索罗斯具有逃顶本领
从港元是美元兑换券的角度看,索罗斯进攻港元遭到失败几乎是必然的,因为这本身就是“同一种货币”。当然实际情况并不是这么简单,否则索罗斯也不会傻到去用鸡蛋碰石头的地步。
实际情况是,索罗斯狂抛港元后,香港金融管理局当即决定大量回收港元,减少港元在市场上的流通量,让你索罗斯买不到足够的港元用于还钱,这样索罗斯就违约了、输定了。市场上的港元供不应求,结果必然是港元利率大幅度提高,1997年10月23日这天利率居然上涨了280%。
在利率上涨的同时,伴随着的必然是股市下跌。而索罗斯在狙击港元之前,就已经卖空8万个香港恒生指数合约,就是为了等待将来指数暴跌后以低价买回来。
所以总体来看,索罗斯在这场外汇投机中是亏损的,在卖空股票方面是赚钱的。从指数点位看,当时的香港恒生指数从16673点狂跌到6660点,下跌幅度高达60%。以至于在这以后的9年中,每当恒生指数上涨到16000~17000点时就会出现大幅度震荡,史称“索罗斯震荡”,实在是市场被索罗斯搞怕了。
同样的情形后来又反复出现过。索罗斯在2003年美国股票新一轮上涨行情之前,就因为错估行情而蒙受损失。
具体地说,他当时卖空了纸张及木材制造商Georgia-Pacific以及埃克森美孚石油公司股票,总值分别为5520万美元和3670万美元。结果没想到,这两只股票的价格随后很快就上涨了20%以上。
在债券市场上,索罗斯同样有看走眼的时候。2003年7月,美国国债价格迅速下跌,从而使得债券利息上升到20年以来的最高位,可是索罗斯的量子基金却对此行情熟视无睹,它和其他大多数宏观对冲基金一样,并不看好债券利率会与利率期货一样。所以,面对1984年以来美国十年期国债利息攀升到了最高点,却因为没有参与其中而无法分享获利成果,最终只使得量子基金的回报率上升了0.8%,聊胜于无。
索罗斯的新一次逃顶本领,显示在2008年全球金融危机爆发之前。
正如他在2009年6月访问中国时接受中央电视台记者采访时所说的那样,他本来已经宣布自己在2000年就退休的,把更多时间和兴趣放在从事慈善事业上,帮助那些在他眼里“实行经济开放的国家”,直到2007年8月,他预测到全球金融暴即将来临,所以决定重新出山,以保住自己毕生的资本积累。在完成了这一仗(完全空仓)以后,2009年初他重新恢复到退休状态。
索罗斯为什么会具有这样的高超本领呢?他在解释这一心路历程时认为:
我对市场的看法与大家公认的看法不同,我的第一个看法是,我们并不真正了解我们所处的这个世界,我把这叫做易错性;第二个看法是,我们对世界的了解并不符合真实情况,我把这叫做反思性。这就是我的两个主要看法。
这就是说,大多数人在判断市场时会产生种种错觉,并不一定符合真实状况,这在索罗斯看来是很正常的。他的言外之意是说,他是具备这种纠错能力的极少数人之一,所以与众不同,往往有先见之明。