当我们了解了索罗斯对金融市场的独到见解之后，是否有醍醐灌顶的感觉?在索罗斯看来，股市不是按照某种规律运行着，股市的上升和下跌完全是由几种无法预测的作用力相互作用的结果，而且这几种变数永不止息的运动，决定了股市不可能是平衡的，永远都是波动的，股票价格不是基本面的被动呈现，股票价格的运动不是朝着与它所谓的价值趋向一致而运动，股票价格时刻都是三种力量综合作用的结果，投资者所期望的那种平衡状态并不是正常情况，而是特例。股票价格随时都随着主流偏向的变化而不断运动。如果谁左右了主流偏向运动的方向，那么就掌握了股市。既然整个人类对世界的认识是不完全的，那么就会有偏向存在，只要造势推动偏向积累到市场无法维系，形势就会发生逆转，这时就可在投资市场上呼风唤雨。索罗斯几次震惊全球的外汇狙击战就是靠运用这个理论成功的。让索罗斯成为家喻户晓的人物的事件要属1997年的东南亚金融风暴。东南亚金融风暴对亚洲人来说无疑是场灾难，
但对于索罗斯来说，则是在他投资画卷上涂上了最绚丽的-笔。东南亚金融风暴中，反身原理贯穿了整个东南亚金融危机，简直就是索罗斯反身原理的理论大演习。
1993年前，国际货币基金组织经济学家莫里斯.戈尔茨坦在英国《经济学家》杂志上预言:按1994年12月墨西哥金融危机中的危险信号衡量，在东南亚，诸国货币正经受着四面八方的冲击，有可能出现墨西哥式的经济大灾难。接着，他又坦言，泰国的墨西哥征兆比其他亚洲国家多。戈尔茨坦先生的预言并术得到东南亚诸国的重视，尤其是在泰国。然而有着严重地域偏见和文化偏见的东南亚人没把他的提醒当一- 回事。戈尔茨坦被赶跑了。但是，被他所最先预言的灾难却如期降临了。
东南亚金融危机爆发之际，很多人将愤怒的矛头指向索罗斯，认为这一切的灾难都是由他挑起的。面对无数人的破产失.业，索罗斯被冠以了魔鬼的称号。然而，痛定思痛，东南亚危机真的是索罗斯-手策划挑起的吗?事隔多年，经过人们的深刻申视后，事实的真相开始浮出水面。
20世纪90年代初期，西方发达国家经济急剧衰退，似乎西方曾经辉煌的物质文明瞬间即将殒落，东南亚经济增长如雨后春笋，形势一片大好，其发展速度之快令世界为之惊叹，连西方诸多自视甚高的白人老板也自叹弗如，满怀嫉妒。90年代中期，几乎所有的东南亚国家都开始了经济大跃进，它们采取多种措施加快金融自由化步伐，驱使经济进入新一轮的快速增长.时期，而经济的惊人增长速度使得他们都相信，21世纪将是亚洲的世纪，而亚洲的世纪将是东南亚的世纪，世界经济的重心
从此将转向这个渐渐崭露头角的地区。东南亚人被五光+色的泡沫经济态势蒙住了眼，忽视了一个最基本的事实:过去几十年里，东南亚经济主要依靠外资投入的增加得到迅猛的发展，并非在投入产出比上有了重大进展。增长模式如此局限，他们却还竟相放宽金融管制，企图与世界顶尖金融强手抢夺世界金融市场的这块“蛋糕”，无疑等同于在沙滩上兴建城堡，稍击即破。
对于这一点，老谋深算的乔治.索罗斯早就了然于心。他一向擅长于钻牛角尖及吹毛求疵，东南亚存在着这样大的金融漏洞，又怎么可能逃过他的手掌心?他静静地等待着最后机会的来临，以大捞一笔，创造另一个类似于击垮英格兰银行式的奇迹。
