IPO有两个关键因素,分别为证券发行审核制度及发行定价制度。
证券发行审核制度是各国对发行活动实行监督管理的重要内容之一，是证券进入市场最重要的门槛。随着我国经济的快速发展，证券发行制度的改革也逐渐变成了证券市场制度重建中的重中之重。
IPO定价机制是指，获准首次公开发行股票的上市公司与股票承销商在上市前对股票发行价格进行确定，并最终出售给投资者的一种制度安排。
股票定价机制的存在至关重要。其可以衡量所定股票价格是否合理，并将股票市场资源配置功能发挥到最大。
我国现行IPO制度,是2006年“新老划断”以后开始实施的,其主要特点是建立了一个面向机构投资者的询价机制，实行网下配售和网上申购的发行方式，同时在部分大盘股中引进战略投资者配售。
自实施以来，IPO新股发行制度形成了一个向机构投资者倾斜的发行模式，并且是以资金量的大小为配售新股的最主要原则。新发行制度的实施为工商银行、中石油、中国人寿等一批大盘股的顺利发行创造了良好的条件，对承接大盘股的回归、扩大直接融资的比例起到了至关重要的作用，这也为新股发行定价走向市场化迈出重要一步。
