外汇短线进场的要素
善战者,致人而不致子人!兵之形,避实而击虚,水因地制流,兵因地制胜。故兵无常势,水无常形,能因敌变化而取胜者,谓之神!
—孙武子
进场对于短线交易者的意义比中长线交易者更为重要,对于小资金交易者而言进场是非常重要的环节,这是因为小资金交易者缺乏充裕的资本来应付市场的回调,或者说“噪音波动”,小资金交易者不可能通过设定宽松的止损幅度来应付市场的调整走势,只能寻找更为恰当的进场点和进场时机来回避这种“噪音波动”。不少从事过美股对冲交易的行家里手对此可能会有更深的体会,也就是说对于小资金交易者而言,为了控制住风险同时也能够过滤掉噪音,必须寻找更优的进场时机,这就需要在进场环节上下足功夫。小资金做短线难就难在进场点的抉择,以小资本高杠杆开始交易其实一来就让交易者处于一个非常不利的位置:不光要求恰当的出场,更要求恰当的进场。如果你资本丰厚且交易杠杆恰当,则面临的主要问题是出场,进场的相对重要性较低,对于你交易绩效的影响并没有小资金那么显著。
我是从小资金开始从事交易的,所以最清楚小资金交易的困境:第一，因为资金状况不充裕,所以对于迅速进入持续盈利水平的愿望更迫切,可提供的学习时间更短,所以往往在真正步入正轨之前就放弃了,或者是一直徘徊在错误的交易学习之路上,这就是内在天性带米的困境;第二，因为资金状况不充裕,所以不能承担市场较大幅度的噪音波动或者说回调,这就对进场点的要求很高,小资金交易者被要求同时在进场和出场方面具有很高的造诣;第三,小资金交易者盈利愿望迫切想走捷径,而且小资金交易者数量巨大,这就给某些软件和策略提供者以盈利机会,他们当然会迎合这类“速成的愿望” ,这些商人没有能力也没有意愿将广大的小资金参与者带人到交易的正途上,而是有意无意地往岔路上带,这就使得小资金交易者很难学到真正的东西,走上正确的道路,这就是外部负面环境带来的困境;第四,小资金交易者很难接触真正的职业交易者和机构,这就使得他们一开始很难对交易职业形成正确的认识,这就是信息上的劣势。
要克服这些困境非常不容易,所以小资金交易者的道路非常崎岖,但是绝大多数交易者的能力和愿望使得他们倾向于走这条道路。这就是一个非常悖论:最不适合小资金交易方式的交易者却最倾向于走小资金交易策略这条道路。
外汇市场的容量很大,这使得不少以技术交易策略起家的人都相当于是小资金交易者,几十万美元的保证金如果以非常高的杠杆形式进行交易则也面临进场点抉择的难题。外汇短线进场方法无外乎四种,请看表14-1。进场方法以调整进场和突破进场为主,调整进场是逆走势进场,所以一般在调整有结束迹象的末期介入;而突破进场则是顺走势进场,一般倾向于在突破初期进场,如果在突破已经完成很久，市场基本步入持续走势才介入则会面临无处可放置初始止损的困境。在调整末期进场的方法主要是激进进场,这类进场的特点是在市场还处干区间走势的时候就开始为突藏走势进行谋划和布局,请看图1-4-1,如果我们预想此后的走势会向上突破,走出单边市,则可以在市场还处于震荡区间的时候介入,具体的介入时机是震荡走势的末期(这个存在主注观性,不过可以参照日内外汇走势的时间特征.比如亚洲市场交易转入欧洲市场交易,也可以参照基本面数据公布时间表,比如接下来几个小时会有重大数据公布，而这个数据恰好是市场的焦点),具体的介入价位是震黄区间的下边沿(做密)。然,如果你估计突破后的走势是向下,则你的具体介入价位就是震烤区间的上边沿(做空)。
