抽象来说，所有投资过程的目的都是为了在给定的风险范围內，实现最大的回报。如果风险相同的话，自然是回报越高就越理想。同样，如果预期回报相同的话，肯定是风险越小就越好。在金融领域的专业术语中，将这种预期回报相同的情况下，尽可能降低风险的行为称为“风险规避”。
实际上，在通过投资组合的方式持有多个个股时，不仅不会降低预期回报，还能有效控制风险。
下面，我们来简单分析一下风险分散效果。如上图所示，如果在2001年9月末，分别斥资100万日元购入丰田汽车、NTT公司和索尼公司的股票，则5年后，也就是到2006年9月末，这些股票的市值又会变成多少呢？
其中，丰田汽车的股票升值到了210万日元，实现了2倍以上的贏利; NTT公司的股票升值为104万日元;索尼公司的股票升值为109万日元。
那么，现在看来，5年前你最应该选择哪只股票来投资100万呢?答案显而易见，当然是应该把所有的资金都投到丰田汽车的股票上。然而，人们是无法预测未来的，当初投资时谁都不知道这些股票未来的走势。正因为如此，才更应该想办法分散风险。
反过来说，如果你是个拥有水晶球的魔法师，可以准确地预知未来，或者是机器猫的好朋友，可以乘坐时光穿梭机，再或者是个天才分析师，可以正确地预测股价，那么自然不用考虑分散投资之类的方法来规避风险。在这种情况下，只要集中所有资金投人回报率最高的股票就可以了。
然而，正如我们此前多次谈到的，不管投资者多么专业，要想准确地预测股价，都比登天还难。因此，对于投资者而言，分散投资的思维方式是至关重要的
实际上，我们可以从上述图表中发现一个重要的问题。如果你仔细观察一下投资组合的价格走势，就会发现:与投资单个个股相比，采用组合投资时的走势曲线相对来说比较平缓。也就是说，通过分散投资,可以减少每个月的价格波动。这样以来，投资者既不会大赚也不会大赔。
这样看来,投资组合的风险要比分别投资个股时的风险小。然而，分散投资并不会降低预期回报值。通过合理运用投资组合，可以在不降低收益的前提下，有效地规避风险。为什么投资组合具有这样的效果呢?这是因为并非每个个股之间都存在直接联系，一只股票的价格浮动不-定会影响另一只股票。
也就是说，当丰田汽车的股票上涨时，索尼公司的股票可能会下跌，反之亦然。这样一来， 有时两者的价格浮动就会相互抵消。反过来说，如果个股之间具有强烈的联系,并且，股价的走向是同向的，则分散效果就无用武之地了。由此可见，分散效果比较适用于相互联动性较弱的个股组合。
