习。除了在市场实操中积累的经验，我主要从一些优秀的、老式的著作中学习。我读的最早的投资方面的书是本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》（ The Intelligent Investor）。格雷厄姆是沃伦·巴菲特的导师，是众所周知的价值投资之父。他把股票市场比作一位随和的老伙计，名为“市场先生”，我从此就迷上了市场先生。我一直认为股票市场是由世界上最聪明、最有智慧的投资者所控制。但是当情绪占上风时，智力就不值一文。有时候市场先生感觉不爽，就在市场上开出低价。其他时候市场先生感觉欣快，就报出较高的价格。但是你完全可以不把这种情绪波动放在心上，因为第2天他的情绪总会变回来。在这种情况下，如何行动的决定权在你的手上。
读了格雷厄姆的书后，我马上迷上了股市及投资过程。但是我并没有很快领悟《聪明的投资者》中的正确理念。这需要时间。最初，基于年轻人的自信，我下决心成为下一个沃伦·巴菲特。我阅读了我能找到的关于巴菲特的一切资料，随后是彼得·林奇、乔治·索罗斯、塞思·卡拉曼、霍华德·马克斯、查理·芒格及诸多其他大佬。我向这些先贤学习，计划走出一条自己的路。我丝毫没有察觉，这并不是成为成功投资者的可行之路。
我犯了很多错误，积累了很多教训，最终得出一个结论：我不是沃伦·巴菲特，我也不会成为奥马哈先知。貌似我想成为投资领域的迈克尔·乔丹。这个目标现实吗？当然不现实。在NBA，你根本没有机会跟世界上最优秀的篮球运动员同场竞技。而在金融市场，所有人都处于同个竞技场。任何人都可以开一个经纪账户，与专业投资者买卖相同的股票与债券（在一定程度上）。
我向市场交学费，经历了一些损失，但是确实合算。因为我逐渐认识到，我没有必要成为一个卓越的投资者，而我也能成功。并且，如果致力于成为一名卓越的投资者，只会让事情变得更加糟糕。你越想成为世界上最伟大的投资者，则越容易沦落为最差的投资者中的一员。这并不是说，你不能从世界上那些最伟大的投资者身上学到很多投资经验。根本不是这个意思。很多人只学到他们的错误经验。甚至有人的阅读书单中还包括《沃伦·巴菲特今天可能会买的前10只股票》。该书的全部要点是前10只股票的名单和策略，这并不能帮你积累或维持财富。这些只是短期建议，通常对长期无效。我没有办法告诉你投资必然成功的五步法。不过，别人也没有这个本事。那些快速致富书籍能够卖出去，是因为总有人相信其确有可能。确实，有些人会一时撞大运。但是，最终如果缺乏纪律性、耐心和能够坚守的投资过程，运气也会消散。
我从世界上最伟大的投资者群体那里学到了一些真正的经验。假设你与亿万富翁有着同样的投资目标和机会，这并不现实。最为重要的经验与特定的某项投资没有任何关系，而与做出好的决策及培育好的性情完全相关。考虑到这一点，我从史上两位最伟大的投资家—巴菲特与他在伯克希尔-哈撒韦公司的合伙人查理·芒格身上，主要学到如下3点经验。
1.简单化
查理·芒格是巴菲特在伯克希尔-哈撒韦公司的左膀右臂，可以说是当代的本杰明·富兰克林。这里不是从富兰克林因诸多发明而成名的角度，而是强调他观察周围世界和做出决策的方式。富兰克林在很多领域有所涉猎，利用很多学科的知识形成自己的思想与理论。芒格因他的基础的、世故的智慧而出名，他能利用很多不同领域的知识，做出较好的决策。芒格的格栅思维模式中运用了包括生物学、哲学、心理学、数学、经济学、工程学在内的很多其他学科的知识。他甚至模仿富兰克林用笔名写的《穷理查德年鉴》，搞了一本《穷查理年鉴》。
关于特别聪明且成功的人物的一件有趣的事情是，他们经常把复杂问题简单化，而这正是他们走向成功的正确路径。因为他们知道事情如何运转，能够体会和利用简单化。他们碰巧掌握了这种思维方式。芒格说首先搞定那些不需要动脑筋的事情。他写道“我最有效的理念是：通过先决定那些不需要动脑筋的事情，通常是将问题简单化的最佳方式”。这句话看起来平淡无奇，但是，当所有其他人都倾向于复杂化时，人们难以看到简单化的美妙之处。芒格继续写道：“简单的想法，看起来太平淡貌似无用，不过有一条古老的两句话的规则，通常在商业、科技与其他地方发挥作用。这两句话是：①接受简单的、基础的观点；②非常认真地接受该观点。”
