首先形象说明一下什么时溢价发行。比如我有一个很好的公司，净资产为1亿，分为1亿股份，即每股1元净资产。而这个公司每年能赚5000万，那么你愿意花多少钱买我这个公司？你会想，如果1亿元（等于净资产，不溢价）买这个公司，两年就能把本收回了。所以你出的价必然会高于1亿（1元/股），如果你愿意出价2亿（2元/股），那么就溢价2倍，如果你愿意出价3亿（3元/股），那么溢价3倍。这就是股票溢价发行的原因。
股票发行价格是股票发行成功与否的重要因素，对投资者和发行人乃至承销商都有直接关系。发行价高，对发行人来说，可以用较少的股份筹集到较多的资金，降低筹资成本。但是，对投资者来说，发行价太高，则意味着投资成本增大，有可能影响投资者的购买热情。对承销商来说，发行价格过高，增大了承销商的发行风险和发行工作量。
那么“对发行人来说，可以用较少的股份筹集到较多的资金，降低筹资成本”中筹资成本怎么理解？为什么能降低？
“对承销商来说，发行价格过高，增大了承销商的发行风险和发行工作量"又怎么理解？
1、价格高，可以通过较少的股份就能获得足够的需要的资金用于在投资。比如我需要筹资1000w，如果价格单价高，我所付出的股份就低，这不就是降低了筹资成本了。单价低，为了融的相同的资金，我就需要付出更多的公司股份。
2、承销有几种模式，其中之一是我承诺替你销售多少股票，如果销售不了，剩下的股份则我自己买单留下来，所以如果定价太高，股民不买账，则不好销售，承销商就会把股票砸在自己手里，这就是增加了风险与发行工作量。其实你把股票看做一个白菜，上市公司看做一个菜农，承销商就是一个卖菜的，就都容易理解了，白菜价格的低和高，所对应的风险和好处是一致的。
目前国内不能折价发行吧，按法律规定股票发行价格不得低于面值。溢价自然是募集到的钱更多了，但是溢价发行的得来的钱也不是随便用的，只能计入资本公积金。
