查尔士·布兰帝价值型选股法则
查尔士·布兰帝是证券分析之父班杰明·葛拉汉的传人之一,1970年初,担任过班杰明·葛拉汉的证券营业员,接受班杰明·葛拉汉的教导,1974年创立布兰帝投资伙伴公司,刚开始为投资人管理的资产只有1.3亿美元,到2001年中,旗下管理资产总额已达750亿美元以上,除了自己发行的基金之外,包含美国银行、美林证券、AGF基金集团等知名公司皆是其重要客户。
查尔土·布兰帝所管理的布兰帝全球权益基金过去20年的年投资报酬率达1791%,超越摩根史坦利世界指数的表现达58%,在所有国际型基金中排名第一,基金评级机构晨星公司及全球基金皆给予五颗星的最高评价,查尔士·布兰帝亦被尼尔森公司选为2000年最佳基金经理人的第一名。
查尔士·布兰帝的选股标准具体如下:
(1)强力的资产负债表。
(2)相对低的本益比、股价现金流量比、股价净值比。
(3)公司经营阶层具诚信且持股够多。
(4)股价低于公司真实价值的2/3。
由于查尔士·布兰帝特别强调不以预估的数据作为选股标准,因此,在评估真实价值方面,不用现金流量折现法(以预估的未来现金流量)来计算,而以公司净值来代替,具体标准如下:
(1)最近一季负债净值比小于40%。
(2)最新董监事持股比率大于市场平均值。
(3)近四季本益比小于市场平均值。
(4)股价/近四季现金流量比小于市场平均值。
(5)最近一季股价/净值比小于市场平均值。
(6)最近一季股价净值比小于一倍。