[叶檀股市分析]万亿壮举 全球第七大公司返港 为何是现在？
2019年11月26号，是香港证券史上有历史意义的一天。
阿里巴巴重返香港上市，第一个交易日，收于187.6港元，港股市值达40121.61亿港元，成为香港第一大市值股，总市值5126亿美元，位列全球第7大公司。
阿里在香港上市，受到全球投资者欢迎。呱叽呱叽，鼓掌欢迎。
隔夜，阿里巴巴美股上涨1.99%，最终报价190.44美元，折合港股为186.3146港元，相对于港股招股价，上涨了5.86%。
其实，从传出在香港上市的消息起，阿里巴巴股价一直在上升，离去年6月底211美元的高位不算太远。
为什么，此时此刻，阿里要在香港上市？
美股烈火烹油，双十一余波荡漾，香港非常需要，不趁此时上市，更待何时？
香港需要阿里
以往，香港市场的大笨象是汇丰控股，这家公司是投资者信心不足时的力量支撑。
现在，继续让汇丰、房地产公司成为大笨象显然不合时宜，香港市场早就洒扫庭除，迎接新大象。
不管从哪个角度看，内地公司已经成为香港公司的支撑。
今年三季度末，港交所主板和创业板市场共有2395家上市公司，来自内地的上市公司占比50%，对应市值68%，日均成交量占79%。
今年10月，有22家企业在香港上市，3家来自海外，4家来自香港本地，15家来自内地(包括2家控股股东来自于内地)，占比68.2%，15家全部在主板上市，占10月主板上市20家的 75%。
下面这张图，是中国超万亿上市公司俱乐部。除了贵州茅台，都跟港股相关，这些公司，是A股、港股的定海神针。
以前，支撑香港的内地大笨象是银行、两桶油，很快，支撑香港市场的将是腾讯、阿里、小米这些中国高科技企业。
阿里此时在香港上市，打了一针强心针。
港交所行政总裁李小加在阿里的上市仪式上说得非常直白：“今天的香港尤其困难，但我们还是把家里一切都打扫好，安顿好，等待那些很多浪迹天涯，周游世界的公司回家，阿里都回家了，没理由不相信那些漂泊在外的中概股公司不回来。”
家中有困难，富子把家回。用一句苏轼的诗解读，客来淡无有，洒扫凉冠屨。
香港市场 要立于不败之地
阿里巴巴在香港上市，大概率让港交所斩获融资第一等头衔。港交所一直野心勃勃要做大自己，从向伦敦证交所摇动橄榄枝，到今天的阿里上市，无不印证了这一点。
从细节上可以看出港交所的热切。
1、阿里巴巴的股票代码是09988，这样的吉利数字，一般公司得不到。
2、阿里巴巴上市速度快如闪电侠。今年5月28日，媒体首次报道，阿里巴巴考虑在香港二次上市，最早在2019年下半年在香港提交上市申请。11月26号，市场庆祝阿里上市首日成功。
3、港交所为阿里等高科技公司修改游戏规则。
2013年，因为同股不同权的制度，港交所失去阿里巴巴。去年4月30日，港交所发布文件支持同股不同权，两个多月，7月9日，小米就成为第一家在港交所上市的采取同股不同权的公司，为阿里巴巴扫清障碍。
阿里巴巴以“SW”的形式上市，“S”代表第二次上市；“W”则是代表同股不同权企业，“SW”代表阿里巴巴是第二次在香港上市并且是同股不同权的公司。特殊的特殊的特殊。
从垄断企业到高科技企业的争夺战，就是交易所的市场地位争夺战。反过来说，从银行、两桶油到高科技企业，显示了资金在为什么样的企业服务。
4、投资者尽弃前嫌。
要知道，阿里可不是第一次赴港上市，当时结果不算妙。
2007年，阿里巴巴集团曾分拆旗下阿里巴巴网络有限公司(主营1688.com)赴港上市，募资116亿港元，创港股融资纪录。发行定价13.5港元，上市当天，开盘价30港元，尾盘收于39.5港元，相比发行价上涨了190%，开盘价市值超200亿美元，成为亚洲市值第二的互联网公司，紧逼雅虎日本。
如此花团锦簇，让人联想到今日的阿里。
2008年金融危机，股价一路暴跌，从高峰期的40多元跌至6元左右，B2B业务萎缩，阿里股权争夺，2012年，从港交所退市。
现在，双方尽弃前嫌，握手言欢。毕竟，是一母同胞。
阿里需要港股 孙正义赚多少钱不是个事
阿里表现出诚意。
首先表现在价格上，路演过程中，一直传出阿里下调了融资额的消息。
