无论基本分析法的估价标准如何变化，都涉及对未来的预期，可是对于一些像公司收益前景那样难以预测的事项，预期很难做到不偏不倚。因此，投资者对股票估价的风格和方式就在股票定价中起了关键性作用。也就是说，股票的价格决定于大多数投资者的估价标准和投资策略。由此产生的一个推论是，要想以股票价格差的投机收益作为主要盈利方式，关键不是对股票的内在价值作出准确判断，而是预测某种股票某种信息是否符合大多数投资者的估价标准。因此，顺势而为、跟踪主流资金的操作就是一种理性的、有效的博弈策略，这就是趋势预测策略。
趋势预测策略对股价的影响主要通过特殊的短期供求关系表现出来。在古典经济学中，如果价格上升，供应量会增加，需求量会减少，从而抑制价格上涨。但是在现实证券市场上，由于趋势预测策略的广泛存在，当股价上涨时，部分运用该策略的投资者认为上涨是因为该股票符合大多数投资者的惯用估价依据，市场最终会给予其较高的定价，因此纷纷购进，反而增加了需求，并使得股价进一步上涨。这反过来刺激其他趋势预测策略的运用者作出类似的反应，如此循环，形成一种自我增强机制。
技术分析法的三项理论基础中最基本的一条是：市场价格呈现有趋势的变动。但为何股价有趋势，技术分析学派并未给予很好的说明，而只是用物理学上的惯性法则做了类比。然而通过前面的分析可清楚地看到，自我增强机制是股价变动趋势性的内在原因。在市场本身不足以改变趋势之前，自我增强机制将保持价格趋势。一定比例的趋势预测策略运用者的存在是导致现实证券市场动态复杂的直接原因。
可是在弱式有效市场上，股价变动经大量的检验说明是随机的，股价的变动趋势模式又从何谈起呢？然而现代系统理论揭示，非线性反馈系统可以导致变量作类似于随机运动的变化。所谓反馈系统是指系统各部分存在反馈祸合，一部分的输出正是另一部分的输入。在证券市场上，人们对市场的认识和投资策略的选择影响了股价，而股价的动向又反过来影响人们对市场的认识和投资策略。古典经济学对市场的认识属于线性的观点，即供求两个子系统通过价格、数量的运动形成典型的负反馈。而证券市场不但有平常的负反馈，而且有特殊的正反馈—自我增强机制，这就形成一种非线性的反馈系统。
人们通常有一个根深蒂固的偏见，认为随机运动—混乱只能来自无序，然而在完全是以严格因果关系为基础的非线性反馈系统中，混乱完全可能来自某种秩序（可以用一些甚至是非常简单的非线性函数表示）。这不但早已被数学家所证明，而且也被生态学家在研究生态系统中群种数量关系时所反复观察验证的。因此，股价的随机性只是一种类随机性，其根源在于证券市场作为反馈系统的非线性，在于其独特的自我增强机制。
与社会生物学家为解释侵犯行为的演化而提出的著名的鹰鸽模型相类似，在证券市场上，基本分析策略与趋势预测策略也会达到一种相容共存型的长期均衡。试想，如果市场中以基本分析策略为主，趋势预测策略采用者由于掌握大多数投资者的惯用估价依据，因此可以选出大众偏爱的股票，并在大众购买前买进，在达到多数投资者的心理定价时出售获利。这样在短时间内就可获得相当的投机收益，而且风险不大，因此明显较基本分析策略为优。但是如果市场投资者均采用趋势预测策略，价格波动时彼此都知道对方会追涨杀跌，相互之问的博弈也就转变为一种赌博。可能获得超额收益，但也随时可能破产出局。反不如运用基本分析策略的投资者选择低市盈率、高成长性的股票获得一份高红利合算。可见，两种策略都不能淘汰对方，而只能共生共存，形成均衡。当然，这种均衡受多种因素的影响，故处于不断的变动之中。
