为什么上市公司从新三板退市？
首先，要明确一个概念：新三板挂牌的公司，叫公众公司，不是上市公司。相应的，新三板公司也不是上市公司，而是叫“挂牌公司”。
一个公司为什么要挂牌新三板呢？主要是为了在新三板上规范治理和信息公开之后，获得社会投资人的认可，获得市场社会投资或者实现老股东的股份转让。
由于新三板的交易很不活跃，融资或转让股份的目标就很难实现了，如果不能融资或转让股份，在新三板市场上干耗着，就是净花钱了。
有的公司是注定不会获得融资的。为什么呢？因为这些公司的业务并不具备这样的特征：在资金的支持下，能够实现规模的扩张和竞争力的提高。我就曾经碰到过一些企业，就是一个项目而已，项目的收入就那么多，给钱也很难扩张。例如，有一个企业是做某城市的污水治理，说想挂牌新三板去融资。我问他们能否异地扩张，他们说不。我就继续问了，那融资干什么？答案竟然是：银行贷款要利息，把贷款还了。
还有一类公司，就是做点生意有了几千万年收入，他们想融资，是因为老板觉得还有别的生意可以做，挂牌的业务没有扩张的思路。
以上类型的公司，我估计至少占了新三板的一半。其中也有部分公司未来能找到新的业务模式，如果不能围绕特定业务模式打造公司竞争力，是不可能获得融资的。这样的企业，挂牌之后，恐怕还是最重要招牌的。
我们一直强调，业务规划，是公司获得市场认可的基础。有了业务规划，配合公司的股权规划和人力资源规划，才有公司的未来。资本市场才会认可，资本规划才能够实现。
希望所有新三板公司，能否找到自己的业务模式，制订好业务规划，然后再匹配好的资本规划。
也只有新三板公司都提高质量了，新三板市场才会交易更活跃，否则，更多企业会主动摘牌。
新三板退市企业数量越来越多，2018年这一现象仍会延续。
退市原因各不同
一种是找到“金主”，如业绩表现不错的九皇山。九皇山在公告中称，挂牌期间，公司增加了费用支出及决策成本，根据当前行业发展趋势及公司自身战略规划需求，公司望降低运营成本、更专注产品开发和业务拓展。
另一种退市企业则走上A股IPO之路。喀纳斯(834246.OC)作为新疆地区仅有的三家挂牌旅游企业之一，曾在2016年报中披露了计划在“十三五”期间(2016-2020年)在A股上市的意图，2017年5月喀纳斯正式接受海通证券(600837)首次公开上市辅导，最终在2018年初申请终止挂牌新三板。
还有一种是获得银行贷款。乔家大院2017年2月披露，公司未能成功获得“乔家大院”商标使用权的同时，拟以乔家大院景区收费权为山西智旅博翔旅游开发有限公司向山西榆次农村商业银行申请4.60亿元人民币授信提供质押担保。智旅博翔是乔家大院景区综合开发建设项目的开发方，该项目依托乔家大院景区并为景区服务配套。之后乔家大院宣布退出新三板。
专家表示，新三板的旅游企业持续经营能力和成长性不错，它们更多是把新三板当作登陆资本市场的第一站，通过挂牌过程进行规范，更多还是想在主板上市。
