大牛市与大熊市
在资本市场上，股票、房地产、债券、外汇、原材料等,价格都存,在总体上升和下降的时期。
市场上升期的特点
我们以股票市场为例来了解一下上升期的特点，一方面，企业的销售额和营业额增加，财务结构得以改善，现金流量增加，股票价格就会上涨。另一方面，如果特定行业经营环境得到改善，股票价格上涨的氛围会扩大到所有上市公司，股价指数也能进一步攀升。 如此一来，投资者的收益增加，使得消费支出增加，经济基本面在相当长的时间内都十分活跃，股票市场进入牛市。
在大盘上升期，资本市场上的几乎所有产品的价格都会上开到高于合理价格的水平。
在股票市场上，市场利率约为7%时，合理的市盈率应为10倍左右，而实际上常常上升至15-~20倍以上,个别企业的股票市盈率甚至能达到30~40倍。
在房地产市场大势处于上升期时，公寓价格上涨到家庭年均收人的12倍以上，而热点地段公寓的价格甚至上涨到家庭年均收人的15倍以上。
外汇市场处于上升期，市场汇率可能比合理汇率高出10%-20%。假设合理汇率为1美元兑换1300韩元，那么当汇率处于上升趋势时，就可能涨至1430韩元，甚至1560韩元。
原材料市场也是如此。市场所能承受的石油的合理价格是每桶80美元，而2008年市场上油价却飙升至每桶140美元以上。反之，在下降期，市场价格又可能比合理价格低10%-~20%。
一旦进入上升期，无关紧要的不利因素并不会反映在市场上。
因为在上升期，投机势力和投资经理们会营造投机氛围，而大部分投资者基于获利预期认为上升趋势将维持很长一段时间， 所以即使价格已经超出了合理价格也还会继续买进。
通常来讲，投资者们掌握的金融知识越少，泡沫破灭的后果就会越严重。因此，虽然发展中国家的经济增长率高于发达国家，但由于其市场的不确定性更大，所以资本市场上价格上升和下降的幅度也会更大。