事实上，1995年， 新加坡克罗斯比证券公司曾对亚洲七个国家的经济状况做了一份研究报告，报告指出东南亚国家的贸易收支恶化、员工素质低下、通货膨胀上扬，面临经济过热的危险;而另一方面，这些国家又因为企业债台高筑、超额生产能力以及缺乏高等教育和技术劳工等，将出现“成长性的衰退”，有可能陷入一场可怕的经济危机之中。报告认为由于经济快速成长，东南亚企业普遍高估制造业的产能、房地产供给和公司人员规模，因此造成了“乐观的错误”。有关当局还尽量加快金融市场自由化的步伐，火上浇油。到时候整个国家经济运行就会出现投机行为高涨，泡沫经济四处膨胀的现象。反身理论开始发生作用。
早在1992年，泰国的金融界人士，误认为曼谷即将取代回归后的香港，成为东南亚地区的金融中心。这种大跃进式的想法疯狂滋长，后来，泰国政府居然一厢情愿地对外国资本敞开了金融市场大门。果然，外国银行带来了大量低息美元贷款，泰国金融业很快尝到了甜头，财源滚滚，乐不可支，开始对房地产等基础产业产生浓厚兴趣，结果，许多银行跟风，一窝蜂似地把近30%的贷款投向房地产业，房地产业供需立刻严重失,衡。房地产市场的低迷不振使得银行呆账、坏账剧增，大量的贷款难以收回。根据日本大和综合研究援引泰国有关方面的资料，截至1997年6月底，泰国金融机构中全部的风险债权高达4 860亿铢，是贷款总额的31.5%。 有人估计，泰国金融业坏账高达8000亿至9 000亿泰株(约合310~350亿美元)。 毫无节制地挥霍低息资本，巨额所需项目赤字极易引发金融危机。1996年底泰国所需项目逆差已达国内生产总值的8.2%，而1994年墨西哥爆发金融债务危机时也只不过为7.8%。泰国金融危机能挺过1996年，算是比较幸运的。泰国正在玩火自焚。
1997年初，泰国房地产业完全失去了往日的风光，行将，崩塌，外国投资者见偷鸡不成反蚀一把米，便纷纷拋售泰铢。系罗斯见时机已到，马上向部下发出指示，伙同其他投资大户，浑水摸鱼，摧枯拉朽，估空泰铢，全力进攻沙滩上的泰铢堡垒。泰国金融界上空马上感觉到一支看不见的魔爪在一步步靠近。
国际银行中，大笔热钱开始向泰国涌动。鉴于索罗斯在.1992年估空英镑的成功、以及1994年在墨西哥成功引爆金融危:机，国际上很多投资大家都惟索罗斯马首是瞻。外国投资者大肆抛售泰铢，加上索罗斯的运作，使得泰铢抛售一发不 可收。- 股抛售泰铢的巨大洪流开始形成。这时，尽管泰国政府为了保证泰铢与美元挂钩汇率，拼命吃进，然而，由于其不平衡的经济结构，靠大举借债的泰国国家银行无法抵挡外界对泰铢的攻击。
1997年7月2日，泰国政府和金融当局在手忙脚乱之中，宣布放弃长达13年之久的泰铢与美元挂钩的汇率制，实行浮动汇率制。泰铢顿时一泻千里，处于无人敢救的悲惨境地，并创出历史最低点的黑色纪录，货币风暴一夜之间爆发。泰国被迫实行浮动汇率制，仅一天时间，泰铢狂跌了20%，泰国政府临近,倾家荡产的地步，它马上把求援的目光转向国际货币基金组织、日本、美国等金融大户，至此，酝酿已久的类似于舉西哥式的泰国金融危机终于爆发。
只有仅仅两百亿美元外汇储备的泰国中央银行经过短暂的战斗，便宣告弹尽粮绝，偃旗息鼓，面对来势汹涌的索罗斯大军，泰国要想泰铢保持固定汇率已力不从心。泰国人只得接受事实，在无计可施的情况下，实行浮动汇率。然而，这早在索罗斯的预料当中，他为此还专门进行了周详的准备，设计了各种应对策略，等待着它的来临。泰铢毫无招架之功，只能落得个挨打的下场。泰铢继续下滑，7月24日，泰铢兑美元降至32.5:1,再创历史最新低，泰铢被索罗斯宰杀之状，惨不忍睹，泰国人更是捶胸顿足，哭天抢地。
