不喜欢熊市，但应喜欢熊市的价格
本周A股市场整体呈现震荡反弹的走势,特别是周一在众多利好政策的带动下,市场井喷式上涨,激发了人气。更为重要的是,代表市场风向标的券商板块本周连续上涨,而券商股的上涨往往被视为一轮行情的启动。
本周美股则出现了较大幅度的回落,目前标普500指数和道指已经回吐年内全部涨幅。在连续上涨九年多之后,美股投资者的情绪开始变得谨慎。对于明年经济增长可能放缓以及美股公司盈利预期下降的担忧,引发了投资者的抛售行为。
虽然现在还很难判断美股是否已经见顶并开始回落,但可以确定的是,美股已经从之前单边上扬的阶段进入高位震荡的阶段,一些谨慎的投资者已经开始获利了结。
美股大跌势必对全球股市造成一定的影响,对A股市场也是如此。但我认为,美股的下跌对于新兴市场来说,反而可能会迎来良机。基于估值的吸引力,一些新兴市场特别是中国A股的蓝筹股估值处于全球市场的底部。A股市场的必需消费品、服务业、基建投资以及金融板块属于估值低、盈利增长比较稳定的板块,都有可能受到外资的关注。
就国内情况而言,在货币政策方面,流动性将保持合理充裕。近期,政府采取多种措施支持民营企业进行债券融资,这将有助于解决民企融资难和融资贵的问题,有利于减少市场的担忧。
值得一提的是,现在各个部门积极出台政策,帮助企业解决股权质押的风险,特别是险资已经正式成立专项资金来化解股权质押风险。根据此前银保监会主席郭树清的表态,这部分资金不纳入权益投资比例的限制,这体现出险资对化解股权质押风险的支持力度非常大,同时也看好这些公司未来的发展。
现在A股的估值处于历史低位,上证综指、沪深300等主要股指的估值已经低于1664点的估值水平。美股出现大跌,对A股市场带来的负面效应已被逐步消化,反过来有可能导致一部分外资从美股获利了结,流入像A股这样的估值比较低的市场。
从行业和板块来看,一些被错杀的消费白马股、科技龙头股和金融板块都可以继续关注。特别是代表市场风向标的券商板块,估值上有望得到修复。随着市场风险偏好的提高以及股权质押流动性困局的缓解,券商板块的表现值得期待。
作为最成功的价值投资者,巴菲特一直坚持买入优质公司。他曾说过:“我宁愿以一个普通的价格买入一个伟大的公司,而不愿意用一个伟大的价格买入一个普通的公司。”他也曾表示:“我不喜欢熊市,但是我喜欢熊市的价格。”
现在的A股市场,迎来了价值投资“最好的时候”,因为市场的大幅下跌已经产生了一个极其诱人的价格,很多优质的公司已经跌出了价值。所以,此时坚持价值投资,抓住一些被低估的个股,未来可以获得比较好的投资回报。
在投资中,了解自己的能力极限非常重要。只有真正了解自己所投资的行业和公司,才能够抓住大的机会。如果你对于某个行业比较了解,你就会比那些不太了解行业的人有更多成功的机会。在自身的能力范围内进行投资,将获得较好的投资回报。所以,投资自己熟悉的公司是获得长期投资回报的好方法。
