由于在股改阶段我国超常规发展机构投资者，所以大型投资者的大量参与交易导致市场竞争加剧。基金排名、基金经理薪酬压力导致持仓换股频率很高。由于机构的资金优势与持股优势，所以其交易换手对市场冲击形响较大。
随着市场的波动国内的机构投资者表现出明显的短期化行为的策略，这是由于部分基金经理过分追求短期业绩表现与薪酬，承受短期业绩考评的压力，这会导致一些基金经理的资产组合买卖换手率偏高。由于在股市中追逐差价利益的参与者的交易活动是在信息不充分的情况下进行的，这样容易导致股票价格和股票内在价值发生严重脱离的现象，当这种现象在股票市场中普遍存在的情况下，就会形成所谓的“投机泡沫”。
由于基金已经成为普通家庭投资的重要理财渠道之一而中小投资者申购赎回行为促使基金等机构投资者面对业绩变化的资金流变动，迫使基金经理承受资产组合的动态变化的压力，导致基金出现个人化行为特征。而且个人投资者投机行为为其他类型内幕交易与操纵行为提供了庇护的便利条件，模糊了股价波动背后的本质特征，这既不利于内幕操纵监管效率的提高，也为促成市场投机性泡沫提供了微观基础。这导致了监管产生悖论，如何对投资者分监管与投资者保护之间的权衡，如何避免机构投资者的投机行为对市场波动的冲击，是摆在监管层前面的困难之一。
不过在存在制约的情况下，专业性投资者对投资标的的流动性很是关注，那么其投机行为起到了提供流动性与润滑市场的作用，可以将更多的信息融入股价，适度的投机可以纠正股价估值偏差，有利于增进股票市场的活跃，而股票二级市场的活跃又可以带动了股票一级市场的活跃，有利于股票市场正常发挥融资功能。但是过度投机会对损害市场效率，增加了股票的异常波动频率与程度。
