资本公积溢价要交企业所得税吗？
资本溢价是指投资者缴付企业的出资额大于该所有者在企业注册资本中所占有份额的数额。投资者投入的资本等于按其投资比例计算的出资额，应计入"实收资本"科目，超过的部分应计入"资本公积-资本溢价"科目；股本溢价是指股份有限公司溢价发行股票时实际收到的款项超过股票面值总额的数额以及权益结算的股份支付形成的股本溢价。在面值发行股票时，企业发行股票取得的收入，应全部记入"股本"科目；在溢价发行股票时，企业发行股票取得的收入，等于股票面值的部分计入"股本"科目，超过股票面值的溢价收入记入"资本公积-股本溢价"科目。资本（或股本）溢价属于所有者权益，而不是企业经营取得的营业收入，所以，资本（或股本）溢价不用缴纳企业所得税。《国家税务总局关于贯彻落实企业所得税法若干税收问题的通知》（国税函〔2010〕79号）规定：被投资企业将股权（票）溢价所形成的资本公积转为股本的，不作为投资方企业的股息、红利收入，投资方企业也不得增加该项长期投资的计税基础。公司以股权（票）溢价所形成的资本公积转增股本，投资企业取得的股权（票）溢价即不作为企业所得税的应税收入，也不属于免税收入。
溢价发行债券的价值随时间怎么改变？
假设市场利率不变，溢价发行债券的价值不会随着时间的延续而逐渐下降。
影响债券收益的因素
债券票面利率越高，债券利息收入就越高，债券收益也就越高。债券的票面利率取决于债券发行时的市场利率、债券期限、发行者信用水平、债券的流动性水平等因素。发行时市场利率越高,票面利率就越高;债券期限越长，票面利率就越高;发行者信用水平越高票面利率就越低;债券的流动性越高，票面利率就越低。
(2)市场利率与债券价格
由债券收益率的计算公式可知，市场利率的变动与债券价格的变动呈反向关系即当市场利率升高时债券价格下降，市场利率降低时债券价格上升。市场利率的变动弓|起债券价格的变动，从而给债券的买卖带来差价。市场利率升高，债券买卖差价为正数债券的投资收益增加;市场利率降低，债券买卖差价为负数债券的投资收益减少。随着市场利率的升降投资者如果能适时地买进卖出债券，就可获取更大的债券投资收益。当然，如果投资者债券买卖的时机不当，也会使得债券的投资收益减少。
与债券面值和票面利率相联系，当债券价格高于其面值时，债券收益率低于票面利率。反之，则高于票面利率。
(3)债券的投资成本
债券投资的成本大致有购买成本、交易成本和税收成本三部分。购买成本是投资人买入债券所支付的金额(购买债券的数量与债券价格的乘积即本金);交易成本包括经纪人佣金、成交手续费和过户手续费等。目前国债的利息收入是免税的，但企业债的利息收入还需要缴税机构投资人还需要缴纳营业税,税收也是影响债券实际投资收益的重要因素。债券的投资成本越高其投资收益也就越低。因此债券投资成本是投资者在比较选择债券时所必须考虑的因素，也是在计算债券的实际收益率时必须扣除的。
人还需要缴纳营业税,税收也是影响债券实际投资收益的重要因素。债券的投资成本越高，其投资收益也就越低。因此债券投资成本是投资者在比较选择债券时所必须考虑的因素也是在计算债券的实际收益率时必须扣除的。
(4)市场供求、货币政策和财政政策
市场供求、货币政策和财政政策会对债券价格产生影响，从而影响到投资者购买债券的成本，因此市场供求、货币政策和财政政策也是我们考虑投资收益时所不可忽略的因素。
债券的投资收益虽然受到诸多因素的影响，但是债券本质上是一种固定收益I具其价格变动不会像股票- -样出现太大的波动，因此其收益是相对固定的投资风险也较小，适合于想获取固定收入的投资者。
债券的投资特征主要有:
(1)安全性高
由于债券发行时就约定了到期后可以支付本金和利息故其收益稳定、安全性高。特别是对于国债来说其本金及利息的给付是由政府作担保的，几乎没有什么风险，是具有较高安全性的一种投资方式。
(2)收益高于银行存款
在我国，债券的利率高于银行存款的利率。投资于债券投资者- -方面可以获得稳定的、高于银行存款的利息收入;另-方面可以利用债券价格的变动,买卖债券赚取价差。
(3)流动性强
上市债券具有较好的流动性。当债券持有人急需资金时，可以在交易市场随时卖出,而且随着金融市场的进一步开放, 债券的流动性将会不断加强。
举个简单的例子，一年期、固定利息、到期一次性还本付息债券，一 年后本息合计=本金(1+票面利率) ;那么该债券的到期收益率就= [本金(1 +票面利率) -债券交易价格]/债券交易价格，这里债券交易价格就是在市场上的买入价格;到期收益率公式经过变形=[本金(1+票面利率) ]/债券交易价格-1，再次变形后就是1+到期收益率=[本金(1 +面利率) ]/债券交易价格;很明显能够看出到期收益率与债券交易价格呈线形反比关系。
所谓到期收益率就是该债券提供给在某一价格买入者的实际收益率，不同于票面利率，债券发行本金、票面利率以及债券交易价格均能够影响到期收益率，一般来说，本金、票面利率是固定不变的，所以债券交易价格的波动直接造成到期收益率的变化。
这里所说的利率，指的是市场利率,也就是目前市场所认可的融资成本，或是市场所认可的收益率水平，当市场利率上升并超过某种债券的到期收益率时，该债券为投资者提供的收益水平已低于市场平均水平，持有人会抛售该种债券，直接导致其价格下跌，而价格的下跌会造成该债券到期收益率水平的提高，当债券到期收益率水平与市场利率持平后，价格不再下跌，市场达到短期平衡。
自已购买的债券将来所能获得的实际收益，并不一定与票面上规定的利息率相同，有时会大大超出票面规定的收益;有时又会低于票面规定，从而变成实际收益下降。在这里，实际上就揭示出了债券和利息率之间的一种联动关系。换句话说，利息率与债券投资收益率是两个不同概念，并不是说利息率越高债券收益率就越高。
例如，如果某人拥有一张面值1000元的债券，它的票面年利率为3.5%。如果你要以900元的价格买下它，你的当期收益率有多少?