调整末期介入的第二种方法是保守进场策略,请结合图14-1来观察。当汇价向上突破之后,并不急于介入,而是等待市场的一个回撤,这个价格行为可以向我们表明突破的有效性,以及下方阻力变成支撑的可靠性,请看图14-1中的D点(如果市场震荡后下行突破,然后回撒,则与本例的图形成镜像)。现在的外汇市场,简单的“突破而作”对于小资金而言经常会遭受痛苦的反复“洗牌”过程，所以调整术期介入有其合理性。对于小资金而育,调整末期介入比突破初期介入更好,除非是市场的焦点集中于某一重大基本面数据,这一数据关系汇率走势的持续变化，则这样的数据公布之后的汇价走势可以跟进突破。
突破初期介入的具体方法有两种,第一种是积极进场,这时候汇价还没有完全突破,恰好顶着震荡区间的上边沿,在英镑兑羌元的小时走势图和5分钟走势图上经常会出现这样的走势,这类走势往往出现在重大数据公布的前夕,而且市场往往倾向于具体上行(向下的积极进场就省略了,可以类推,图形成镜像关系),如果你等待真正突破才介入,一般是来不及的,就算能够介入也会因为滑点而被拉到较远的价位成交,而且非常不好放置止损,特别是不适合小资金交易者和高杠杆交易者。面对这种情况,最好采用积极进场法,如图1-4-1中的B点所示。
突破初期介入的第二种方法是正常进场,如图1-4-1中的C点所示。这是教科书上传授的最为普遍的一种方法,也是被滥用得最多的一种方法,这个方法有很多前提,最关键的前提有三个:第一,交易的手续费较低;第二,市场呈单边强劲走势的时间不应该太少;第三,配合“试探—加仓”策略才能扳回震荡时的颜繁亏损,同时带来净盈利。
外汇日内走势的突破需要考虑到市场的活跃性,这个需要从市场所处的时段和数据重要度来考虑(数据的重要度不时狭隘地体现在公布当时和之后,往往也体现在对公布之前汇价走势的影响上,这个时候就是在走“预期行情”,越是重要的数据,其“预期行情”越大)。图1-4-1所示的正常进场是针对做多交易的,至于做空交易则可以倒过来理解。
短线交易者应该以调整末期进场为主,以突破初期进场为辅,调整末期进场一般用于较小资金、较高杠杆资金、较低时间框架交易以及较重仓位交易,而突破初期进场则用于较大资金、较低杠杆资金、较高时间框架以及较轻仓位交易。
下面我们结合真实走势让读者对四种进场策略有一个直观的认识,请看图14-2,这是英镑兑美元的5分钟走势图,R代表阻力,S代表支撑。汇价在较长的一段时间内处于震荡走势,这时候划分区间具有一定的主观性,但是这并不妨碍我们最后的交易绩效。请看图1-4-2,假定交易者认定汇价最终会向下走出单边走势,也就是说区间的下边沿最终会被向下突破。如果持有这个假定，且交易者又是比较激进的,那么可以等待汇价升至霞荡区域上边界附近时择机介入做空,在真实操作过程中往往还需要通过现价的蜡烛线形态来确认上边界阻力的有效性,然后才能择机入市做空。
接着,我们来看积极进场的实例,请看图14-3,这是欧元兑美元的5分钟走势图,汇价在一个区间之内反复震荡,此后汇价升至区间上边界附近徘徊,这时候积极的交易者就可以在汇价徘徊的末期(是不是末期,一般靠估计,尽量靠近末期,一般可以通过基本面、心理面的变化以及价格闪动频率来识别)介入做多。
图1-4-4也是一个积极进场做多的实例，这个例子也是欧元兑美元5分钟走势图上的,像这样的例子很多,几乎在每周的交易中都会遇到好几次,当然你最好能够同时关注消息面和市场心理的变化,怎么样去关注市场心理的变化,最好的办法就是“旁观”那些汇评,你不能正面去看汇评,也不能反面去看汇评,应该站在侧面去看汇评,这样才能洞悉到参与者心理的变化。
正常进场比较好理解,这种方法你可以从一些被普遍信奉的技术分析经典中看到,比如约翰.墨菲和迈吉的书,传统的颈线突破进场和形态边界突破进场就属于正常进场。请看图1-45,这是欧元兑美元5分钟走勢图,其中演示了最简单的进场策略,这就是突破震荡区间上边界或者说突破前高进场。你可以从很多角度去剔除认为的假突破,比如突破时的K线是不是持续形态、突破之后是否有3根K线收盘于被突破的阻力之上、突破时是否还有上涨的心理空间(比如近期还有未公布的预期利好数据等)、突破是否处于欧美交易时段等等。
