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1)开盘虚假申报频数开盘虚假申报频数衡量部分大型投资者在开盘集合竞价时段,通过大额申报影响实时披露的虚拟开盘价,并在集合竞价不允许撤单阶段之前迅速撤单,从而影响
我们对不同规模标准的价格冲击进行实验性数据分析大宗交易的价格冲击影响,一般采用流动性冲击成本来衡量不同规模订单对市场的影响。冲击成本是指在交易中需要迅速而且大规
一般而言,投资者在进行交易的时候,会把交易单的价格冲击考虑到交易的执行成本中去,特别是以公募基金为代表的机构投资者。在这一部分,我们通过考察基金等机构投资者在场
由于在电子竞价市场中,投资者的大单无法保证及时成交,一笔大额的买或卖订单只有在市场上存在对应价位上的相同数量或更多的卖或买订单时才能成交,但由于大宗交易在规模上
自2002年底我国引入QFII制度后,QFII的发展优化了我国投资者结构、投资理念和上市公司治理结构,在推动我国资本市场国际化上起着重要的促进作用。我国QFII
基金群体持股的稳定性会深刻影响着市场的波动。由于投资者对宏观层面的各类信息的关注,特别是重大调控政策的市场反应很大;微观层面的因素有机构投资者之间的信息共享机制
我们对机构投资者高换手、投机性交易行为对市场影响做一个整体性数据分析,我们先对投资者的投机行为的适度区间进行理论分析,然后结合数据来探讨投资者过度投机对市场的负
由于投资者交易特征对其行为的影响,受到其设定的交易策略、投资风格以及基金经理的社会属性影响,对个人投资者而言,通过投资者行为的互相传染途径进行分析,投资者之间的
我们通过账户数据对国内沪市的各类投资者的交易行为特征进行描述性统计,来分析各类投资者不同的持股与交易偏好,以便后文更好地分析不同类型投资者策略对市场的影响。由于
伴随着金融市场的日益发展,对金融市场进行专门报道的大众传媒也日渐增多。它们与金融市场共生共荣、相互影响,已经构成金融市场上不可或缺的重要部分。财经类新闻媒体对证
专业性投资者的交易策略随着技术进步也在不断演进中。由于现代大规模资金的管理,都需要面对交易下单的问题。复杂而又频繁的交易操作很难仅仅通过人工交易方式来完成。人工
首先我们简单假定证券市场中存在两大类型投资者,按照资产规模划分为大型投资者inv_l,小投资者inv_s。这里还可以基于信息来区分两类投资者,一类投资者是知情、
在投资者交易策略不一致的情况下,不分类型的机构投资者是被监管部门视作市场稳定的机制存在,比如社保墓金、保险资金、部分公葬基金等,来对冲其他类型投资者的交易策略所
随着专业性投资者的规模持续扩大,类型增多,反过来又会增加证券市场金融产品需求。资本逐利的本性导致大型机构投资者对金融创新需求很大,其创新能力也随之增强,市场中的
现代证券监管主流观点认为,在市场不完全和契约不完备的条件下,证券监管是一种经济效率的增进,是改善资源配置或收入的手段,提高资源配置效率,增进社会福利(卡恩,19
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