基金的发展潜力,在很大程度上依赖于基金经理的个人能力。因此,投资者购买基金,关注基金经理是十分必要的。因为基金经理的素质如何决定了基金的未来投资方向和业绩表现。如果说基金像一艘巨轮,那么基金经理便是那位掌舵的船长。量子基金之所以能成为业内业绩最卓著、收益率最高的基金,既有群体的力量,但更得益于基金掌门人索罗斯本人的努力和付出。
其实,基金经理的决策水平、投资理念、操作策略、投资风格和投资经验的积累,甚至个性特征都会影响到基金绩效的优劣和资产的盈亏。比如说,有的基金以前业绩一般,但在更换了基金经理,实行新的投资策略后,业绩出现了快速上升的趋势;有的基金业绩本来不错,但在更换基金经理后,业绩持续走低。所以,要选择一只优秀的基金 ,首先要挑选一位优秀的基金经理。想要在市场中辨识出适合自己的基金,以求获得良好的投资回报,投资者就必须对基金经理的个人能力和投资特点仔细研究,并作出筛选。
第一,观察基金经理的投资理念。
投资理念是衡量基金经理能力大小的重要指标,投资理念影响着基金经理是否能够指导投资者在不断变化的市场中规避风险、取得稳定的业绩。如果基金经理没有明确的、与市场环境相适应的投资理念,仅仅依靠运气,那么他是无法在变幻莫测的投资市场上立足的。
作为一名成功的基金经理,索罗斯就有着自己独特的投资理念。他对金融市场形成了一套自已的哲学理论,并将这种哲学理论运用于投资事业中。他的思想既超越于普通的追随趋势的投资者,又带有明显的反传统特征,甚至对传统经济学的一些结论作出了质疑。
第二,基金经理要有较高的综合素质。
如果基金经理只注重研究,不注重投资的实际情况,那么这样的基金经理只会“纸上谈兵”,他即便对基金的某一方面研究得再透彻,也不能保证能取得良好的收益。只有那些在研究和投资实务操作等各方面都优秀的经理才能管理好基金,取得优异的业绩。
在各种素质中,从事投资经历的长短是影响基金经理综合素质的重要因素,唯有亲身经历过市场盛衰的过程,才算是-个具有充分经验的基金经理。这样的基金经理才能判断出市场转变的信号,分辨出高涨和衰落的分界点,并且处变不惊,从容地进行投资。假如一个经理只经历过空头时期,他可能会因为对市场的悲观态度,而采取过度保守的策略,在市场高涨时也畏缩不前,丧失获利良机;而一个只经历过多头时期的经理,可能会因为对市场的看法过于乐观,而采取过度积极的投资策略,忽视了规避风险的重要性。
为了较为容易地选择那些综合素质较好的经理,投资者可将目光集中在明星经理身上。这些基金经理之所以会成为明星是因为他们经验丰富,风格稳健,管理的基金业绩突出,因此也容易受到其所在公司的重视。明星经理的背后,通常是有最精千的团队和强大的投研力量作为支撑,在基金操控上也会赋予他们较大的自由权力,为他们提供-展所长的广阔空间。
第三,重视基金经理人的人品。
基金经理所掌管的资金,动辄数十亿元,其人品信誉自然是相当重要的。每一个投资者都愿意将资金交给那些信誉良好的基金经理管理,但是公司外的普通投资者不容易了解到基金经理的诚信如何,大部分的基金公司只有在年度考核时才会对这项条件做出评判。那么投资者怎样了解某个基金经理是否讲究诚信呢?这就需要投资者要对基金经理的个人背景及从事交易的经历多加了解,看看他们以往有没有违反诚信原则的事件出现,以此辨别他们是否是将投资者的利益放在第一的位置。
索罗斯非常看重一个人的人品,在他的团队里,员工之间的投资作风可以完全不同,但人品一定要可靠。他认为,金融投机需要冒很大的风险,而人品不好的人不愿承担风险,不愿意对自已的行为负责,这样的人是不适宜从事高风险的投机事业的。
第四,不要选择过分个性化的基金经理。
一只基金能否成功运作,靠的是基金经理背后团队的整体力量,甚至是整个投研团队在支撑。基金经理的职责就是指挥和引导好基金团队的运作,以便发挥集体的凝聚力。如果基金经理的个性太过突出,过分强调自己的作用,就会增大投资的风险。因为基金经理个人的能力再大,所发挥的作用再重要,也不能代替整个团队的作用。
