您的位置: 零点财经>股市名家>叶檀> [叶檀股市分析]涨、涨、涨!酱油茅台股 海天没有天

[叶檀股市分析]涨、涨、涨!酱油茅台股 海天没有天

2020-09-07 17:27:12  来源:叶檀  本篇文章有字,看完大约需要12分钟的时间

[叶檀股市分析]涨、涨、涨!酱油茅台股 海天没有天

时间:2020-09-07 17:27:12  来源:叶檀

学会这个方法,抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

[叶檀股市分析]涨、涨、涨!酱油茅台股 海天没有天

自古消费出妖股。 除了白酒、榨菜,还有酱油。

据《中国证券报》报导,8月18日,卖调味品的海天味业股价盘中一度涨至每股162.50元,飙上历史最高点,当日市值高达5131亿元!

什么概念?

在食品饮料行业内,海天味业总市值比伊利和双汇市值加起来还高,在日常消费品行业内,市值仅次于贵州茅台五粮液。 再跟其他行业比较,海天味业市值不仅超越了恒瑞医药、宁德时代、美的集团等医药、科技大白马,甚至超越了石油巨头中国石化(4915亿元)! 上一次,海天味业震惊众人,还是2019年9月,市值超过地产巨头万科。 当时大家感慨,房地产作为中国第一大“硬通货”,竟然竞争不过卖酱油的,如今,海天味业继续暴走,超车“流动的黄金”。 #海天市值超中石化#话题一度登上微博热搜,股民高呼,“一瓶酱油”贵过“一桶油”!

海天味业,凭什么市值超越中石化? 还能不能买? 它到底是一个怎么样的企业?为什么这么牛? 如何找到下一个海天味业?

本期牛熊交易所,为你一个一个为你揭晓答案。

涨、涨、涨!酱油茅台股 海天没有天

估值不等于价值 未来利润决定价值

海天市值超越中石化的直接原因是高估值。根据万德数据,截至8月23日,中石化的市盈率是21.2,海天是97.7。市盈率超过5倍,海天味业市值超越中石化。 很多人买股喜欢捡便宜,所谓的“雪茄烟头式”投资。认为市盈率低就是被低估了,市盈率高就是被高估了。这种想法要不得,就连巴菲特也被“雪茄烟蒂式”投资坑了25年,投资低估值上市公司居然破产、退市了。 股票能不能买,取决于有没有被低估,这个没错。 但是,仅仅看市盈率不能说明它有没有被低估。 我们要区分清楚价值和市场估值,估值是人们对价值的估计,估计超过价值就是高估,估计低于价值就是低估,估计和价值差不多就是合理估计。 比如,一块黄金,市场价是5000,但历史价格是3000,未来预计还会增长,低于3000就是低估,高于5000就是高估。 上市公司估值可以用市盈率也就是PE值来表示。要充分理解企业业务和前景,才能看懂市盈率,才能判断它的价值,进而知道股票是高估、低估还是合理。 股票的价值,最终还是要落到公司的利润,利润是不是能够支撑高估值。 过去的利润是次要的,甚至是可以忽略的,股价已经完全反映了历史信息,就包括了历史利润。重要的是未来的利润。 影响公司价值的最关键两点,未来利润的增长性,增长的确定性。 我们以中石化为例,2010年净利润769亿,2015年跌到433亿,2018年反弹到803亿,然后又步入下跌通道,今年一季度还是亏损的。十年过去了,中石化的利润没跑赢通胀。很多人心理就不相信它的远期利润具有增长性。 就算不去分析基本面,你对中石化未来利润有信心吗?以后利润能突突突涨吗?我相信很多人心理会持怀疑态度,不相信它的远期利润具有增长性。所以,买中石化等于买国债,没有成长性。 我们没有一棍子打死中石化。中石油过去两三年,从利润不涨的怪坑中爬出来了,还不是很稳定。不过,总体来说,体量太大、估值上升有限。 但是,海天味业就不一样了,这是一家有价值的公司。

