一、黄金T+D现货延期交收业务投资实例
（一）黄金T+D多单投资盈利案例
假设投资者小王某H以250元/克买入4手黄金T+D，当日以255元/克卖出1手，盈利（255-250）×1000=5000元；当日收盘金价253元，根据逐日盯市制度，小王剩余3手黄金T+D又可盈利（253-250）×1000×3=9000元。这些账款均当日打入小王账户，为实际收益。第2日，收盘金价254元，小王无操作，按前日收盘价计算仍盈利（254-253）×1000×3=3000元。第3日，小王以256元/克将3手黄金T+D卖出，盈利（256-254）×1000×3=6000元。这个例子是一个看多操作并假设金价如预期上涨，对于看空操作也是同样的原理。如果在投资过程中，金价走势与投资者判断的方向相背离，出现保证金比例不足的情况，就需要进行平仓或是追加保证金的操作。
另外，这个例子没有考虑黄金T+D交易的手续费。经过一年多的试运行，各家银行分别确立了各自的手续费标准，依照目前的规定，黄金T+D业务的交易手续费为1.4‰至1.9‰之问，详见表7-6。值得一提的是，各家银行的手续费标准较为灵活，针对不同等级的客户，包括客户的资产情况、交易量状况均有一定的手续费下浮空。
（二）黄金T+D空单投资盈利案例
投资者小金于2010年10月15日开设黄金账户，当时黄金价格屡创历史新高，小金认为黄金过于炒作价格太高，不适合做多，于是选择建立空单，于10月18日沾空1手黄金，成交价格为305元/克。到1]月18日，黄金跌至282元/克。小金平仓，来计算一下小金的投资回报：占用的保证金
305元/克×1000克/手×1手×保证金比例15%=45750元
平仓获利计算：
（305-282）元/克×1000克/手×1手=23000元
小黄本次做空收益23000元，收益率大约为50.27%（不计手续费与持仓费）。
与期货交易不同的是，黄金T+D业务采用逐日盯市的清算模式，即每天闭市后都按照最新价格进行清算，投资者必须保证自己的保证金余额保持在一定的水平之上。如果投资者在银行保证金账户资金不足需要在次日下午两点半以前补足，否则将会遭到交易所强行平仓二、黄金T十D业务与纸黄金业务比较对于做过纸黄金、实物黄金业务的投资者们来说，黄金T+D业务在操作上拥有很多新的特点。本节从交易制度、成本、收益率等角度对黄金T+D业务与纸黄金业务进行比较。
（一）黄金T+D业务与纸黄金业务交易制度比较
黄金T+D现货延期交收业务是通过转移价格波动风险或承受价格风险而获利，一般不实现商品所有权的转移。表7-1对黄金T+D业务与纸黄金业务的交易制度特点进行了比较。
表7-1黄金T十D业务与纸黄金业务交易制度比较
与纸黄金交易中需要支付全额的交易方式不同，黄金T+D业务采用了保证金交易的方式，尽管杠杆效应会带来较高的投资风险，但在黄金T+D业务中，投资者可以在最低保证金比例的基础上，选择不同的保证金比例，以达到风险控制的目的。
在黄金价格上下震荡过程中，黄金T+D业务可多空双向操作，较之单向看多的纸黄金、实物黄金业务来说，具备更大的操作空间和获利途径。无交割时间限制，大大减少了操作成本。
黄金T+D交易时间灵活，更适合平时需要上班的投资者。
（二）黄金T+D业务与纸黄金业务
在成本与收益率方面比较下面不妨以实际的例子来看看，黄金T+D业务与纸黄金业务在成本与收益率方面进行比较。
以黄金T+D保证金比例15%计算，资金杠杆率为6.7倍。在黄金T+D业务中，以手作为交易单位，1手为1千克。按照金价水平260元/克来计算，至少需要存人的保证金金额为260×1000×15%，约为3.9万元左右。
从表7-2可以看出，从交易成本和投资回报率方面比较，黄金T+D业务具有明显的优势。
表7-2黄金T+D业务与纸黄金业务成本与收益率比较
