班杰明·葛拉汉防御价值型选股法则
班杰明·葛拉汉是华尔街公认的证券分析之父，1894年生于伦敦，1895年举家迁居纽约，9岁时父亲过世，幼年生活困苦，1914年毕业于哥伦比亚大学，进入证券经纪商纽伯格公司担任统计分析的工作，1923年离职后，创立第一个私人基金—葛兰赫公司，初试啼声操作绩效即非常优异，1925年因合伙人意见不合而清算解散，1926年和友人合资设立葛拉汉联合投资账户，至1929年初资金规模由45万美元成长至250万美元，一夕之间，葛拉汉之名成为华尔街的宠儿，多家上市公司的所有人皆希望葛拉汉为他们负责合伙基金，但皆因葛拉汉认为股市已过度飙涨而婉拒。1929年，葛拉汉回到母校开课，教导证券分析的方法。1934年和托德合著《有价证券分析》一书，成为证券分析的开山始祖。在葛拉汉之前，证券分析仍不能被视为一门学问，此书至今仍未绝版，且是大学证券分析的标准教科书之当代著名的基金经理人如约翰·奈夫、汤姆·芮普、查尔士·布兰帝等皆是葛拉汉的学生。
目前华尔街只要是标榜价值投资法的基金经理人，都是葛拉汉的徒子徒孙。葛拉汉于1960年解散经营20年的葛拉汉·纽曼公司，并退休，1976年去世，留下逾300万美元的遗产。
葛拉汉认为防御型投资者应平均买进道琼工业指数的30支股票，否则应按照以下原则来选股：
（1）选择年销售额逾一亿美元的公司，或年销售额逾5000万美元的公用事业股。
（2）流动比例应为200%以上，且长期负债不超过净流动资产。
（3）选择过去10年，每年皆有盈余的公司。
（4）选择连续20年都支付股利的公司。
（5）利用3年平均值，选择过去10年每股盈余至少成长1/3的公司。
（6）股价净值比小于1.5倍。
（7）投资组合中应保持10~13种股票。