在深扒海天味业之前,先回答大家最关心的问题,那就是短期内海天味业还能不能买。 我们认为,风险很大。 海天味业是一家有投资价值的公司,有点类似可口可乐,但这并不意味着现在就能买。原因有两层。 看业务层面,海天味业本身和酱油板块营收增速疲软。 根据国家统计局的数据,国内的酱油市场已趋于饱和。从2017-2019年,海天味业营收增速和归母净利润增速都在逐年放缓。 海天是做酱油起家的,酱油是招牌产品,其次是蚝油、调味酱等。截至2019年,酱油营收占比约6成。以低端酱油为主营产品,海天味业营收增速放缓。 股价节节上涨,海天味业高管不断减持。根据《华夏时报》,从2018年8月22日至2019年8月中旬,公司董高监共计对海天味业进行了35次股份减持,共计减持套现超过1亿元,光是2019年就套现8135.8万元。 寻找新的盈利增长点势在必行,高端酱油领域布局已经被李锦记、欣和、鲁花、金狮、厨邦等公司抢占先机,从8月开始,海天味业开始在天猫旗舰店上架上火锅底料,去开拓新边疆了。

中美贸易大背景下,大豆供应剧烈波动,一旦海天味业业绩增长不达预期,接下来资金有可能相继撤离。 再结合估值来看。 从2014到2019年,海天味业净利润从20.9亿元上升到53.56亿元,增长了1.5倍;但海天味业市值却飙升了9倍,说明市场信心爆棚,给出了高估值。 海天味业这样的行业龙头,有估值溢价很正常,但问题在于,涨得太夸张了。 截至8月24日,海天味有的市盈率(TTM)是97,超过了贵州茅台的48.7。海天味业像可口可乐,但可口可乐的市盈率才22.4。 对比其他板块和市场层面,我们分析了海天味业竞争者、食品饮料板块、沪深300和中证500,从2015年到现在的市盈率。 沪深300的16.51的市盈率,和历史均值差不远,历史均值是15.4。 但现在是结构性牛市,食品饮料板块被严重高估,历史市盈率均值30.78,现在是47.98,比2015年牛市顶峰时的39.17还高。 海天味业和调味品同行被严重高估,海天味业现在市盈率是97.71,历史平均是44.8,2015年牛市顶峰时是47.3。

制表来源:万德数据 调味品板块的未来利润具有增长性和确定性,但它的增长性是稳定的,不是爆发式的,调味品又不是奢侈品,也不是突破技术边界的半导体等高科技企业,超出常规的市盈率是不可持续的。 檀谈之牛熊交易所,观点很明确,整个食品饮料板块现在是有泡沫的,海天味业是有泡沫的。但它还会涨吗?我不知道。人们永远不会知道疯狂在什么时候停止,泡沫在什么时候破灭,谁又是最后一个接盘侠。 有的泡沫,甚至长期不会破,世界市场三大谜,中国的房市、美国的股市、日本的债市。如果泡沫不会破,它就在高位长期横盘,一直到央行不断加息,加到市场崩溃为止。 虽然现在不建议买,但檀香们可以把海天味业加入自选股,等市盈率稍微下来一些了再买。

对檀香们来说,最重要的是找到下一个“海天味业”,追着牛股走,只能喝别人剩下的汤汤水水。 海天味业是一家典型的符合价值投资逻辑的公司,通过分析海天味业,我们可以获得开启价投之门的钥匙,用这把钥匙找到下一个、甚至好几个“海天味业”。

关键字: 五粮液恒瑞医药证券
来源:叶檀 编辑:零点财经

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

相关阅读

为您推荐

移动平均线
股票知识
MACD
老丁说股
热点题材
KDJ指标
读懂上市公司
成交量
股票技术指标
股票大盘
分时图
股市名家
概念股
缠中说禅
强势股
波段操作
股票盘口
短线炒股
股票趋势
涨停板
股票投资
长线炒股
股票问答
股票术语
财务分析
炒股软件
上证早知道
经济学术语
期货
股票黑马
股票震荡市场
理财
炒股知识
散户炒股
外汇
炒股战术
港股
基金
黄金


















































































































































































































































































































































































































































































































































































































相关栏目推荐

栏目导航

友情链接

网站首页
股票问答
股票术语
网站地图

copyright 2016-2024 零点财经保留所有权 免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除 友链,商务链接,投稿,广告请联系qq:253161086

零点财经保留所有权

免责声明:网站部分内容转载至网络,如有侵权请告知删除