力提高后更进一步.只通过观察开盘价甚至是集合竞价的情况，就能够立即判断出某个信息对于股价的作用，并且能够快速采用相应的操作策略。比如，某支股票在头天晚间公告了一...

动性差及易被操纵等缺点。从总体上看,由于集合竞价的透明度差,因而交易者并不愿意在集合竞价过程中进行交易,从而导致集合竞价的信息收集功能进-步恶化。这-循环过程更...

市首日表现存在几个明显的不同点。一是开盘集合竞价的“高姿态”。晶晨股份、柏楚电子平均高开幅度达235%，而科创板首批股票上市首日平均高开幅度约140%。二是开盘...

况要关注以下内容。1.集合竟价前的成交量集合竞价的成交量的判断常是研究一只新股是否会被炒作的重要因素。因为集中竞价前的成交量越大，说明该股被机构关照越明显，当一...

首先，在开放式集合竞价的均衡价格模型的构建中，本书只考虑了两阶段的情况，没有分析价格变化的动态特征，并且对这两个阶段的投资者人数和风险资产供给的假设也比较严格。...

提高开盘价的效率，我国证券市场提高了开盘集合竞价的透明度。本书的研究表明，开盘竞价透明度提高后，交易者参与开盘的积极性提高，开盘价的信息效率提高，连续竞价阶段市...

的作用，基于交易者的提单行为构建了开放式集合竞价的均衡价格模型，并与封闭式集合竞价的均衡价格模型相比较。结果发现，两种交易机制下产生的成交价均是风险资产的无偏估...

且噪声交易者在市场上占的比例较低时，开盘集合竞价的价格发现过程更有效率，表现为市场价格的波动率较低。并且，攀登、刘逖、刘海龙等(2004)利用订单分布假设模型在...

知情交易者缺少提单的参考依据，参与封闭式集合竞价的风险较大，参与意愿较低。在这种情况下，知情交易者也难以获利，从而产生很少有人参与开盘的现象，刘逖和攀登(200...

结果（续表）表4-2、4-3中，可以看出集合竞价的透明度改变之后，各指标在均值和中位数意义上均发生了显著的变化。在开盘阶段，流通市值最大组、流通市值居中组的开盘...

关信息的认识必然存在较大的差异，从而导致集合竞价的成交量较小。开盘后不久，成交量突然放大。为了增强交易者参与开盘的信心，我国深圳中小企业板于2004年6月25日...

港和斯德哥尔摩证券交易所等。显然，开放式集合竞价的交易前透明度明显提高，使得交易者的信息结构、提交订单行为发生改变，从而市场行为也将受到影响。 目前，关于集合竞...

成交的订单自动进入连续竞价阶段。 开放式集合竞价的交易规则如图2-1所示。在开放式集合竞价期间的即时行情包括证券代码、证券简称、集合竞价参考价格、虚拟匹配量和虚...

议价的方式确定成交价。(1)我国证券市场集合竞价的价格形成方式 在2006年7月1日之前，上海、深圳证券交易所都采用封闭式集合竞价进行开盘。在每个交易日的9：1...

易者和不知情交易者的策略行为，构建开放式集合竞价的均衡价格模型。其次，采用数字模拟的方法，从私人信息的揭示程度、市场深度和波动性等方面，研究了透明度对集合竞价的...