当泰国这一关口突破之后，索罗斯便转向东南亚周边国家。由于狙击泰铢的成功，更加强化了这股洪流的趋势，他们风起云涌地进入到东南亚其他国家，纷纷对该国的货币估空，“偏见”占了上风，势不可挡，接着，菲律宾、马来西亚、印尼、新加坡等国家金融市场随后也开始动荡不安，菲律宾比索、马来西亚林吉特、印尼盾、新加坡元，甚至连经济闭塞的缅甸的货币也纷纷走软下滑。
见索罗斯大军兴风作浪，东南亚各国政府进行了殊死抵抗。为稳定本国货币，马来西亚抛售了10亿美元，菲律宾抛售25亿美元，但在整个“偏见”控制局面的情况下，市场完全失去了理性，人们一窝蜂地跟随“偏见”而动，在索罗斯的强大攻势面前，比索、林吉特贬值。同时印尼盾、新加坡元也剧烈波动，一时间，东南亚货币市场风声鹤唳，草木皆兵。
索罗斯在东南亚这一战役中，充分运用了反身理论，通过他的反身理论，他预计到了整个发展大局，索罗斯认为，强化必然导致大起大落。在他看来，市场中的认识和现实之间的偏差是始终存在的。这种偏差可分为“近均衡” 现象和“远均衡”现象两种。其中“近均衡”现象指这种偏差很小，并且会相互接近。而“远均衡”现象则指这种偏差很大，并且不会相互接近。索罗斯感兴趣的是后者。但是“远均衡”现象又有两种:- 种是尽管认识和现实相差很远，但是状态是稳定的，即“静态不均衡”;另一种是状态不稳定，市场变化迅速，认识和现实的偏差越来越大，直至两者之间的差距大到非发生一场灾难不可，即“动态不均衡"，而这恰恰是索罗斯最感兴趣的。严格意义上说，只有“动态不均衡”才是“自我强化”的结果，“自我强化”的发展必然使投资者进入一种盲目狂乱或者“类兽性”的失控状态，从而导致市场价格的暴涨暴跌。“市场越不稳定，越多的人们被这种趋势所影响;这种随趋势投机的影响越大，市场形势就越不稳定”。最后，当达到一个临界点之后，局势失控、市场崩溃，相反方向的“自我强化”过程又会重新开始。市场参与者的任务不是要设法去纠正市场，而是要“走在市场曲线的前面”，超前掌握趋势，“ 在混乱中取胜”;甚至如果有可能的话，还应当设法主动去推动趋势的发展。这就是索罗斯的“反身理论”。索罗斯几次投机操纵市场的得逞，使得他有时甚至会有自己是“上帝”的感觉。正是这种自我膨胀的“自我强化”，使得他在1998年8月香港市场投机失败，招致大约一百亿港元的损失。
因此，投资者进行投资时，应该学习索罗斯寻找漏洞的思维方式，很多时候，客观事实不一定就是不能改变的事实，仔细推敲一番就会寻找到漏洞，一旦发现 了别人没有发现的漏洞，很可能就找到了投资的突破口。我们不要忘记“垃圾债券”大王米歇尔.米尔肯就是靠投资“垃圾债券”发家致富的。
另外，对于那些对金融市场不是非常了解的投资者，在选择积极成长型基金时，要格外慎重，因为这类基金多半投资于.那些新型的有很大发展潜力的公司，这种公司的股票波动很大，比如某积极型成长基金购买了一只军工业类的股票，百分比为投资总额的14.9%，军工业的股票风险较大，对外界因素的影响很敏感。特别在战争发生时，战局些微的变化都会使段票价格发生很大的波动，在股票价格被消极偏向加强时，股价可能出现大幅度的下滑;然而，军工业的股票并不意味着不能投资，当军工业股票被积极主流偏向加强时，获利也是非常丰厚的，而且对于购买基金股份的投资者来说，即使军工业的股票全赔了，损失也不会非常惨重，因为，该基金很可能为了分散风险对其他收益较为稳定的股票进行了投资，而且投资者也可以通过购买诸如平衡型共同基金、债券共同基金等来弥补风险造成的损失。