基金经理的投资风格和能力固然可以决定基金业绩的好坏,但是基金的投资不仅仅是基金经理一个人决定的,与其背后的投研团队也是密不可分的。很多基金管理公司都推行明星投研团队而不是明星基金经理。所以,基金业绩的好坏不仅与基金经理有关,与基金公司和基金经理背后的团队关系也很大。投资者在选择基金的时候,切不可盲目迷信于明星基金经理的作用。
第五,基金经理要有创新意识。
具有创新精神的基金经理,往往对市场有着较为深刻的洞察力,对市场有全面的认识,善于发现潜在的市场漏洞,从而发掘出获利机会,给投资者带来丰厚回报。而那些缺乏创新精神、单纯模仿别人、单纯跟随市场趋势的基金经理,他们的思想容易僵化,固守成规地进行投资,这样的人不能适应变幻莫测的证券市场,也很难把握市场的最新趋势,更别说创造较高的业绩了。
许多基金经理为了规避风险,机械地学习索罗斯的成功经验一只管总体金融面,不从事证券分析。他们忽视了传统的基本面分析的重要性,甚至连上市公司的年度财务报表也不看。这种做法是非常片面的,所以他们不但不能像索罗斯那样取得成功,反而会带来失误。因为索罗斯虽然看重宏观经济大势,但是从不会忽略对市场中微观个体的分析,索罗斯在选择投资对象的时候也会深人研究公司的各方面背景和财务数据,甚至从报税单中寻找公司的隐蔽资产。
第六,基金经理须具备长远的眼光和果断的作风。
基金经理所作出的判断,往往是基于对目前形势的了解和对未来形势的预测。因此,了解投资基金经理对未来形势的估计,可大致看出他的投资决策和交易风格。另外,基金经理要有果断出手的胆略,如果对投资机会犹豫不决、瞻前顾后,就有可能丧失掉大好行情,这样的基金经理是无法取得大的投资收益的。要想有果断的作风,基金经理对本身情绪的把控能力、抗压能力也是同样重要的,我们很难想象一个无法承受市场压力的基金经理能取得丰厚的投资回报。
第七,避免选择独立负责基金的经理。
有的基金公司将一只基金交给一个基金经理管理,这就是单经理制;有的是将一只基金交给多个基金经理共同负责,这就是多经理制。相比较而言,因为单个基金经理存在着操作理念、投资风格、市场看法等各方面的局限;而多个经理负责有利于基金的长期稳定性,降低投资风险。所以投资者应选择多经理制的基金。
选择适合自己的基金
在多年的投资生涯中,索罗斯所创造的巨大成就令很多投资者都望尘莫及。其实,被华尔街誉为“金融巨鳄”的索罗斯也曾经历过惨重的失败,但是他不曾一蹶不振,而乐观地面对所有的困难和挫折,从跌倒的地方站了起来,并且变得更加强大。他不但是众多投资者心目中的人生目标,更是整个金融界当之无愧的首席投资大师。投资者应该像索罗斯一样对自己的投资目标、资金规划、风险承受能力进行准确的定位,然后根据基金的投资定位选择最适合自己的基金品种。
长期的投资经历,让索罗斯认识到,要把选择一个信誉度高的基金公同作为首先考虑的方面。他认为,从长久的观点出发,基金公司的诚信度和经理人的职业素质的作用往往是超过其短时间内的业绩效益的。同时,一家真正值得投资者将资金托付其管理的基金公司必须要具备较高的诚信度和强大的投资能力等优点。
选择基金时,索罗斯建议,投资者不但要从其业绩效益、风险大小等方面来考虑,还应该根据其自身的实际情况来作出相应的判断。但是,在实际的操作当中,许多投资者在选择基金品种时,仍然感到茫然失措,完全不知道应该怎样来选择适合于自己的基金或产品的组合配置。索罗斯建议,投资者并不需要将它想象成一件十分艰难的事情,可以采用独立的专业机构的基金评价体系来指导自已,以挑选出最适合自己的基金。
在实际的投资当中,索罗斯总是会根据自己的实际状况进行观察和分析,来制定出最终的投资决策。他认为,投资者可以从以下几个方面来考虑基金的选择:
