交易所交易基金和债券
交易所交易基金和交易所交易债券是相对较新的投资工具，但是已经很流行了。交易所交易基金和交易所交易债券的共同点是，两者都代表指数或股市板块和股票交易。与股票类似，它们都能够通过条件订单进行交易；可以进行短置，在缴纳保证金后即可持有。但是它们也有不同点，交易所交易基金持有现实中的证券投资组合，而交易所交易债券持有的是无担保债务高级工具，能够根据特定指数的表现偿付投资本金和回报。
交易所交易基金含有营业费，因此无法与其所复制的指数准确对应。不同基金有很大的差异，这就是跟踪风险。交易所交易债券没有投资组合，所以没有跟踪风险；但是投资者是债权人，所以存在信用风险。
两者的计税方式也有所不同。交易所交易基金的税率等于其对应的证券的税率，这样看来似乎它们是在年末进行交易的。而交易所交易债券归并利息和资本收益，并对指数表现进行调整，最终汇入基金的总体回报。只有当交易所交易债券清仓抛售或到期时，才需要缴税。
现在越来越多的交易所交易基金开始跟踪黄金或白银，以及在美国和外国股票及商品交易所进行的黄金白银交易。黄金交易所交易基金(也称为G交易所交易基金)跟踪黄金的价格，实物黄金存放在保险箱并办理了投保手续，投资者持有黄金证书。白银交易所交易基金投资者也持有白银证书，不会持有实物白银。
因特网公布了一系列黄金交易所交易基金和白银交易所交易基金，但是首先进人我视线的是三个交易所交易基金：在纽约股票交易所进行交易的SPDR黄金信托(也就是先前的StreetTracksGoldTrust，或CLD)和iSharesCOMEX黄金信托(IAU)以及在美国股票交易所进行交易的iShares白银信托(SLV)。
2008年2月德意志银行宣布将推出三个交易所交易债券，提供短置、长置和杠杆型交易战略。发布会简介如下：“这些产品开创了先河，满足了市场需求，这样投资者就能跟踪黄金，找到进行杠杆操作或短置的先进方法。”这三个交易所交易债券是：DBGoldDoubleShort交易所交易债券(DZZ.P)、DBGoldDoubleLong交易所交易债券(DGP.P)和DBGoldShort交易所交易债券(DGZ.P)。这三个交易所交易债券跟踪DB流动商品指数——最优收益黄金指数，在纽约股票交易所进行交易，它是进行衍生金融产品和交易所交易债券交易的专门场所。当然还有其他的交易所交易债券。
我对这些交易所交易基金的看法是：它们总是存在一定的风险，对其进行审计也是不现实的，证书所代表的金属是不真实的。除非你认为交易所基金具有很大的交易机会，在能够光明正大地持有金属的前提下，为什么你还要冒风险?对交易所交易债券而言，如果信货市场出现混乱，那么就会出现信用风险。在能够拥有实物商品的前提下，为什么还要冒这么大的风险?
此外与实物黄金类似，黄金交易所交易基金也可能被美国政府没收；如果你决定利用交易所交易进行投资，那么最好选择更加安全的澳大利亚、加拿大或英国的金融产品。
对于这些新问世的产品，我稍感不安，因为没有任何自律组织监督管理人和其他市场参与者的债务和责任，这些问题包括收费、价值和费用，此外还有纯度和市场公平运作的问题。所以投资需谨慎。