在这里，首先要弄清两个概念。一个是年息票收入，另一个是当期收益率。年息票收入是指定期支付的债券(或其他票据)的利息，在这里就是3.5%;当期收益率是指年息票收入与当前购买价格的比率。
根据上述关系，有以下计算过程:
当期收益率=年收益
购买价格x 100% = 1000x3.5%
900x 100%≈3.89%
由于3.89%大于3.5%，这就表明投资该债券的当期收益率要比票面收益率来得高。究其原因在于，你的买入价格低于票面价值;相反，如果你的买入价格高于票面价值，当期收益率就要低于票面收益率。只有当你是以1000元的票面价值购买该债券时，当期收益率才能与票面.上所载明的3.5%年收益率相同。
如果该债券你是以980元的价格买入的，一年后又以1020元的价格卖出的，请计算这一年中你能得到多少实际回报率?
如果是这种情况，那么要计算的就不是当期(现在)收益率而是持有期收益率了。该债券的持有期收益率,可以看作这个期间内的投资回报率,其中包括两部分:一部分是该债券的利息收入，另一部分是买卖
该债券价格与票面价格之间的差价而形成的资本利得。所以，这种投资回报率并不一定就等于该债券票面载明的利率。这时候的计算公式是:
债券持有期收益率=利息收入+买卖差价
购买价格x 100%
(1000x3.5%) + (1020 一1000)
980x 100%=5.61%
容易看出，它已经远远超过票面上载明的3 5 %的到期收益率。究其原因在于,其中还包括资本利得率在内。在西方国家，平时所说的债券收益率就是指持有收益率，而不是当期收益率。一般来说，利率调整的方向与债券收益率变动方向-致，与债券价格变动的方向相反。也就是说，当市场利率上升时，持有固定利率债券的投资者会发现，这时候自己持有的债券收益率也同样提高了,不过这时候的债券价格相对来说却降低了。这种变动方向，有可能促使投资者用原有价格迅速卖出手种持有的债券，从而造成该债券在市场上供大于求，直接引|发债券价格下跌。这种供大于求局面，反过来又会使得该债券的收益率重新回升、向市场利率靠拢，慢慢扭转原来的局面。举例来说，如果面值1000元的1年期债券，年利率为3.5%，那么到期后它的本利和就是1000x (1 +3.5%) =1035 (元)。毫无疑问，如果这时候的市场利率就是3.5%，那么该债券的价格就是1000元，即1035: (1+3.5%) = 1000 (元)。假如这时候的市场利率上升到了5%，那么该债券的收益率也就相应提高了,变成了1000x (1 + 5%) =1050 (元) ;与此同时，债券价格却相应降低到了1035+ (1+5%) =985.71 (元)。相反,
如果这时候的市场利率下跌到了2.2%，该债券的收益率也会相应下跌到1000x (1 + 2.2%)= 1022 (元) ;债券价格相应上涨到1035+ (1+2.2%) = 1012.72 (元)。利率与债券收益率之间的关系，在不同期限的债券上表现各不相同。虽然利率变动与债券收益率的同方向变动、债券价格的反方向变动规律不变，可是对投资者所带来的风险、投资收益高低各不相同。
一条普遍规律是，由于债券到期时要按票面载明的利率进行兑现，所以，离债券到期日越近，该债券的投资风险就越小。换句话说，长期债券的利率风险要大于短期债券的利率风险，当债券即将到期时，就意味着这种风险也即将消失。
下面通过一个美国债券市场上的实例来加以说明：
不同期限的债券(假加它们的年息票收入都是10%)在第一年利率上升时当期收益率并没有变化，都是10%。随着第二 年利率继续上升，不同期限债券的资本利得率各不相同，总的来看,期限越长的债券损失越大。例如，当利率由10%_上升到20%时, 30年期限的债券资本损失达到49.7%;这样，在扣除第一年当期收益率后，总的回报率就是损失了39.7%。只有当债券持有期与到期日相一致时，才与最初的到期收益率完全相等，如表中最后一行的一年期国债就是这样。金融学点睛利率调整会促使债券收益率同方向调整，债券价格反方向调整。也就是说，利率上升后债券收益率会相应提高、债券价格相应下跌。