11月8日消息，为了推动今年底以前完成在香港二次上市，阿里巴巴下调了融资目标，降至100亿到150亿美元，最低融资额只有原计划目标的一半。
在此期间，恒生指数不算太高，在26000左右到28000的区间震荡，这意味着，阿里很难得到更高的价格。
还有媒体称，阿里巴巴上市团队与一些机构投资者沟通了关于定价折扣的内容，并以现在美股价格4%的折扣进行询价。
11月19日，又有消息称，阿里巴巴提早截单，国际认购超额3-4倍，定价调至2%折扣。公开发售超购大约3倍。
所有的消息都没有得到证实
确切的是，今年6月17日，阿里巴巴发布公告拆股，方案将普通股数量从40亿股扩展至320亿股。7月，阿里巴巴董事会通过拆股方案，同时将普通股与美国存托股份（ADS）的比率由现在的1:1变为8:1。
这样的拆股数让人联想到港币到美元的联系汇率，想必这也有支撑香港的联系汇率之意。还有，孙正义等的股权也稀释了。
阿里巴巴很有钱，但阿里巴巴也很需要钱。
从杨国英的文章看，5年来，阿里巴巴获得了差不多600亿美元的非负债可支配现金（加上2014年美股IPO融资的240亿美元），账面躺着300多亿美元，截至今年三季度末，阿里巴巴现金和现金等价物合计2341亿人民币。
最近两年，阿里巴巴的对外投资在400亿美元左右。
至于孙正义又赚了几十亿，我相信，已经不在考虑之列。
有些钱不是钱。阿里巴巴这样一家具有系统重要性的公司，考虑的是安全性，流动性，以及未来的市场地位，阿里云这的业务能不能保持领先。
阿里已经打通了纽交所、港交所，最终，很有可能回归A股。
现在A股暂时打不通，不够国际，容量不够。
[水皮股市分析]跷跷板翘起周期股
沪深股市现在就是“跷跷板行情”，因为存量资金是有限的，不足以支撑创业板和主板同时两翼齐飞。
所以，如果上证指数强的话，创业板就弱；创业板如果有行情的话，上证指数表现就会差一点。今天就是如此，上证指数今天走的比较强势，主要是周期性的板块在发力。那么，显而易见，创业板前期炒作科技股的主力，现在有了出逃、撤退的迹象。
今天走势较好的几个板块是房地产板块、银行板块、大基建板块，钢铁股、水泥股，包括煤炭股都属于大基建板块这个类别。
我们看到，万科A今天上涨了6.07%，这跟王石周末在一次图书发行的分享会上，谈到万科的业绩有一定的关系。王石表示，据他所知，万科的业绩非常好，导致今天万科的走势非常强。也有人质疑，王石这样的做法违反了信息披露的制度。那么，最终这个事情怎么认定，还有待于相关部门来裁判。
但是，王石肯定是“大嘴巴”，这是毫无疑问的！他非正式的讲话，实际上已经涉及到业绩，导致个股出现波动，水皮想这应该算是个教训吧。今天走势比较强劲的还有工商银行，上涨幅度已经超过2%。可想而知，对指数的带动作用会有多大！
盘面整体上看，成交量依然就是保持之前的规模，两市成交量一共4200.5亿元，并没有明显地放大。
当然，北向资金是最近几天成交量比较大的，也是难得沪股通成交量远远超过了深股通的一天。这可能跟MSCI中国指标股扩容的截止时间是11月26日有关，也就是说，最后一次被动投资大概在明天就宣告结束了。
大家都知道今年以来，上证指数、深成指不断走强的主要增量资金就来自于北上资金。在这样的背景下，发动周期性的板块，水皮认为主力是非常冒险的，很有可能也就是“一天行情”，只能做最后的努力。做了最后的努力之后，不成功也就没有遗憾了。
所以，今天应该讲是“不留遗憾的行情”。不管是绝地反击，或者是最后的努力，其实都是一个意思。为什么说现在发动周期性行情并不具备持续性呢？因为经济下行，并没有接近尾声。经济下行的压力仍在持续加大，这可能仅仅是一个中间状态，现在并没有看到探底成功的可能性。
所以，水皮觉得，在现在的点位上发动周期性行情，根据过去的经验，也许仅仅是短周期调整的结果。但是，放到长周期和中周期来看，现在还没到发动持续性行情的时机。在这个位置上，主力发动周期性的行情，显然是有些仓促的，并没有充分的思想准备，更多的是短期行为。
一句话点评：跷跷板翘起周期股
