随着收人的增加和人们对优质生活的追求日益提高，为了在短时间内 获得更多的利益，人们对股市的兴趣是越来越高，而牛市更是人们认为遍 地都是可开采的金矿，稳赚不赔的时候。可杨百万却告诫投资者们，越是 这个时候就越要清醒地知道，并不是所有的人都能享受到牛市所带来的利 润。如果缺乏战略的眼光、必胜的勇气和科学的依据等，投资者就会在牛 市初期的震荡中落荒而逃，最后可能一无所有。
面对变幻莫测的股市，谁都不可能百分百地肯定买某只股票一定会贏 利。毕竟，股市的多变性是人们难以预料的。即使是杨百万，在变化莫测 的股市中也曾栽过跟头。
1988年，杨百万还只是一个国营厂的工人，工资只有两三百元。在 1988年的4月21日，“开放国债交易市场”的政策出台，老杨嗅到了其中 的商机，开始了走南闯北的买卖国債的生活，而且很快就完成了个人资金 的原始积累。到1990年，因为上海证券交易所成立，杨百万捞到了人生中 的第一桶金。运用这第一桶金，杨百万开始转战于股票市场，但这次杨百 万却栽了一个大跟头。
1993年，杨百万买股票时正好赶上股市大跌——他下午刚买进就开始 跌，到第二天已经亏了8万元，这是杨百万第一次一个晚上就亏了8万元。
之后，杨百万经过多方面的了解，终于明白这次失利是因为当时中国 的股市正在经历成长的蜕变，当时股民们对股市的热衷几乎到了失去理智的地步，而自己却在没有对这些方面做全面的分析和调查的情况下就盲目 买人，从而导致了投资的失败。
