对冲基金所谓的循环抵押就是对冲基金以其自有资本作为抵押保，向银行借贷，然后用借贷来的资金进行投资，购买新的证券资产，再用新的证券资产作为抵押或担保，再次从银行获得新的贷款，然后再进行投资。这种循环性质的抵押使基金的自有资本与向银行贷款所得的资本相比，是一个非常低的比值，它克服了其自有资本有限，无法从事大规模投资行为的弱点。在金融市场上，对冲基金通过循环抵押的杠杆原理，可以操纵高出其自有资本十几倍、几十倍，甚至几百倍的的资金，进行大规模的投机行为，引导或扰乱市场走势，从中获取高额利润。
对冲基金对杠杆原理的高度运用对市场产生的“杀伤力”简直令人无法想象。尤其是从索罗斯的量子基金在金融市场名声大噪以来，对冲基金的规模迅速扩大。这些对冲基金利用现代高度发达的资讯科技技术，在一天之内就可以调动数百亿甚至上千亿美元的游资，与之相比，各国中央银行一般用来干预市场的十几亿美元简直不堪一击。所以，一旦对冲基金决定联合狙击某国货币，那么这个国家的中央银行也只能向外求援以自保，否则根本没有还手之力。所以近几年，迅速膨胀起来的对冲基金大有在国际金融市场上呼风唤雨的气势。
20世纪末，索罗斯领导对冲基金集团几乎横扫整个亚洲金融市场，造成许多国家和地区的金融危机，甚至扰乱了全世界的金融秩序，由此可以看出对冲基金的力量多么庞大。如果只利用自有资金，索罗斯等人又怎么可能有力量与一个个国家较量，只有借用对冲基金高度的杠杆作用，才给予了他如此惊人的“力量”，让他奇迹般地撬动了整个世界的金融市场。
当然，对冲基金的杠杆原理不会只为投资者带来利润，它是一把双刃剑。杠杆比率越高，可能给投资者带来的收益越大，但同时，投资者承担的风险也将越高。一旦操作失败，可能面临的就是灭顶之灾。索罗斯对此也有着清晰的认识，所以他在高风险中博取利润的同时，始终把生存作为第一投资准则。所以，即便他同样也为失败付出过巨大代价，如他曾在日本市场两度失败，在俄罗斯市场铩羽而归，每一次损失都颇为惨重，但他始终能保住自己东山再起的实力。而且，索罗斯对杠杆原理的运用，创造出的一次次投资奇迹，确实征服了整个世界，成为国际金融市场上的一个神话。
