黄金期货标准合约解读
上海期货交易所的黄金期货品种标准合约如表8-1所示：
表8-1上海期货交易所黄金期货标准合约
黄金期货的交易单位为1000克/手，根据2010年9月13日收盘价272.09元/克来算，一手合约价值是27.209万元。在国内目前的现货市场上，常规的两个品种规格是1000克和3000克。从成色上来看，1千克99.99%的黄金，或者3千克99.99%99.95%的黄金在现货市场是比较普及的，1000克/手也是基于现货市场的一个考虑。
黄金期货最低交易保证金合约规定为7%，最小变动价位是0.01元/克，每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价的±5%。从现货波动率角度来看，士5%基本上能够覆盖风险。交易所根据期货合约上市运行的不同阶段（临近交割期）调整交易保证金的方法。
表8-2黄金期货最低交易保证金比例
交易过程中，当某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量时，暂不调整交易保证金收取标准。当日结算时，若某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量，则交易所对该合约全部持仓收取与持仓总量相对应的交易保证金，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位。
图8-1不同持仓量对应的保证金比例
黄金期货交割品级总的来说不低于99.95%，这也是和现货市场相匹配的，包括和上海黄金交易所以及中国比较大的黄金企业、上市黄金公司的冶金能力相匹配的。合约规定交易手续费不高于交易额的万分之二，目前期货交易所规定的单边手续费为30元/手，期货经纪公司收取的总手续费般为50~60元，黄金期货价格以270元克的金价计算每手价值27万元，交易手续费仅有万分之二，当天平仓的交易还免交手续费，持有期货合约满六个月的交易手续费也会减半。相比较现货交易所的0.15%左右的单边手续费，期货交易成本要低得多。另外，各期货公司为了吸引更多的客户，依据客户资金量的不同还会采取不同的收费标准，但一般不会低于行业默认的最低标准。
黄金期货交割单位是3000克每一个仓单3公斤。现货市场最大的是12.5公斤，通常都是1公斤和3公斤的。那么上期所定每个仓单是3公斤，就是市场参与者拿到仓单以后，如果要提实物黄金就可以有两种选择，要么就给一个3公斤较大的金锭要么就是给三个1公斤较小的金锭，相对来说比较好组合。
从质量规定角度来说，交割品级分为两种，要么不低于99.95%的成色，要么不低于99.99%的成色。对于3公斤的交割黄金，两种成色都可以；对于1公斤的，要求不低于9.99%的成色。对于黄金的含量要求，是依据整个现货黄金市场的冶炼能力而定的标准。其杂质标准主要就是考察含金量。对于3千克的交割金锭，每块质量一般要求不超过正负50克。投资者如果去过冶炼现场都会有个印象，金锭最初都是一颗一颗的小金粒，通过高温炉加热到溶解后，再注入一个模具，最后根据模具的形状就得到了金锭。
个人投资者不能参与黄金的现货交割，是上海期货交易所规定的黄金期货交割制度，由于个人投资者不能开具增值税发票，所以目前国内的期货市场个人投资者都不能进行实物交割。
上海期货交易所指定了中国工商银行、中国建设银行、交通银行和中国银行四家银行作为交割金库。随着市场认知度的逐步提升以及市场参与者的实际需求，金库的地点会适当增加，方便黄金相关产业链的企业交金或者取金。
