时机选择的意思是选择最适宜的时间点进行交易——买进或卖出。在投资媒体上， "时机选择”这个词最常见的用法是比较狭窄的，因为有两个经常未声明的限制特性：
(1)所涉及的时间框架通常很短，几天到几个月不等。这既与需要过去多久的数据支持相关，又与决策结果在未来多久有效相关。
(2)通常所指的是“市场时机选择”，指的是整个市场的走势，而不是个股的时机选择。
由以上原因，我们的定义也将变得清晰了，理性投资者在相当广泛的意义上使用“时机选择”一词。“时机选择”既指长期又指短期，又指个股也指整个市场。
选择正确的时间做出投资决策，通常是基于被称为“指标”的数据。“指标”是关键信息，被认为可能发出关于未来表现的信号。当然，任何人。都可以在事后说出市场的走势如何。使用“时机选择”作为工具的一个成功的关键在于找到那些对未来具有合理预测性的指标。
由于没有人，也没有指标可以真正预测未来，所以，时机最大的用处是影响，而不是完全控制决策。因此，对于理性投资者来说，时机选择仅仅是工具箱中的又一个工具而已。如果你想提前窥视一下，将采用一个称之为“时机展望”的工具。
为了掌握“时机选择”，我们采用如下指标：
①大盘表现：
使用一个大盘指数(标普500指数)来代替整体市场。期待市场的那些通常向一个方向或另一个方向的持续运行的趋势。如果确信一个上升趋势已经确立，我们会假定这种趋势可能会继续，因此持有或买进股票的方向将受其影响。如果指标显示趋势即将反转或已经反转，那么我们将受此影响而卖出。
②大盘估值：
对标普500指数的估值可以通过合计个股P/E来计算。如果市场的估值比率与它们的历史水平相比“过高”了，那么可以得出结论，市场预计应该会下跌，因此受此影响而卖出股票。如果它们的估值“过低”，则指向了相反的结论，即这是一个有利的买点。
③个股表现：
这与市场时机选择类似(上面的第一项),但只是就个别股票而言。它采用相同的因素。趋势一旦确立，则被假定可能会继续，除非相反的指标信号出现。
④个股估值：
这与市场估值类似，只是就个别股票的估值水平而言。我们已经看到(在第四篇),估值在理性投资的时机选择上起着关键的作用。在买进股票时，更倾向于有利的估值。同样的道理，如果所持有的一个股票被高估了(意味着对于公司的盈利增长，市场已经对其期望过高了),那么这可能成为卖出的影响因素。
⑤整体经济与企业盈利：
在宏观层面上，一个蓬勃发展的经济表明，企业盈利状况普遍向好，因此股票价格会涨：这是一个买进影响因素。一个衰退或减缓经济是卖出影响因素。在个别公司层面，健康的盈利增长表明公司越来越强，其股票价格也将随之提高。盈利增长减缓或反转则表示相反的情况。
⑥利率：
一个蓬勃发展的经济，一般认为对股票有利(因此是买进影响因素),然而却可以成为通货膨胀的前兆，这种情况美联储依据法律必须设法控制。美联储对抗通胀的主要武器是提高短期利率，这通常会使经济放缓，对所有利率施加上行压力，这使得以利率为基础的投资更具吸引力。所有这些影响都对股市不利，所以提高利率通常是卖出的影响因素。
有时，令人啼笑皆非的是，市场却将美联储提高利率的决定解读为，对经济好转并且通货膨胀得到抑制的确认。当这种情况发生时，投资者的情绪在短期内，可能实际上变得对股市更积极了。
