市场调整期的特点
我们以股市为例来研究一下调整期的特点。通常大盘上升期结束后，要经过很长一段时间的调整期，大盘才正式进入下降期。2000年和2007年末股市泡沫破灭以后，经过5~6个月的调整后，大盘才正式进人下降期。
2007年7月，韩国股价指数历史上首次超过2 000点到达2 004点以后，8月份急转直下降到1638点，下跌了366点。之后的两个月内大盘又上开了427点，到达了2065点。制造了双峰后，大盘正式进人下降期。
有趣的是，从图可以看出，在大盘下降之前的调整期，第二高点要高于第一高点。2000年的纳斯达克市场泡沫破灭导致韩国股市进入大盘下降期也是如此。1999年7月，韩国综合股价指数在3个月内从1 033点下跌近200点，2个月后再度上涨到1 050点，创造第二高点后，大盘开始下降。第二高点高于第一高点的原因是什么?
这是股市投机力量预先感知了股市的低迷，诱导那些跟风的小股民的一种战略。股价指数会在大盘上升期到达一个高点，下降后重新上升并突破之前的高点。小股民据此判断，股市只是经历了一个短暂的调整，更加积极购买股票，而这正是股市投机力量希望看到的结果。
因此，从大盘上升到大盘下降的调整期，当股价指数上升到第一高点时，积极抛出股票才是安全的且能获得高收益的上，上之策。
下降期的特点
当价格上涨到高出合理价格的水平时，市场投机力量以歪曲信息的方法诱导泡沫产生，吸引小股民的同时借机出售股票，在实现高收益后退出市场。然后，随着股市流动性(货币)减少，股价就会大幅下降。
未来，资本市场必将重复上演升势和降势的局面，只是程度略有不同而已。因此，只有了解不同资本市场的大幅上升和大幅下降的局面怎样开始和结束的，才能提高投资的收益率和避免成为泡沫破灭的受害者。
