证券基金公司资产的管理是以基金的投资目标为导向的投资目标不同,基金管理人的投资风格和侧重点也不同。一个基金的投资目标基本定下了基金公司的格调和档次。而基金管理人对基金公司更是起着举足轻重的作用,基金公司的重大决策都由基金管理人决断。因此,基金管理人从某种程度上来说决定了基金公司的前途。
投资人在决定选择哪家基金公司进行投资时,首先要了解的就是该基金公司的投资目标。基金的投资目标各种各样,有的追求低风险长期收益;有的追求高风险高收益;有的追求兼顾资本增值和稳定收益。基金的投资目标不同决定了基金的类型,不同类型的基金在资产配置决策到资产品种选择和资产权重上面都有很大区别。因此, 基金投 资目标非常重要,它决定了一个基金公司的全部投资战略和策略。
证券投资基金管理的目标,用索罗斯的话来诠释就是追求一定风险水准上的收益最大化。目前,证券投资基金的投资目标主要分以下几种情形。
(一)追求资本长期成长的基金
此类基金投资的目标是长期成长,因此,通常会将当期的收益所得注入基金进行再投资,即利息、股息收入以及资本增值部分都被用来再投资。这类基金中,还可细分为最大资本增益型、长期成长型、成长收入型、平衡基金,这些基金在投资目标上大同小异。
(二)追求当期收人的基金
这类基金与追求长期成长的基金不同,它将当前投资获得的股息、利息或资本增益全部发放给投资者,这类基金通常按月或按季度发放红利。由于没有将当期收益进行再投入,因此这类基金的收益低于上面的长期成长的基金。但投资这种基金风险很小,见利也快。不同的投资者可以按照自已投资兴趣进行选择。基金公司投资目标不同,形成的投资风格也不一样(图: 2.1.1)。
在图2.1.1中,投资目标用价值、混合、成长三个不同的投资标准和小型经济市场、中型经济市场、大型经济市场三个不同的投资规模去决定选择不同的证券进行投资。将三个不同的投资标准和三个不同投资规模组合在一起,形成了九种不同的投资风格。如果投资者希望了解基金公司的运作是否与它的投资风格一致,可以借助上面的投资风格图。基金公司的投资风格可能会因为投资业绩的提高或降低而改变。比如,我们会发现某大型成长型基金公司投资购买了许多小型成长型公司股票,我们就由此了解到该基金公司的投资风险由于投资业绩的提高而增大了。因此我们可以根据基金公司投资风格的转变推测基金公司业绩的增长情况。
然而,索罗斯认为投资者不管投资哪种类型的基金,都可以通过以下几个基本方面来检测基金公司的投资目标是否值得投资。
(一)本金是否安全
本金安全分成两个方面,一是名义上.的安全。即回收时的本金数额与初始投资时的金额相等;二是实际上的安全,即保持本金原有的购买力或价值。尽管基金种类很多,而且投资目标也不一样,但不管投资者投资哪个基金,本金的安全是首先需要保障的,而且投资者应该追求本金实际上的安全。这也是索罗斯和巴菲特两位投资大师之间很少的相似点之一。索罗斯和巴菲特在投资时都非常强调本金安全。像索罗斯这样具有冒险精神的投资家,在投资时如果投资威胁到本金安全,他也会退却。
(二)收入是否稳定
一般来说,收益稳定的基金比收益大起大落的基金更能获得长期的回报,投资人在投资以前应该审查投资基金公司的收益是否稳定,在选择投资基金公司时,不要受到暂时利益的诱感,应该选择收益稳定的基金公司。
(三)资本是否增长
如果一家基金公司的资本不断增长,至少说明该基金公司在投资.上取得了成功,不管它进行的是高风险高收益的投资还是低风险低收益的投资。投资者应对其予以关注。