外汇期货套期保值基本做法
由于套期保值业务是在两个市场上同时进行的一项综合型交易。诸多囚素又同时影响和制约眷两个市场的价格,所以,尽管套期保值交易在理论上比较简单,也容易理解,但在实际交易活动中,就需要进行大量的工作。一般来说,在进行套期保值交易时,交易者通常要分三个步骤开展工作。
(一)进行市场分析
在进行套期保值交易之前,需要进行价格走势的预测和分析,对可能出现的基差值进行估算,以便合理地进行相应的套期保值交易。具体来说,进行市场分析主要有以下儿项内容:
(1)估算价格跌涨的总趋势和相应程度。
(2)套期保值货币的价格可能出现的大约跌涨幅度。
(3)预计可能损失的百分比数量,即以价格跌涨总趋势的百分比乘以套期保值货币价格涨跌的百分比。
(4)预算该交易的损失总额,即对价格的不利变动可能带来的损失总额进行总计,它通常是用现货市价计算的期货价值总额乘以预计损失的百分比得到的。
(5)计算保值费用,即保证金利息、佣金、基差变量等费用的总计。一般来说,如果预计损失总额大于保值费用,而且自已无力承担预计的损失总额,就可以决定进行套期保值。如果预计损失总额小于保值费用,就不必进行套期保值。
进行价格走势的预测和计算的目的,是为了确定日标利润和日标价格,而要做到这一点就要进行基差的计算。通过对基差的计算,来得出获利的日标利润和目标价格,以便交易者据此下达交易指令,寻求日标价格,获得目标利润。
(二)建立期货交易头寸
在对市场进行分析和对基差进行计算的基础上,交易者根据自己在现货市场中的交易情况,通过买进或卖出外汇期货合约建立一个与外汇现货合约相应的期货交易头寸。在建立这一交易头寸时,交易者应特别重视头寸的建立要与现货合约均等或相反。
(三)进行合约的对冲
在外汇期货合约到期之前,交易者可以通过建立另一个与先前所持空盘头寸相反的头寸来对冲在手的空盘头寸,两个合约的货币种类、合约份数以及合约月份必须一致。也就是说,交易者根据自己在现货市场中所处的地位,在期货市场买进或卖出期货合约,并在该合约到期前,再通过卖出或买进与在手空盘合约货币、合约份数及交割月份相同的另一手合约,以对冲其在手的空盘合约,结束套期保值交易;或者交易者也可以把期货合约持有到期,以现货市场收到的外汇对卖空的期货合约进行交割;或者买人卖空期货合约规定的货币,来对现货市场支付。
从以上三个步骤中,我们可以看到套期保值交易主要是以保值为目的,并以现货市场的合约为前提条件,引发一系列相应的外汇期货合约