债务资本成本
权益资本成本通常都难于估计。一般而言，这项工作不仅包括了收集合理数量的数据，而且其最终结果的度量也常常存在误差。值得庆幸的是，债务资本成本的计算要容易得多，它就简单地等同于借款的成本。公司通过查询公开交易的债券的收益率，或是与商业投资银行家们交谈，都可以掌握这方面的信息。
两年前，Ritter制造公司（RMC）发行了1亿美元的债券，票面利率为7%。尽管债券一般初始都是按照面值发售，在前两年增长的利息率却致使它们折价出售。这份债券目前收益率为8%。为了为扩张融资，RMC公司正在考虑再次大量发行债券。请问新债券的资本成本是多少？
新债券的资本成本应该在8%左右。如果原有债券是以8%的收益率瞥出，那么新债券将不会以更低的收益率发售。7%其实是一个历史数值，通常称为债券的内嵌成本（embeded cost），与今天没有关联性。
另一种情况是，可能某家公司是首次发行债券。公司的投资银行家一般会示意公司的管理层这份预期发售债券的收益率将会为多少，而这个收益率就是债务资本成本，或者可能公司将会从商业银行贷得一笔款项，那么这份借款的利息率就是债务资本成本。
在这里，仅有一项拓展还需要进行讨论。到目前为止，我们一直忽略了税收的因素，这在现实中显然是不合理的假设。在美国的税收法制下，利息支付是可以抵税的。考虑下面所列的两家公司的例子，无杠杆公司与杠杆公司，仅在债务数额上有所不同。无杠杆公司未负担债务，而杠杆公司负担100美元债务，利息率为10%。
尽管杠杆公司每年需要支付的利息额为10美元，其税后盈利仅比无杠杆公司少了6美元（=66美元-60美元）。这是尽管杠杆公司的税前盈利比无杠杆公司低了10美元（=11美元-100美元），但杠杆公司相比无杠杆公司却少支付了4美元（=44美元-40美元）的税收。为什么呢？因为利息支付额是可以抵税的。
为什么我们对于债务资本成本要进行税收调整，而对权益资本成本却不进行相应的调整呢？因为公司的利息支付额可以减免应税金额，而股利却不能抵税。
优先股资本成本
优先股这个名字其实并不贴切，因为优先股更类似于债券，而非普通股。优先股以永续年金的形式支付固定数额的股利。债券中的利息支付与优先股中的股利发放非常类似，不同的是几乎所有债券的存续期限都是有限的。与优先股相反，普通股的股利在时间轴上并非恒定不变的。
对于该优先股，收益率为8.7%（=1.50美元/17.16美元）。优先股资本成本就简单地等同于这个收益率的数值为什么我们不将对债券资本成本进行税收调整的方法同样用于优先股的资本成本呢？我们在这里之所以不进行税收调整，是因为优先股的股利发放也是不能抵免税收的。
