投机动机与预防动机
投机动机（speculative motive）是指持有现金从而可以利用一些机会获利,比如低价购入可能升值的商品、有吸引力的利率以及（在跨国企业中）有利的利率波动。
对于大多数企业来说，保留借债能力以及可市场化的证券可以用于满足投机动机。因此，可能存在保持流动性的投机动机，但并一定是持有现金本身。从这个角度来思考：如果你有一张信用额度很大的信用卡，那么你可以在不持有现金的情况下把握所有难得的打折机会。
这在较小的程度上对于预防动机也是同样适用的。预防动机（precautionary motive）就是指为了应付意外情况而留存安全供给（表现为财务储备）的需要。这里同样有预防动机来保持流动性。但是，基于货币市场工具的价值相对来说更为确定，而类似国库券的工具是非常具有流动性的，因此在预防动机下也没有保留大量现金的实际需要。
交易动机
为了满足交易动机（transaction motive），就需要用到现金：在手中持有现金以进行日常支付的需要。与交易相关的需要来自于公司日常的支出和收账的活动。现金的使用包括支付工资和薪酬，支付交易负债、税收以及股利。
现金的回收来自于产品销售、资产销售以及新增融资。现金流入（收账）以及流出（支出）并不是完全同步的，因此一定水平的现金持有量是必要的，可以起到缓冲的作用。
随着电子化的资金转移以及其他高速的，“无纸化”的支付机制的持续发展，即使是现金的交易需求也消失了。但即使是这样，仍然存在对于流动性的需求，以及有效对其进行管理的需求。
补偿余额
补偿余额是另一个持有现金的理由。正如我们所讨论的那样，现金余额账户设在商业银行，作为银行向公司提供的银行业服务的补偿。最低补偿余额要求可能会设定公司持有现金水平的下限。
持有现金的成本
当公司持有超过必要的最低水平的现金时，就会产生机会成本。超出现金（货币或银行存款）的机会成本就是其他更好的用途带来的利息收入，如投资于市场化证券等。
既然持有现金是有机会成本的，为什么公司会持有超出公司补偿余额要求的现金呢？答案就在于现金余额可以提供交易需要所必需的流动性—支付账单。如果公司保持的现金余额过少，那么公司有可能会现金不足。如果真是如此，那么公司可能不得不筹集短期资金。举个例一子来说，这可能包括售出市场化证券或是借款。类似售出市场化证券以及借款等活动将产生多种成本。正如我们已经讨论过的，持有现金会产生机会成本。为了确定合适的现金余额，公司必须在持有现金的收益与这些成本之间进行权衡。
现金管理与流动性管理
在我们进行下一步的讨论前，我们应该注意到的是，区分实际的现金管理以及更为广泛的课题—流动性管理，是非常重要的。二者之间的差异可能有点令人困惑，因为现金一词在实务中有两种不同的使用方法。字面上的意义是指手中持有的真实的现金，但是财务经理常常运用该词来描述公司持有的现金与市场化的证券，而市场化证券通常被称为现金等价物（cash equivalents） ,或是近现金物（near-cash）。
流动性管理与现金管理之间的差异是非常直观的。流动性管理关注公司应该在手中持有的流动性资产的最优数量，而它也是我们在前一章中讨论的流动资产管理政策的其中一个方面。现金管理则与现金的收回与支出机制的最优化更为相关，同时它也是我们本章所要关注的重点。
总的来说，公司需要在持有现金的收益，也就是满足交易的需要以及机会成本所导致的较低回报之间进行权衡。一份合理的现金管理政策就是要持有足够的现金,以满足日常经常所产生的需要，同时将一部分超额现金投资于市场化证券以满足预防动机，而其他超额现金应该投资于公司业务或是发放给投资者。
