经济衰退：山雨欲来
近些年，美国的经济基础和经济行为经历了激烈的变革。美国的服务业基本取代了制造业，与亚洲和许多其他国家的制造业相比，美国处于竞争劣势。这是因为其他国家并没有繁琐的监管条例、较高的税收以及强制性员工福利。美国已经成为消费国家，制造业已经消失了。
真实情况是：贸易余额已经出现巨大逆差，每年进口总额比出口总额高8000亿美元。每年政府财政赤字规模维持在3000亿~4000亿美元之间，主要用于支持伊拉克与阿富汗战争、社会公益项目、偿还债务以及其他支出。美国最主要的债权国是中国及其他主要贸易伙伴，现在美国的国家负债已经超过90000亿美元，达到无法偿还的危险境地，但这仍然只占总债务的很小部分。如果加上没有资金供给的负债，如社保、老兵福利和贷款担保，那么美国的总债务将高达500000亿美元。而美国所持有的外汇储备仅占世界储备总量的1%，排名甚至低于利比亚、波兰和土耳其。
尽管2000年科技股泡沫已经破裂，但是我们的股市刚刚经历了有史以来最长的牛市，而且股价仍然被高估。这直接导致技术的暂时性衰退，但是很快美联储就制造出一个更大的泡沫——房地产泡沫。
就国家角度而言，现在美国政府只能借钱维持国家的运作，完全依赖债权国与供应商。这是非常危险的，但这也许仅仅是冰山一角。就个人角度而言，美国公民人均负债相当惊人，国民储蓄率首次出现负增长。很少有人注意到，美国历史上规模最大、最为狂热的房地产泡沫已经开始破裂。美元的价值直线下降，最终趋于崩溃，而且美国脆弱的经济再也无法承受加息所带来的严重后果。
但是美国政府的经济学家认为，任何担心都是多余的。因为消费支出依然强劲，GDP的稳步增长说明经济稳定发展。此外我们还被告知，房地产净值处于历史最高水平，这表明房地产市场非常强势，资产净值仍将稳定增长。
毁灭博士
为了宣传新书，最近我时常在CNB以及其他电视节目中公开露面。与那些永远看涨行情的经济学家不同，我总是发表悲观的见解，所以CNBC送我一个绰号——“毁灭博土”。
在电视节目现场，我的同行时常取笑我；但我仍然坚守阵地，因为我觉得他们的观点歪曲了现实。很多学者将美国GDP数据视为强大经济实力的证明，我对此不敢苟同。在GDP中，消费的比重超过70%，而且消费支出使用贷款。这不是在创造财富，而是在毁灭财富。我们所进口的并不是资本商品，所以也就无法生产可在国内或国外销售的消费产品。我们进口的是消费产品，所以就把利润拱手相让了。
房地产领域是讨论的焦点。狂热的地产业成了21世纪美国经济最合适的驱动力。我敢打赌，房地产中投机所占的比例令人触目惊心，房地产的崩溃将影响到美国的方方面面。
只有傻子才会把房地产净值视做财富。我早就发出警告：在最近的6年里，47%的新增就业都与新房开工建设有关，而房地产融资、房地产财富效应及浮动利率抵押贷款的优惠利率与消费支出有着千丝万缕的联系，于是所有经济都建立在一个幼稚的假设之上：房地产价值将无限量上涨。
只有极少数人才能看清问题的本质。我早已料到次贷市场必将崩溃，并蔓延到所有的抵押贷款市场，从而演变为全面的信贷危机。此外我还说过，通货膨胀将使桶油价蹿升至100美元甚至更高，这与事实完全吻合；在油价低于20美元桶时我就开始买进，而到了2006年油价已经高达60美元/桶。黄金价格是650美元/盎司时，我认为是绝佳的买入机会，但是其他人认为这个价格接近最高点了。2008年3月黄金价格突破1000美元/盎司，但我坚信仍有较大的上涨空间。除此之外我还预测，其他贵金属、工业金属以及农产品的价格都会上涨，这也与实际相吻合。当我撰写本章时，白银和铂金的价格暴涨。在连续52周的时间里，大豆和小麦的价格分别上涨了90%和150%。
我还预测了美元将持续下跌。现在欧元的价值是美元的1.5倍，所以纽约第五大街上的商铺希望顾客使用欧元支付货款。此外一些零售商也接收欧元。有些意大利人专门飞往美国，住在美国当地的酒店，然后使用廉价的美元购买意大利原产皮鞋，然后再飞回意大利一他们回去之后发现确实省钱。(虽然有点夸张，但是消费者的疯狂程度绝不亚于此。)
也许你认为我是在炫耀自己的预测多么的准确，但这并不是我的本意。我只是希望你开始信任我，然后才能更加严谨地对待本书的预测及相关的建议。
当然有一个预测与实际有偏差，或尚未得到验证。我原以为由于利率很低，所以房地产泡沫将持续增大，通货膨胀的压力也会加大，所以最终利率将会大幅上调。当我撰写本书时，长期利率仍然控制在很低的水平，这就意味着债券价格虚高(在债券市场，价格与收益成反比)。那么现在我重新预测：债券泡沫即将破裂。但是政府的借贷成本不会大幅上涨，私营企业就完全不同了。抵押贷款利率已经开始上涨，特别是对那些没有抵押资产、较低的个人信用评估分数、不明收人或者申请巨额抵押贷款的公司而言尤为如此。如果债券市场泡沫破裂，那么利率的飙升将给企业带来更加严重的影响。此外企业为获得较低利率贷款所付出的代价上升，与此同时信用卡利率也上升，如助学贷款利率。更为重要的是，私营借贷变得更加昂贵，而且也很难获得贷款了。随着信贷市场的崩溃，信贷机构已经承受巨大的损失，所以势必拒绝所有贷款请求。他们已经取消了房屋抵押贷款，降低了信用卡额度，而非标准抵押贷款和助学贷款将不复存在。
谁都能够预料，不管在什么情况下，一个没有工作、整天依赖信胩透支消费的花花公子将会遇到极大的困难。那么对于一个消费大于生产、贸易赤字不断增长、负债累累、贷款大于储蓄，而且贷款用于奢侈消费的国家而言，我们是否有理由相信，它将遭受与花花公子类似的厄运呢?
当然，有一个很大的差异：国家可以印刷钞票，但是个人不能。然而印刷的钞票越多，货币的购买力越低。最后整个国家经济都会被恶性通货膨胀摧毁。
几乎所有人都知道什么是通货膨胀，但是存在很多的误解。随着经济危机的升级，通货膨胀对我们的影响将更加强烈。在第2章，我将解释通货膨胀的含义(它并不像多数人想象的那样等于消费价格指数或安全警戒线)，以及通货膨胀是如何迅雷不及掩耳地带来毁灭性影响的。