很多人认为阿尔伯特·爱因斯坦是有史以来最聪明的人之一，他也遵循简单化方式来解决问题。爱因斯坦不寻找很特殊的数据来解决问题，而是寻找一些特别宽泛、顶层及简单的原则，将其运用到其他一些宏大理论上，来开创真正的突破性的成果。爱因斯坦总是说：一项原则本身不能预测特定的事情，但是一旦将很多原则整合到一起，针对要解决的问题，就可能有无限的启示。
奥卡姆剃刀原理说明：复杂的假设可能有效，但是在不确定性的世界，选择越简单，效果会越好。正如大卫·史文森所说，在认识到简单更好之前，有时需要特别聪明的人去观察和体验复杂性。芒格对这一点有深刻理解。
巴菲特对芒格关于减少决策问题的数量最终会提升效果的主张，做了以下回应：
查理和我很久以前就认识到，在投资生涯中，要做出成百上千个聪明的决策，特别不容易。随着公司管理的资金大量增加，金融产品越来越多，已经显著影响了我们的投资决策，这种感觉变得更加迫切。因此，我们采取了一种策略：需要我们很聪明，但不是太聪明，我们只要聪明几次就够了。实际上我们现在每年只要找到一个好主意。（芒格说这次轮到我了。）在过去35年，美国公司创造了非凡的成绩。因此投资者很容易就能获得丰厚收益：他们要做的就是以一种分散化、低成本的方式投资“美国公司”。他们之前从来没有接触过的指数基金足以完成这个任务。但很多投资者居然只获得很平凡的业绩，甚至损失惨重。
每位投资者都应该能够在60秒左右的电梯时间中，解释清楚自己的投资哲学。如果你做不到，要么你的策略过于复杂，要么你压根儿没有投资哲学（更多相关内容见第5章）。关于这件事，巴菲特说：“我们的投资行为继续保持较少的数量，投资理念也很简单：真正伟大的投资理念通常可以用一小段话解释清楚。
2.利用逆向思维来解决问题
按照本章前面各节对负面知识的分析脉络，芒格掌握了将问题倒过来看或从后往前分析问题的技巧。他有句名言：“反转过来，总是反转过来。”用这种观点分析事情，可以帮助投资者认识到，他们会在何处犯错误，而不是总是想搞清楚如何让事情变得完美。芒格说：“按照从前往后看的方式，并不能分析清楚问题。你应当还要反过来看，犹如乡下人想知道他将会死在何处，然后就再也不去那个地方。确实，很多问题不能从前往后解决。”
巴菲特的理念也差不多，他认为降低非受迫性错误，比让所有事情完美更为重要。他说：“对大多数投资者来说，不在乎他们知道多少知识，更重要的是他是否真正了解哪些东西他不知道。只要不犯大的错误，投资者只要做对很少几件事就够了
3.保持开放性思维
芒格不只专注于某个专业领域。重大突破只会来源于诸多不同学科的交叉性研究。他如是说：“真正的重大效应、好上加好的效应，往往只会源自多个因素的大联合。例如，征服肺结核，通过在不同情况下联合使用的3种药物，花了很长时间才最终搞定。另一个好上加好的例子，如飞机的成功飞行，也是按类似的模式。”
当市场情绪发展到极端状态时，芒格描述的好上加好效应，也可以发挥规避市场风险的作用。这就是巴菲特说的，当预测未来市场走势时，宁愿因为谨慎而犯错误。他说：“我们对近期或中期，市场是往上、往下或横盘，没有任何观点，也从来不会有这类观点。不过，我们确实知道，不时会爆发两种传染性特别强的疾病，即恐惧与贪婪，在投资界这两种病总是会发生。何时爆发这类传染病不可预测。并且由它们产生的市场异象，同样不可预测，其期限与程度也无法预测。”
在做决策时，简单化、逆向思维和拓宽你的视野，事情可能会变得非常简单。芒格说好处很多：“对于个人来说，在你实施了几项投资的地方摆好阵势，接下来就静观其变。你给经纪人的佣金较少。你也不用听废话……如果坚持这样，政府税收体系会每年返给你额外的1、2或3个百分点的额外收益，还附加复利效应。”
远离废话说起来容易，做起来难。并非人们没有正确的意愿。每个人都希望做正确的事情。正是因为我们是人，缺乏必要的意志力，难以持续性改变我们的行为模式。最好的投资策略就是你能遵守的策略。最坏的投资策略是你不能遵守的策略。与其说是让事情变得完全正确……不如说防止事情变得完全错误。