第一,选择信誉度较高的基金公司。
基金公司的信誉度并非短时期内便能建立起来的。比较正规的基金公司大多会以投资者的最大利益作为首先考虑的方面,因而其内控机制相对完善,产品线较丰富,并且其所发行的基金绩效也不错,服务质量高。除此,基金公司的信誉度与经理人专业素质的重要性远远大于基金的绩效。所以,投资者在选择基金品种时,应在执行层层筛选之后,再将自己的资金托付给真正可靠的基金公司来管理,这是作出正确投资决策的第一步。
第二,要结合自己的实际情况来选择适合于自己的基金品种。
投资者在选择基金产品时,如果只是从其产品绩效、风险大小以及费率来考虑的话,是无法作出正确的选择的。因为所有的基金都有其各自的投资定位,有的是以稳定的收益为目标,有的是以迅速上涨为目标,所以对于投资者而言,更加应该对自已投资目标、资金的规划、风险的承受能力进行准确的定位,然后根据基金的投资定位选择最适合于自己的基金品种。比如,如果你是属于典型的保守型投资者,即当市场处于混乱状态时,夜晚就无法安然人睡,那么在资产配置当中,你应该将稳定收益类的基金产品作为主要的选择对象,其占有比重应该较大一些。
第三,准确掌握市场的变化趋势,要在宏观经济的背景下来选择基金的品种。
投资者应该分清市场兴衰循环的过程,即市场回升期、市场扩张期、市场高涨期和市场衰退期。不同种类的基金在每个阶段当中会有不同的表现,因而投资者可以结合市场兴衰循环的状况对自已的投资组合进行适当的调整。如果当时的市场正处于衰退期的话,投资者可以将债券基金、货币基金等一些风险基金的比重提高;如果市场处于复苏期的话,则可以提高股票基金的投资比重。与此同时,投资者还要结合政府的某些政策来选择基金品种。
第四,选择适合于自己的投资方式。
从通常情况上来看,投资基金的方式大致分为两种,即定期定量与一次性购买。这两种方式都有其各自的优势,投资者可以根据自己的需要、风险的承受能力以及预定支付的投资金额数大小,并根据市场的发展状况来确定合适的投资方式。如果无法明确判断出当前市场的趋势的话,投资者可以运用定期定量的投资方式;当市场处于回升趋势时,便可以运用一次买进的方式。此外,投资者也可以将这两种方式结合起来使用。但是,无论投资者最终选择了哪-种基金或投资方式,都应该对其进行定期的分析和调查,或者使用基金转换。以避免错失最佳的获利或停损机会。
除此之外,索罗斯还认为,各种类型的基金因为交易时间、净值等差异,往往存在非常大的差别,就算是类型相同的基金,也会因为发行的时间、最终交易的时间不同和净值大小的不同等,而存在巨大的差异。所以,索罗斯从来不将基金的价格是否便宜作为衡量其价值的标准。因为,投资者的最终获利大小是由基金公司的管理能力所决定的。而并非与单位净值大小有直接的关系。
索罗斯还告诫投资者,市场是在不断变化的。投资者只有适应了这个随时都在变化的市场,才能够保证投资的成功。因此,为了适应市场,投资者应该学会观察和分析那些新的投资信息,并积极地寻找一些还未被其他投资者察觉的商机。只有具备与众不同的思维方式的投资者才能不盲目跟随市场潮流行动。在索罗斯看来,如果投资者仅仅重复已经存在的结论或者模仿别人的方法来选择基金是绝对不够的,而应该结合原本的结论和方法,然后添加自己的观点,这样才能适应不断变化的市场趋势。
投资市场的发展趋势是随时不断变化的,基金的业绩效益也会随之出现不同程度的波动,市场上任何一种类型基金的绩效都将会在某段时间当中处于上升或者下降的情况。在实际的操作当中,当索罗斯在对某两只基金的业绩效益进行比较时,一般会以长期的业绩效益作为比较。所以他不容易被某只基金短期的突出表现所蒙蔽。当然,任何一种分析方法和操作手段,都有其各自的缺陷和优势。最关键的是,投资者必须结合自己的性格特征、风险的承受能力等因素来选择最适合自己的基金。