我们介绍过单项资产的风险和收益是如何影响组合的风险和收益，我们同样接触到了这种影响的某一方面，也就是多元化。举个最近的例子，道琼斯工业指数（DRA）包含30家大规模且被熟知的美国股票，在2007年上涨了6.5%，涨幅度略低于历史标准。在该年处于前几位的单只股票燕家就是称尼韦尔国际公司上涨了36%）、耿克（上涨了33%）以及麦当劳（上涨了33%），而位列后三位的输家是花旗集团（下跌了47%）、家得宝（下跌了33%）以及通用汽车（下跌了19%）。正如所看到的那样，多元化的投资组合的变动小于单只股票的变动。这个例子告诉我们多元化是件好事，而我们现在想知道它为什么好以及它有多好。
新消息中预料到的和出乎意料的部分
我们通过仅关注一家公司的股票，称为Flyers，开始这场关于多元化的讨论。是什么决定了这只股票下个月的收益呢？
任何一只股票的收益都包括两个部分：
第一部分是正常的或是可预期的收益部分，这部分指市场上的股东预测或是预期的部分。它取决于股东对于该只股票所拥有的全部信息，同时它还会被运用到我们对于这些信息如何在下个月影响股票走势的理解。
第二部分就是股票不确定或是风险收益部分，这部分来自于按月披露的信息。这些信息要列举出来是无穷尽的，下面只举几个例子：、Flyer公司的相关研发信息；
政府公布国民生产总值的数字；
最近一次军控会谈的结果；
发现竞争对手的产品被有意破坏了；
Flyer公司销售业绩高于预期；
利率的突然下降；
Flyer公司创始人和董事局主席的突然退休。
