所谓板块，就是证券市场上在某一特征方面存在共性的一批交易品种组合。芭伯里斯和施莱弗（Barberies and Shleifer，2003）指出，许多投资者在选择投资组合时，往往根据某种资产特征将资产划分为不同的板块。然后在这些不同板块的层面上分配资金，而非在单只股票的层面上分配资金。这种资金配置结果就会导致同一板块在某种程度上表现出齐涨共跌的性质，这使得把此部分股票作为整体进行研究显得很有价值。何诚颖（2001）对我国股市的板块现象进行了研究，认为在我国股市存在显著的板块现象，即某一时期内，与某一板块事件（即引起板块现象的事件）相关联的股票的涨跌有明显的一致性，他同时还认为我国的板块现象是一种特殊的市场投机现象，其成因与我国证券市场的投资者行为特征有关。
我们可以将以上定义进行扩展，所谓板块现象（或板块效应）有两层含义：一是板块内的联动（简称板块联动）；二是板块之间的轮动（简称板块轮动）。
板块联动，是指某一板块内交易品种价格（或其他交易特征，如交易徽波动性）齐涨共跌的现象。在现有的文献中，联动性的研究主要集中于市场联动性（如不同国家之间、沪深股市之间、A股B股之间等）、风格联动性（如大盘vs小盘、价值vs成长、高价股vs低价股、高市盈率vs低市盈率等）、行业联动性（即行业板块）和地域联动性（即K域板块）四大类。对股票价格变动而言，如果以行业来划分板块，板块联动往往先是某只股票强劲上涨，然后同行业的或相关行业的其他股票跟随上涨，呈现明显的群体强劲上涨的现象。近几年来，在实务操作中还出现了概念联动性（或主题联动性）的概念，也即引起板块内交易品种齐涨共跌的原因仅仅是随着潮流不断涌现的某种概念（或主题），而这些同时受同一概念（主题）影响的交易品种共同组成了一个概念（主题）板块。
板块轮动，是指投资热点从一个板块向另一个板块转换的格局，正所谓“你方唱罢，我方登场”。板块轮动现象的出现，对于行情的发展极为重要，往往预示着行情延续，投资机会增多。投资者如果能够踏住市场热点板块转移的节奏，就能在一轮市场行情中达到事半功倍的效果。