突破之后并不急于介入,这是交易者过滤假突破的方法之一，等到价格进行回撒之后再介入,当然如果价格没有回撤就直接向前发展则这类交易者就失去了这次机会。一般而言,外汇市场的f脆突破都发生在普通交易者没有心理准备的时候，一旦你心理做好准备的时候则不会有干脆的突破,这一点也比较好理解:你自己就是散户的代表,你的心理状态和想法与绝大多数散户一样,因为你们学习同样的技术分析,受到同样技术分析流派的影响,周围围绕同样的汇评指导和消息留言,你们的行为因此变得一样，一旦散户大量同时入场而又缺乏大机构的支持时就很容易出现假突破。你可以把自己的“临盘感受”作为散户心理的指示器,这样你可以较好地预期什么突破很可能是假突破。保守进场法是一种较为传统的过滤假突破的方法,请看图1-4-6，这是欧元兑美元5分钟走势图,在汇价向上突破区间上边界之后,交易者并不立即进场做多,而是等待此后汇价回撤表明突破有效(换言之就是阻力成功转换为支撑)。
下面我们就将四种进场策略放到一个行情走势中来看,请看图1-4-7,我们还是在欧元兑美元5分钟走势图中来看,A点是典型的激进进场点,B点是积极进场点,C点是正常进场点,D点是保守进场点,这四个点都可以作为做空交易点,在一般情况下行情未必会给出所有四种进场机会但是一定会包括“调整末期”和“突破初期”两大类进场方法。
进场的四种策略我们都已经介绍了,你可以看看自已采用的进场策略属于其中哪种,也可以看看别人传授的进场策略属于哪种。调整末期进场还可以与震荡指标结合起来使用,而突破初期进场则可以与趋势指标结合起来使用,这四种基本的进场方法可以衍生许多变异策略,比如突破日新高(低)进场策略等。
外汇短线的具体形式上面我们已经介绍了,下面我将介绍一些进场时需要考虑的要素,这些要素是我自己多年以来实践和运用的总结,实际进场的时候一般会考虑这些要素是否具备,但是不会拘泥到每一项要素都具备才进场。表格1-42给出了我用于判断进场时机是否成熟的几个权衡要素,这些要素可以增加你的进场效率,对于小资金交易者意义较大,这些要素是用于权衡某个进场点的操作价值,与上面介绍的四种进场点不同,一般情况下我们可以根据四种进场点来确定潜在进场时机,然后通过考虑下面的进场要索来确认进场时机的操作价值。
对于小资金或者高杠杆的外汇短线交易者而言。如何把握行情启动点或者动量走势起始点是非常重要的一个问题，我个人首先关注的是波动率异动和市场节律。所谓波动率异动就是行情波动超出正常噪音水平的走势,一般我以布林带来确定,两个标准差左右的布林带为我经常使用,当布林带一段时间收缩之后我就会耐心等待价格波动突破此区城或者说布林带张口。布林带张口的第一个运动方向未必是真的突破方向,也就足说未必是行情的真正启动方向,在欧洲交易时段开始阶段出现的布林带张口往往存在这种情况,大概有超过一半的时候会先虚晃一枪,再拉开真正的走势序幕。所谓市场节律,就是指三大交易时段的轮换特点,通常欧洲时段的行情最大,其次才是美洲时段,这与通常的观念存在区别,这是因为最大的外汇市场是在伦敦为主的西欧,而不是美国,除非有特别的基本面因素。一般而言,亚洲市场不适合进行交易获利,即使作为入场阶段也应该尽量在此时段的末段介入。为了清楚地界定,我们可以采用一些辅助指标,比如利用MT4指标session(图1-4-8, 图1-4-9)或者是MT4指标tradinghour(图1-4-9)。
布林带主要是从空间的角度去把握进场的时机，而市场节律则是从时间的角度去把握进场的时机，理想状况下,两者结合可以很好地确定时空维度上的大致进场点。
进场时除了关注时空节律方面的内容，还需要查看进场之后的发展空间，在基本面没有重大变化的一个较长时期内外汇市场的8均波輻和特定时段均波幅都是比较稳定的,离差较小，如果今天的市场波幅已经达到了日均波幅,而价格目前正处于波幅区域的一端,则此方向的顺向进场利润空间期望值就非常小了,所以就没有必要进场了。另外,每个经济数据能够引发的波幅也是相对稳定的,虽然有例外但是还是能够做到“心中有数”,在《外汇交易进阶》《外汇交易圣经》,特别是《外汇交易的内在规律:从统计数据到高手实践》一书中对此有更为深入的统计,我在本书就不对这些统计上的数字具体开列了。如果你恰好处在一个重要经济数据公布之后,则你可以据此推断持仓的相对最大可能利润幅度,如果行情已经将数据价值实现得差不多了,你也就没有必要顺向进场了。外汇短线进场的第二个要素浓缩为“数据价值兑现不够或者是日均波幅不够”,见表格1-42。人工统计日均波幅数据是非常费时的，如果你还要动态跟踪潜在波幅空间则更费力，我们提供了两个免费指标可以帮助你及时直观地判断潜在的波幅空间还有多大,请看图14-10,你分别在主图和附图叠加TSR系列指标就可以直观跟踪潜在波幅空间的变化，本书开列的指标大家可以从我们的技术支持网站上免费下载和永久免费使用。
进场的第三个要素其实与四种进场方法关系比较密切,请看表1-4-2的第三条,我一般会寻找调整末期进场的机会,调整末期我一般从震荡指标和R/S(阻力支撑水平)两个角度去甄别(如图1-4-11所示)。
表1-4-2也列示了突破进场的要点,一般我不会采用这类进场方式,至少短线交易很少这样做,如果交易杠杆很低我可能会倾向于突破而作,如果汇市某一时期出现基本面的重大变化,比如次贷危机,我可能会考虑以突破交易为主。我崇尚系统交易,对于机械交易持有一定的保留态度,这从上面我的观点中可以看出。
“具有恰当的风险报酬比”和“依据概率分布进行资金分配”两点是从仓位管理的角度来探讨进场问题的，虽然进场要素二也考量了进场的潜在报酬问题,但是还没有要素五和六那么全面,这两个要素比较抽象,涉及的方面比较多，最简单的使用方式是将显著的R/S作为估计潜在凤险报酬率的工具，估算出风险报酬率以及胜算率之后则可以带入凯利公式初步估算出资金分配问题了,对于小资金日内交易而言,第六个要素可以根据经验法则来操作。
进场的一般要素我已经和盘托出了,这些要素背后肯定有一些具有普遍意义的原理,但更多的是我个人经验的总结和归纳,本身最有价值的部分或许就是在本章总结的这些东西,毕竟有效的形态具有时效性,而本章总结的东西则更具有生命力,所以本书的精髓主要集中于本章，我将那些“以不变应万变”的东西开列在本章各小节中。
初次进场时我们的心态处于“相对无干扰”的状态,这时候我们的状态更接近于“交易当下”的最佳状态,但是随着初次交易结束,此后我们的交易心理就受到此前平仓交易的持续影响。再度进场的原理其实与初次进场一样,只是我们需要从新的角度对交易者强调一些要点,这些要点我开列在表格143以及表格144中。
进场对于短线交易者的意义非常重大，这是由资金规模和交易杠杆决定的,大家只要牢记这点就有动力去琢磨交易进场的问题了。对于所有类型的交易而言，进场不是同等重要的,但是出场却是同等重要的,下一节,我会向大家详述短线出场的要点,短线交易者同样需要对其花上大量精力,如果说进场要花4分精力,则出场需要花费6分精力,一且你从仓位管理和概率规则的角度去理解进场和出场，则你的短线交易水平必然会有很大的提高。
